*ST海马、一汽夏利艰难求生 新造车势力或推高上市车企“壳资源”价值

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蔡联(记者徐昊)报道称，随着国内汽车市场的下行趋势，许多汽车上市公司的净利润大幅下降或亏损增加。业内人士预测，中国汽车市场已经进入淘汰制阶段，下一轮新的资产重组浪潮将会到来。

最近，*圣海马(000572.sz)试图出售401房产，这引起了广泛的争议，并导致深圳证券交易所发出一封关注信。

*圣海马在回复深圳证券交易所的关注信时，披露了更多关于房地产销售的细节。据测算，待出售房产出售后，*st Haima预计实现累计资产处置金额约3.34亿元，将影响公司返还母亲净利润约1.7亿元，约占2018年经审计返还母亲净利润的10.38%。

然而，与2018年16.4亿元的巨额亏损相比，售房收入仍是杯水车薪。

截至今年，海马汽车的销售持续下滑。数据显示，海马汽车3月份仅售出626辆汽车；今年4月，其销量以前所未有的方式降至229辆，同比下降92.6%。

“出售固定资产只能是短期权宜之计，还取决于市场上主要汽车业务的表现。”一位要求匿名的证券公司汽车行业分析师告诉财联通讯社，“海马汽车的品牌影响力相对较弱。在工业不景气的情况下，总的来说，扭转目前局面的压力非常大。”

同德资本汽车事业部总经理姜林认为，圣海马很有希望保住自己的壳，但不太可能在短时间内脱帽。

值得一提的是，一汽李霞(000927.sz)，另一家徘徊在亏损边缘的汽车公司，还有圣海马，可谓“他是我的兄弟”。

近年来，一汽李霞在2016年相继出售动力总成分支机构和产品开发中心等资产，实现了“脱帽销售”；在2017年再次亏损后，2018年，先后转让一汽华力和一汽丰田的股份，勉强扭亏为盈。

但一汽李霞今年第一季度再次亏损。根据第一季度报告，一汽李霞的营业收入只有1.34亿元，而归属于上市公司股东的净利润损失达到9.9亿元。

此外，自2019年起，一汽李霞将不再披露生产和销售数据。事实上，根据一汽去年公布的产销数据，其系列已经停产，而卫系列仅生产了1120辆。

4月29日晚，一汽李霞宣布与南京博骏新能源汽车有限公司(以下简称“博骏汽车”)合资组建合资公司。一汽李霞计划投资与整车相关的土地、厂房和设备的资产和负债，博骏汽车将投资现金在公司所在地成立合资公司，生产新能源汽车。合资公司注册地址为天津市西青区京福公路578号，是一汽李霞目前所在地。也就是说，未来一汽李霞将更多地作为博山汽车的代工企业出现。

“现在基本上只有a'空壳牌的一汽李霞，很可能在一汽集团上市的大盘中被出售甚至摘牌。”至于一汽李霞的前景，一些业内人士进行了分析。

随着近年来新股发行的正常化和科技板块的大力推进，汽车上市公司苦心经营的“外壳”有什么价值？

姜琳告诉记者，一汽李霞在资本市场运作方面更有经验，而海马汽车则比较慢。“如果你计算一下一汽华利被百腾收购的价值8亿元，一汽李霞的壳资源加上汽车牌照的估值还是有一定价值的。”

“海马汽车作为汽车上市公司的外壳，具有新能源汽车和燃料汽车的双重生产资质。如果制造汽车的新力量想要上市，那么通过海马体进行重组是一个不错的选择。”姜林预测，随着智能和自动驾驶等汽车创新技术进入收获期，如果像圣海马这样的上市公司能够在这两年生存下去，新兴的汽车制造新生力量可能会推高这些上市汽车公司的估值。

除了圣海马和一汽李霞，2018年江淮汽车(600418.sh)净利润损失7.86亿元，同比下降282%；福田汽车(600166.sh)净利润亏损35.75亿元，同比下降3294%。如果2019年不能扭亏为盈，江淮汽车和福田汽车将步海马汽车的后尘。

在制造汽车的新生力量中，肖鹏汽车公司和奇点汽车公司已经表达了他们想加入科学技术委员会的愿望。在谈到未来可能会有更多新的汽车制造力量寻求科技板块时，姜林指出，科技板块也是初创上市公司的融资场所，风险高于主板，对主板上市公司价值的影响有限。“也就是说，a股上市汽车公司的‘外壳’仍然具有很高的价值。”