保荐对象身陷假账门康美药业带出广发证券多年纠葛

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自2001年以来，市值在52周内蒸发了1148亿美元的康美制药一直与广发证券保持着密切的合作和业务联系

《投资时报》记者冯金浩

不要再费心去找那匹白马了。仅在52周内，市值蒸发了1148亿元，截至5月28日中午，市值继续下跌5.06%，至每股4.88元。目前，普宁首富拥有的这家著名上市公司，过去不仅应该担心可能受到更严厉的监管处罚，还应该考虑是否会进一步拖累其昔日盟友。

就在康美制药(现更名为圣康美，600518.sh)因涉嫌重大金融欺诈而多次受到市场甚至交易所青睐之后，它一度将其上市的广发证券(GF Securities，000776.sz)提升为保荐人，但与此同时却失去了一切。

一旦先前小心翼翼的层层包扎被撕开，伤口表面的溃疡将难以掩盖。首先宣布对自称的会计差错进行更正，然后提前发布会计差错更正公告，更正2017年年报中的部分数据错误，金额为300亿元，由康美制药主动核销。

5月5日晚，康美药业的另一则公告披露，上交所已就相关媒体报道的相关事宜发出了询证函。上交所上市公司监管部在询证函中很少直接引用“康美医药创始人299亿现金蒸发否认财务造假”一文的内容，随后要求公司进一步核实并披露以往纠错的12个相关问题。

与此同时，广发证券作为保荐人，也走在了前列。事实上，随着形势变得明朗，一个更大的领域已经逐渐浮出水面，两者之间的长期默契互动揭示了隐藏在资本运营背后的更深层次的利益。

低价成为股东

、许是制药、实业、博一投资乃至集团的真正控制人，他们被统称为部。然而，康美部门和广发证券之间的密切关系甚至不是新闻，他们已经在资本地图上一起做了很多大生意。

据《投资时报》记者报道，广发证券与康美部门在2001年首次牵手，当时他们是康美制药上市过程中的发起人。

从那以后，两家公司开始了十多年的密切合作。2006年，广发证券有意借壳上市，但员工持股的深圳捷福公司成了一个重要障碍。根据相关要求，深圳吉富需要转让其持有的广发证券12.55%的全部股权。当时，制药副董事长许接受其全资控股的实业6200万股。根据信息来源提供的信息，洪欣实业的受让价格很低，每股价格只有2元。因此，康美部门持有广发证券3.1%的股份。

在2006年之后的十多年里，广发证券的股东名单中没有康美部门的影子。根据最近的公开信息，隶属于康美部门的洪欣实业仍然是广发证券的十大股东之一。截至2019年第一季度，康美集团仍持有其1.91%的股份。

广发银行与康美的关系不仅体现在资本层面，还体现在人事关系上。2000年至2010年，广发证券投资银行部助理总经理钟辉在康美制药担任董事。

2006年至2018年，康美制药与广发证券在资本项目上进行合作，广发证券在2006年和2007年的公开发行、2008年的可转换债券、2010年的配股发行、2011年的公司债券以及2014年、2015年、2016年和2018年的融资活动中担任发起人。据专业统计，上述融资项目为康美制药提供了近256亿元。

《投资时报》记者问广发证券相关负责人，为何广发证券和康美医药在发起上市后形成如此密切的关系，但截至发稿时，对方没有回应。

敏感节点的承诺

2018年11月，康美制药在广发证券相关业务中排名第二，质押股份1.25亿股。《投资时报》记者注意到，这一次是在中国证监会于当年12月正式对康美制药展开调查之前。

2019年1月底，康美医药因涉嫌非法信息披露被证监会立案调查，但广发证券宣布其全资子公司广发干河投资有限公司计划以不超过15亿元的总价格转让康美医药持有的广发基金9.458%的股权和广东广发网络小额信贷有限公司22%的股权。

广发证券独立董事杨雄投票反对此次收购，因为康美制药在监管机构备案时无法获得相关信息来判断关联交易的必要性和实质。然而，在董事投票中，有10票赞成，1票反对，关联交易最终得到广发证券董事会的批准。

纵观康美制药、洪欣实业、博一投资多年的实际控制人马兴田的活动，不难发现，广发证券的许多资本项目中都有康美部门的身影。事实上，康美部门的主要兴趣也在于资本运营，广发证券为其提供了强有力的支持。

康美药业不仅公开增发股票，发行可转换债券和公司债券，而且近年来，康美洪欣实业也参与了顾靖酒厂(000596.sz)的私募，认购750万股，投资5.81亿元；参与Goer股份(002241.sz)私募、Jikai股份(002691.sz)和Landun股份(300297.sz)投融资项目。

一些资深市场分析师指出，康美在资本市场的纵向和横向合作总是伴随着广发证券。如果它们不是互利的，很难想象这种关系会持续这么久。