联合发力单晶项目 隆基股份携手通威股份能否1+1>2？

本篇文章2512字，读完约6分钟

蔡联(上海记者查道坤)报道称，在2019年snec光伏展期间，龙脊股份(601012 sh)和同伟股份(600438 sh)共同宣布双方签署战略合作协议，同伟股份战略性投资龙脊股份。宁夏银川15gw单晶硅棒及切片项目，持股后持有该项目30%的股权；龙基按照等量战略入股同威包头5万吨高纯硅项目。

作为国内光伏行业的两家大型企业，此次合作被行业分析师视为双方通过股权合作和供应链合作渗透到对方的优势产业链中。

数据显示，截至2018年底，龙基股份有限公司的单晶硅片产能为28千兆瓦，成为全球最大的单晶硅光伏产品制造商。通威公司已形成8万吨高纯晶体硅生产能力和12gw高效太阳能电池生产能力，成为全球最大的太阳能电池制造商和全球三大高纯晶体硅制造商。通威公司的高纯晶体硅可以为龙基公司提供稳定的原料，龙基公司高品质光伏产品的推广也将为通威产品开辟市场。

然而，在当前光伏产业低迷的背景下，两家公司能否实现1+1+2的效果尚不明朗。

两家公司正在研究单晶项目

龙基股份和通威股份能够携手共进绝非偶然。从两家光伏公司的运营和发展中，我们也可以看出两家公司有很多共同点。

首先，龙脊股份和通威股份都热衷于逆市扩张。2018年5月31日，国家下发了《关于2018年光伏发电相关事宜的通知》(简称“531新政”)，明确表示光伏补贴普遍下调0.05元/千瓦时。龙基股份表示，尽管“531新政”的出台对国内需求产生了影响，但并没有改变公司的生产扩张计划。2019年4月16日，龙基宣布将在宁夏银川投资建设15gw单晶硅棒和硅片。

为了进一步巩固高效单晶集成的领先地位，龙基公司于4月30日宣布，公司计划增加单晶产能，到2019年底，单晶硅棒/硅片产能将达到36gw，到2020年底达到50gw，到2020年底达到65gw到2021年底；单晶电池的生产能力到2019年底达到10千兆瓦，到2020年底达到15千兆瓦，20千兆瓦；到2021年底；单晶模块的生产能力到2019年底将达到16gw，到2020年底达到25gw，到2021年底达到30gw。

在“531新政”背景下，通威公司先后在包头和乐山建设并投产了年产5万吨高纯硅项目2.5万吨。

对此，通威公司相关人士表示，基于公司在多晶硅R&D和生产方面的领先地位，包头一期工程充分运用了十多年的技术积累和科研成果，在先进工艺设计和系统运行可靠性方面进行了数十次优化升级。项目建成后，70%以上的产品能够满足P型单晶和N型单晶的需求。包头项目的投产将进一步替代进口，缓解国内高纯晶体硅的短缺。

两家公司逆市扩张无非是试图用单晶挤压多晶硅市场，这也意味着它们在与中国领先的多晶硅公司GCL集团竞争。但是，目前GCL作为世界多晶硅之王的地位无法动摇，很难改变多晶硅在市场中的主导地位。

因此，在业内人士看来，两家公司合作开发单晶项目是在光伏行业不确定的背景下，针对市场的扩张，前景并不乐观。

价格差异阻碍了单晶的发展

此外，不利的市场扩张背后的另一个重要原因是单晶和多晶之间的价格差异。

值得注意的是，作为单晶的领军企业，龙基公司近年来一直在发展单晶，其增长势头强劲，但目前单晶与多晶的价差暂时无法解决。

据《财联》记者介绍，在2016年的snec展会上，龙基股份承诺将单晶与多晶硅原料的价差控制在0.6元以内。

但目前多晶体的价格是1.9元，单晶的价格是3.12元，差价是1.22元，远远超过龙基股份承诺的0.6元。显然，龙脊股份的承诺并没有兑现，一张空支票已经为该行业开出。

对此，光伏行业内部人士廖伟告诉采莲记者:“虽然单晶与之前的市场份额相比有所增加，但由于价格问题，多晶体仍然是市场的主流，仍然占据主导地位。龙脊股份正在解决价格差异。它不如它的承诺。”

另外，光伏行业专家杨博士告诉采莲记者，在光伏发展过程中，由于前期单晶成本高、产量低，市场份额一直较低。近年来，随着单晶产品成本的下降和中国领先项目的推广，单晶产品的市场份额逐渐增加。“然而，由于成本原因，单晶产品和多晶产品之间一直存在价格差异，尽管单晶产品的转化效率高于多晶产品。如果单晶产品和多晶产品的价格差不能超过一定范围，使用单晶产品的电站的投资回报将低于使用多晶产品的电站。”

“随着高效单晶产能的释放，单晶产品的供需形势有所缓解，价格可能会下降。在优先发展经济适用房的背景下，补贴坡度回落的信号越来越明显，电站开发商将更加关注电站的发电成本和项目投资回报，因此将选择更多的多晶硅产品。”杨博士说道。

突破是困难的

虽然龙基公司和通威公司目前正在合作进行单晶项目，但是这两家公司能否合作创造1+1+2的效果是很难突破市场的。

值得注意的是，光伏制造一直是产能扩张的重点，这导致许多领域产能过剩。产能过剩的趋势表明，未来光伏制造业的竞争必将越来越激烈。激烈竞争的最直接表现是价格水平。

事实上，光伏制造业近年来大幅扩张，导致产能过剩。自2018年以来，光伏产品的价格已经下降，在新政的影响下，下游需求大幅下降。

招商证券指出，光伏组件价格从2018年初的0.31美元/瓦降至8月份的0.25美元/瓦，降幅超过19%。结果，零部件企业被两头挤压，利润率明显下降，上游产能被清理，零部件企业进入低利润状态。

以龙基公司为例，2018年全年，该公司单晶硅片(厚度为180微米的P型M2)价格连续下跌10次，即从每片5元以上下跌至近3元。今年2月，由于市场供应的改善，龙基将硅片价格提高到每片3.15元。但在3月22日，价格再次降至3.07元/件。

此外，2018年的“531新政”也迅速冷却了不断扩张的光伏企业。因此，2018年，中国新增装机容量超过43千兆瓦，同比下降18%。

在这种环境下，龙基股份和通威股份继续大规模扩大产能。在业内人士看来，他们只希望两家公司联手形成一个“全产业链模式”，降低企业的生产成本，成为行业中具有定价权的领导者。

此外，龙基2018年财务报告显示，公司收入为219.88亿元，同比增长34.38%，归属于母亲的净利润为25.58亿元，同比下降28.24%。这是自2013年以来净利润的最低增长率。