ETF价格战进入白热化阶段：头部产品被大举围堵 低价者能否反超？

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Etf价格战已经进入白热化阶段，新成员已经加入。

华泰白锐最近宣布了下调手续费的公告:华泰白锐CSI 500etf(512510)及关联基金、华泰白锐msci国际交易所etf(512520)及关联基金均宣布下调管理费及托管费，总费率从0.6%下调至0.2%，调整后的费率处于市场同类产品中的最低水平。(管理费年率由0.50%降至0.15%，托管费年率由0.10%降至0.05%)。

自平安基金率先推出etf减费行动以来，E基金、郭芙、银华、Boss等公司纷纷加入etf市场。目前，远低于市场平均水率的指数基金已经出现在所有主要的etf指数基金轨道上，包括沪深500、上证50、沪深300、创业板、摩根士丹利资本国际等。，而头基金产品面临着巨大的压力。

从测试水到大规模的后续行动

通过梳理etf减费的时间表，我们可以发现，早期的基金公司对新发行的基金进行了减费，而E基金在《证券投资基金管理暂行办法》发布之前，就已经开始用自己的基金集合进行试水，之后越来越多的基金公司开始加入价格战。

平安基金率先推出指数基金减费的第一枪。2019年3月15日，平安基金新产品平安成长企业市场etf正式成立，管理率仅为0.15%，托管率为0.05%，总托管率仅为0.2%。此前，市场上创业板etf基金的综合收益率基本在0.5%左右。

平安创业板etf已成为市场上收益率最低的etf指数基金产品。继平安基金之后，银华和郭芙基金也发行了低利率的etf产品。5月6日，基金开始发行其新基金产品申100etf，管理费为0.2%，托管费为0.1%；郭芙基金5月9日发行的基金产品郭芙创业板etf的管理费和托管费分别为0.3%和0.1%。

平安、郭芙、银华等基金公司都率先试用了新的基金产品，而E基金是最大的减收基金。电子基金可以被描述为“价格屠夫”。与其他新发行低利率etf产品的公司不同，E Fund降低了旧产品的费用。

2019年4月20日，E基金正式宣布跟踪沪深500和摩根士丹利资本国际中国a股的etf指数基金和关联基金的管理费率将大幅下调70%，下调后管理费仅为0.15%，托管费为0.05%。

5月24日，E基金发布了《关于降低E基金沪深300etf及关联基金基金利率的公告》，宣布E基金沪深300etf及关联基金的管理费和托管费将分别从0.2%降至0.15%和0.1%降至0.05%，相应的基金合同和托管协议将进行修订。

华泰白锐基金公司在E基金之后加入了etf价格战。6月10日，华泰白锐CSI 500etf及关联基金、华泰白锐摩根士丹利国际交易所etf及关联基金宣布，管理费年率将从0.50%下调至0.15%，托管费年率将从0.10%下调至0.05%。

头etf产品被冻结

与积极管理基金不同，交易所交易基金作为工具性产品，主要是被动运作的，追踪同一指数的交易所交易基金在产品设计上往往相似。许多投资者在购买交易所交易基金时，会优先考虑二级市场的资金活动和利率。

etf市场的马太效应非常明显。前一两个ETF的规模通常为数百亿。与第一只交易所交易基金相比，排在第三位之外的交易所交易基金总是在2亿英镑的清算线上下徘徊。

在这场etf价格战中，中型etf对头部etf有明显的遏制作用。包括沪深500、上交所50、沪深300、创业板、摩根士丹利资本国际等主要etf指数基金在内，所有指数基金均远低于市场平均水利率出现在轨道上。

CSI 500etf

在沪深500etf中，南方基金是老大。目前，南方沪深500etf的规模为430亿元，是排名第二的广发的十倍。目前。华泰白锐、易方达和Boss都渴望尝试实施费用削减。尽管南方的规模仍遥遥领先，但很难说南方的机构投资者是否会受到诱惑。

上交所50etf

在上交所50只etf中，华夏排名第一，规模超过400亿。排在第二位的是中国工商银行上交所50指数，也在100亿美元以上。博世拉基金目前排名第三，费率低于第一和第二，管理费为0.3%。此外，E基金也在上交所50etf的轨道上推出了一个新的产品，这是目前最低的利率，并有很大的突破意图。

上海和深圳300etf

在沪深300etf中，白锐华泰目前处于领先地位，规模达327亿。然而，前三名之间的差距并不明显。华夏和嘉实都超过200亿，有可能超过华泰白锐。此外，排在第四和第五位的工行和E基金规模也不小，预计它们将通过削减开支吸引一些资金。

创业板交易所交易基金

在创业板etf基金中，E基金规模最大，达到209亿元。排名第二的是华安创业板50etf，目前约为82亿。在创业板的etf轨道上，竞争对手是平安和富裕国家。原管理费和托管费分别为0.15%和0.05%；富国的管理费是0.3%，托管费是0.1%。

msci

摩根士丹利资本国际指数基金(Msci index fund)作为近两年新推出的指数产品，尚未形成真正的龙头产品，而排名前三位的建行、南方和白锐华泰在规模上差别不大。目前，华泰白锐和E基金的利率是最低的。