资本服务成寒冬新风口，《母基金周刊》宣布完成A轮融资

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6月12日，《母公司基金周刊》宣布完成A系列融资。截至目前，《母公司基金周报》已收到18家机构的3000万英镑资金，包括以太资本、零2PO、五岳资本、美华风险投资、华英资本、茶桶资本、强强资本、首创资本、清泉资本、云起资本、鹰资本、先锋、顾芗投资、凯思博、建发新兴、国投风险投资、政和汇通以及国内顶级母公司基金

2017年底诞生的《母公司基金周刊》是一个全球资本服务平台。当时，《资产管理新规定》的出台引发了行业地震，过去20年风险投资的发展也走到了十字路口——“双创新”的黄金时代结束了，私募股权市场的信心降到了冰点，投资机构进入了漫长的资本之夜。跟随趋势的热钱消退了，理性的多头货币开始进入。个人lp逐渐退出认知门槛高的市场，机构lp开始活跃。属于母公司基金的时代正式到来了。

私募股权的行业机遇

据中国科学技术基金会统计，目前中国私募股权基金管理规模超过12万亿，私募股权基金管理规模为7.8万亿。参照美国私募股权市场70%的机构投资者，未来将有5~6万亿资金，这些资金将来自母公司基金和其他类型的机构投资者。目前，机构投资者在国内私募股权基金中所占比例约为30%，机构投资者的投资管理规模和专业化程度有了很大提高。

市场越来越冷的时期恰好是机构投资者发展最快的时期。2016年被称为母公司基金的第一年，股票投资市场中的“散户”逐渐消退，机构投资者开始在市场中发挥越来越重要的作用。以母公司基金为代表的机构投资者开始面临战略调整。

由于分工和责任的不同，基金经理和投资者之间存在着天然的信息鸿沟，投资者自然与底层创业企业隔离开来。Lp(有限合伙人，通常是投资者)尽力知道gp(普通合伙人，通常是经理)投资了什么资产，并且迷信风口和明星投资者。然而，国内投资者的成熟度不足以支撑他们的跨国信息差距。一方面，他们无法识别私人市场中的有效信息和噪音，同时，他们缺乏交叉验证基金经理真实业绩和其他因素的渠道。

在这种情况下，第三方资本服务机构的出现已经成为机构投资者和基金经理的强烈需求。

有待解决的行业问题

《母公司基金周刊》的创始合伙人陈能杰将是私募股权行业目前的四种基金:以政府引导基金、中央国有企业和国有金融机构为代表的“洪流”，带来大量资金；以产业集团和上市公司为代表的“静态流”具有长期性和较强的布局需求；以个人财富、私人企业和家庭为代表的“暗流”已经渗透到幕后市场的每个角落；以外资为代表的“急流”迅速将长期资本卷进市场。

但与此同时，随着筹资困难的爆发，各类母公司基金和其他机构投资者的隐性问题也逐渐浮出水面:

1.国有资产和政府引导基金的规模增长在2018年开始放缓。一方面，这是由于银行配置减少，另一方面，这也反映了缺乏市场导向的资金，这不能再有效地煽动金融资金。基金经理因投资限制而退出了引导基金，也因缺乏资金而转向引导基金筹集资金。引导基金如何合理匹配引导类别，找到更合适、更优秀的基金经理，已成为当前发展的关键问题。

2.在本土市场化的母公司基金快速发展之后，其自身的筹资也遇到了困难。而受私人母公司基金追求更高回报的限制，它们大多具有直接投资和后续投资的比例，这就不可避免地导致了与子基金的利益博弈。

3.在基金经理眼中，家族理财室和cvc已经成为“新宠”。家族和行业方将大量资本带入市场进行资产配置和战略布局转型，成为股权投资行业背后的重要一极。然而，发展时间短、专业化程度低已成为他们投资基金的重要障碍。

4.外国资本。私募股权市场人民币融资环境的收缩与中美之间持续的贸易摩擦不谋而合，大量人民币基金希望筹集美元，但国际形势的不确定性继续推高外国投资的风险。此外，尽管金融开放和巨大的市场使外资越来越关注国内市场，但私募股权行业的适应问题仍未解决。

另一方面，股权投资领域的新秩序也正在建立。

一方面，在头的基金经理正在成为母基金。红杉资本、idg和深圳创投在2018年相继进入母公司基金，从gp(普通合伙人，这里指基金经理)转变为lp。

另一方面，第二和第三梯队的基金经理正面临洗牌。大量基金可能面临激烈的同质竞争。基金经理必须抓住当前的战略窗口，找到自己的位置来应对残酷的洗牌。

基金管理团队的专业化更加细化，专业化要求提高。投资、研究、后期投资、筹资，每个模块都需要专业的人才支持。特别是在筹资端，大量机构缺乏ir或专业能力，这使得机构在竞争中捉襟见肘。

解决方案路径

行业的需求推动了资本服务机构的发展，而母公司基金周刊的出现正好弥补了行业的空效应。在《母公司基金周刊》成立之前，行业内没有专业的垂直媒体，lp的活动大多是混合在以创业项目和风险投资为重点的会议中。中国没有专业的职业介绍机构，只有少数顶尖的美元基金可以获得伊顿等国外专业职业介绍机构的服务，而人民币基金只能“望洋兴叹”。

因此，《母公司基金周刊》专注于行业信息，致力于通过专业、深入、统一的行业信息和报道，弥合私募股权基金与母公司基金之间的信息鸿沟。200多篇高质量的中英文原创文章，如《中国母公司基金行业报告》、《中国gp生存与发展报告》、《中国私募股权行业ir增长报告》等行业报告填补了行业信息传播的空空白。随着发展的深入，《母公司基金周刊》链接了大量的行业信息和智力资源，近百名行业精英成为《母公司基金周刊》的智囊团成员。未来，《母公司基金周刊》将发掘和支持行业潜力，聚集行业力量，推动行业专业化进程。

与此同时，《母公司基金周刊》的社区版以提高投资者和管理者之间的联系效率为使命，为行业搭建了一个线下沟通与合作的平台。《母公司基金周刊》自成立以来，已在国内外母公司基金行业举办了近100场专业会议，包括“中国母公司基金开幕大会”、“母公司基金周年中节”、“中国母公司基金峰会”、“中国母公司基金年会”等多场大型会议，为数以千计的LPs和GPs提供准确的连接，为众多顶级人民币和美元基金提供融资咨询服务，成为全球权威媒体“pei”，

此外，《母公司基金周刊》拥有来自咨询公司、市场化母公司基金、政府引导基金和海外捐赠基金的专业服务团队，为私募股权行业的投资者和基金经理提供融资咨询、海外市场开发等专业服务。目前，它已服务于许多著名的风险投资和私募基金经理和fof在中国。

未来，《母公司基金周刊》将继续从媒体、社区和服务三个维度全面授权资产管理行业，成为全球首家母公司基金服务平台。