全球最大黄金ETF持仓创10年最大增幅 有机构喊金价要到1600美元

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据蔡联(上海研究员张)介绍，六年后，黄金价格终于突破了每盎司1400美元的大关，然后又突破了1410美元。截至发稿时，金价仍在一路攀升，没有回落的迹象。黄金价格如此之高，以至于投资者措手不及。事实上，无论是现货还是期货，国内还是国外的黄金价格，自去年8月以来，这波金价已经持续了约10个月。例如，comex黄金在10个月内上涨了约20%。如果周期缩短，comex黄金将在一个月内上涨10%，从5月23日开始上涨，成为小波段市场。

在金价上涨的同时，国内外黄金交易开放式基金的头寸也在增加。6月22日，全球最大的黄金交易所交易基金——spdr gold的最新头寸为799.03吨，为2019年2月9日以来四个多月来的最高水平(当日头寸为802.12吨)。6月22日，其单日头寸增加了34.93吨，创下自2009年2月13日以来的10年新高(当天增加了35.38吨)。本月迄今，etf头寸已增加近60吨。

与此同时，在现有的国内黄金交易所交易基金中，华安基金、国泰基金、博世拉基金和E基金旗下的黄金交易所交易基金自今年年初以来持续净赎回。除博世拉外，其他三只黄金ETF均在近期金价反弹中进行了净买入，其中华安黄金ETF一个月净买入量达到5.28亿元，最新规模为54.49亿元。

数据间隔:2019年5月23日-2019年6月23日

作为一个重要的资产配置类别，黄金能在1400美元以上走多远？

金价飙升下的投资逻辑

为什么金价会飙升？让我们简单看看黄金的投资逻辑。

自古以来，黄金就被用作世界各国的货币锚。第二次世界大战结束后，为了发展经济，各国恢复了金本位制，即建立了美元与黄金的等价交换，这也是著名的布雷顿森林体系。从那以后，美元成为了具有深远影响的纸黄金。尽管布雷顿森林体系在1973年后崩溃，但美联储通过国家信贷继续发挥这一作用。

作为全球主要配置资产，黄金和美元适得其反。当一方强大时，就会减少另一方的配置，然后价格就会下降。如何理解它？黄金作为一种无息债券和资产，我们经常听说它具有对冲和抗通胀的功能，只有当市场利率较低时，相对回报才是明显的。如果美国经济达到顶峰并下跌，美联储的降息将推动美元资产价格继续下跌，然后作为避险资产的黄金价格将继续上涨。

从目前的角度来看，金价的上涨得益于两个原因:首先，美联储的鸽派超出了预期，尽管上周6月份的利率会议保持了利率不变，但为未来的货币宽松政策打开了大门；其次，地缘政治危机继续发酵

花旗:金价可能会达到1500至1600美元

这波金价上涨了，许多机构预测金价将继续上涨

花旗集团上周四表示，投资者的热情是有道理的。未来12个月，在看涨的形势下，金价可能达到每盎司1500至1600美元。澳大利亚和新西兰银行集团有限公司的战略家上周五加入了合唱。他们表示，黄金仍将是“高度相关”的投资组合多元化工具。

国内券商机构也唱多了金，CICC、国泰君安和深湾宏远看多了。其中，国泰君安表示，金价很可能迎来一个大规模的市场，第一个目标是1520美元/盎司。

华安基金公司总经理助理许志艳表示，尽管金价在过去几周从1280美元涨到了1350美元，这似乎反映了一些预期，但他仍然认为金价将上涨/0。他还建议投资者在证券投资组合中配置5%-15%的黄金资产，尤其是流动性高、性价比高的黄金交易所交易基金。