上半年北上资金累计净流入近千亿元 白酒等三板块“乘风飞舞”涨幅均逾45%

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■我们的记者任晓宇

本周五(6月28日)是今年上半年的最后一个交易日。在此期间，沪深股市股指呈现震荡反弹趋势，个股表现更加活跃。北行期间，累计净流入963.7亿元，推动上证指数上涨近20%。在此背景下，上半年白酒、猪肉概念、保险等板块脱颖而出，期间累计涨幅超过45%，成为a股市场最突出的强势板块。在上述三个板块的成份股中，包括五粮液、顺信农业和贵州茅台在内的21只强股今年上半年均创下新高。

首先，今年上半年白酒行业集体爆发，整体累计增长77.86%，在所有概念行业中排名第一。具体而言，该行业共有19只成份股实现了增长，占90%以上。其中，五粮液和顾靖酒厂在此期间的累计增幅达到100%以上，分别为135.88%和122.61%，泸州老窖、陕酒、金世元、顺鑫农业、口子窑、贵州茅台、金籽酒、方水晶和

值得一提的是，今年上半年，贵州茅台、五粮液、顺鑫农业、泸州老窖、顾靖酒厂、口子窖、金世元和山西汾酒等白酒类股的股价均创下历史新高。6月27日，贵州茅台的股价突破千元大关，达到每股1001元，创下历史新高。对此，CICC认为，贵州茅台的股价仍被低估，同时看好公司的结构升级，该股的目标价定为1250元/股。

经济前景改善的长期趋势没有改变，白酒行业也处于结构性繁荣，新一轮增长的长周期没有改变。国联证券表示，在白酒行业的结构性机遇下，白酒企业通过加强产品、营销和渠道的改革来促进自身的成长。空次高端白酒的增长来自核心产品销售比例的提高和价格的上涨，即产品组合的改善；在本轮白酒行业增长周期中，区域白酒处于差异化态势，其中，优质地方白酒企业在当地市场拥有良好的消费基础和市场份额，受益于消费升级下的价格上涨和市场份额增加。

其次，期间猪肉概念板块累计增长达到56.14%，在所有概念板块中排名第二。具体来说，今年上半年，正邦科技、新五丰、奥农生物、益胜、新希望、沐源、唐人神等七只概念股的股价均上涨了一倍，顺信农业、天邦生物、金鑫农、洪光控股、大北农、和丰牧业的累计涨幅均达到50%以上。其中，正邦科技、新五丰、奥农生物、新希望、沐源、唐人神、顺信农业、天邦、海达集团、丽华等10只概念股的股价今年上半年均创下新高，显示出“强者永远强”的态势。

关于猪肉概念股的未来投资逻辑，华中证券认为，从多年来a股市场猪肉概念股的表现来看，每一轮生猪产业概念股都比生猪价格提前半年左右达到最高点，然后开始呈下降趋势。也就是说，本轮生猪产业概念股仍有上涨的机会。据估计，该指数将在2019年第四季度升至最高点，这一时期的回调可能是一个很好的买入机会。

最后，保险部门在此期间的累计增长率达到46.34%，在所有概念部门中排名第三。其中，PICC、平安、中国人寿、新华保险和中国太平洋保险在此期间均上涨逾20%，而PICC和平安的股价在此期间均创下新高。

至于保险行业在市场前景中的表现，万联证券表示，短期内，税收优惠已经完全放开，利率下调预期增加，抑制了估值。然而，从长期来看，只要未来没有超出预期的下跌趋势，在保费增长回升、股市没有大幅波动、价值快速增长的背景下，空对保险股票的估值就会上升。建议关注新华保险。

展望未来a股走势，山西证券表示，中国宏观经济具有弹性，a股在国际资产中具有成本效益优势。在经济基本面得到支撑、风险偏好得到修复后，市场预计将在第三季度末触底并企稳，迎来缓慢牛市的真正起点。