幸福人寿一年亏68亿成“亏损王”实控人中国信达拟出清股权

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中国信达宣布拟转让所持有的幸福生活全部股份，共计51.66亿股，但接收方尚未出现

《投资时报》研究员岳翎说

好消息:第一季度终于盈利了，尽管这只是去年惊人亏损的3.86%。还有一个坏消息:实力最强、背景最强的股东刚刚宣布，他们准备减持股票并退出市场，但接管人仍不得而知。

2019年，幸福生活有限公司(以下简称幸福生活)在喜忧参半中走到了1/2的分界线。

6月11日，中国信达资产管理有限公司(以下简称中国信达、1359.hk)在香港交易所宣布，为优化整合子公司平台资源，公司董事会宣布拟通过省级以上产权交易所公开转让幸福生活全部股份，共计51.66亿股。

至于中国信达的离开，业内有一种观点认为，这与此前《幸福生活》曝光的亏损有关。根据标点符号财经研究所和《投资时报》发布的“2018年保险公司亏损名单”，幸福人寿本期亏损68亿元，在中国所有寿险公司中排名垫底。

对于被大股东出售的原因以及可能的后续影响，幸福生活没有对《投资时报》做出回应。

在回复《投资时报》的通信信中，中国信达给出了两个解释:第一，此次转让是中国信达为突出主营业务而做出的战略选择。幸福人寿股权转让将使其进一步集中资源，专业化，巩固主营业务优势，增强主营业务实力，更好地服务实体经济发展。二是转移将进一步调整结构，提高效率。幸福人寿股权转让将优化资源配置，有效提高中国信达资本充足率，优化资产结构，提高资本运营效率。

实际控制人支付了股权

数据显示，中国信达成立于1999年4月，是经国务院批准的第一家金融资产管理公司。2010年6月，中国信达资产管理有限公司整体重组为股份公司。2013年12月12日，中国信达在香港交易所主板上市，成为首家登陆国际资本市场的中国金融资产管理公司。截至2019年6月27日中午，中国信达收于每股1.79港元，仅比52周以来的最低点高2.8%，总市值为683.15亿港元。

2007年11月，经中国保险监督管理委员会批准，中国信达与中国旅行社(集团)总公司、大同煤矿集团有限公司、奇瑞汽车有限公司、芜湖建设投资有限公司、陕西煤化工集团有限公司等15家企业共同发起成立了全国股份制寿险公司——幸福人寿..公司初始注册资本为11.59亿元，2012年3月15日经中国保险监督管理委员会批准，变更为52.09亿元。注册地址为北京，主要经营各种人寿保险、健康保险、人身意外伤害保险、与人寿保险相关的新产品以及相应的再保险业务。

根据2019年第一季度的偿付能力报告，截至报告期末，幸福人寿共有17名股东，其中5名股东持股比例超过5%，分别为中国信达、三电集团有限公司、深圳怡汇科技发展有限公司、陕西煤化工集团、深圳拓天投资管理有限公司，持股比例分别为50.995%、14.182%、9.271%

为什么中国信达选择逃脱惩罚？

中国信达向《投资时报》表示，中国信达在2007年成立幸福生活是为了救助有问题的金融机构，这是商业化转型初期整合市场化运作的探索和尝试。它还作为集团的融资和风险管理平台，与集团主要业务的发展相协调。十多年来，幸福人寿形成了以寿险、健康险、意外险为核心的产品体系，建立了个人保险、银行保险、团体保险等多元化销售渠道，构建了全国范围的营销网络，积累了一定数量的有效客户，成为具有基本寿险运营支持和客户服务能力的中型寿险公司。

同时，中国信达表示，将按照相关规定转让金融企业的国有资产，本着充分发挥市场配置资源作用的原则，通过省级产权交易机构上市，按照法律法规，受让方必须符合中国保监会关于保险公司股东的相关规定要求，并经监管部门最终批准后转让。幸福生活的股权转让将严格遵循公开、公平、公正的原则。

值得注意的是，根据公告，本次上市的底价不低于幸福人寿的资产评估记录结果，评估基准日为2019年3月31日，所有转让的股份一次性转让给同一投标人或联合投标组。

成为亏损之王

一些业内人士认为，从中国信达此次发行的大量股票以及幸福生活的运营状况来看，找到收购者可能不那么容易。

数据显示，从2009年到2014年，幸福生活的净利润分别为-2.45亿元，-4.5亿元，-7.37亿元，-7.91亿元，-7.53亿元和-3.93亿元，六年内共亏损34亿元。直到2015年全民保险业务爆发后，幸福生活才最终盈利，当年净利润为3.35亿元。2016年和2017年，由于普遍保险监管更加严格，幸福生活业绩大幅下滑，两年净利润分别为1800万元和4900万元。

2018年，情况越来越糟。幸福人寿成为全年最大的银行间损失，累计损失68亿元，比上年29.98亿元的总损失增加1.27倍，10年累计损失97.98亿元。同时，其原始保费收入也大幅下降，从2017年的184.75亿元降至2018年的91.66亿元，同比下降50%。

对此，幸福生活表示，由于2018年资本市场大幅下行的影响，幸福生活的股权投资遭受了大规模的损失，导致公司在2018年损失巨大。至于保险费，幸福生活表示:2018年，根据价值转换和部署，产品结构进行了大幅调整，包括停止高价批发产品，因此保险费下降。

该公司的经营状况今年有改善的迹象。根据2019年第一季度的偿付能力报告，幸福生活本季度实现净利润2.63亿元，同比增长。同时，核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为115.65%和216.19%，比上年末的93.04%和186.07%分别提高22.61%和30.12个百分点。