八菱科技子公司新协议 每年2亿的细胞存储“大生意”还是又一次讲故事

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[蔡连社](上海，研究员万谦)7月3日，巴陵科技宣布，巴陵科技51%的子公司鸿润天元已与新三板上市公司上海乔家仁签署合作协议。同时，巴陵科技再次推迟了对深交所询证函的回复，子公司鸿润天元的员工是否涉嫌欺诈仍未确定，这将对巴陵科技未来的业绩产生影响。

协议的主要内容是宏润天元接受巧家的委托，为巧家的终端客户提供手机存储等相关服务。本协议有效期为5年，自2019年6月28日至2024年6月27日。根据交易对手承诺的每年不少于10，000个单元存储案例的计算，估计年交易金额约为2亿元。

宏润天元，原名宏天生物(832979.oc)，于2015年7月23日在新三板上市，后于2017年7月31日退市。宏天生物主要开发三种平台技术:干细胞、免疫细胞和细胞储存。

该协议中的电池存储技术是如何工作的？根据宏天生物官方网站信息，样品采集完成后，宏天生物配备专人和专车，采用医用级冷链运输标准，在48小时内将生物样品送至宏天生物样品库，确保4-8度恒温运输。通过安全性和功能性测试的细胞和组织储存在液氮存储器中。细胞在液氮罐-196的超低温下进入“休眠”状态，并储存很长时间而不丧失活性。

然而，从收集、生产和制备、检测到冷冻保存，细胞保存的技术门槛并不高。数据显示，中国开展干细胞储存业务的企业和机构不少于1000家。根据相关的市场消息来源，“因为进入门槛低，每个人都这样做。开办这样一家公司的成本可能低至几十万。”

近年来，随着相关文献的发表，细胞的保存和制备有了一定的标准，但保存后如何使用呢？众所周知，目前干细胞在免疫调节方面取得了良好的效果，而细胞免疫疗法CAR-T在血液肿瘤的治疗方面具有良好的效果，并在美国首次上市。它能否被挽救似乎是目前电池行业面临的一大尴尬。作为未来电池使用的一个关键步骤，只要在任何环节有任何遗漏和电池污染，电池储存都是一个巨大的安全隐患。

本协议中乙方为上海乔佳人医疗美容诊所有限公司上海乔佳人(836313。OC)于2016年被列入新的第三届董事会。该公司的主要业务是医疗服务，专注于整形手术和皮肤美容。它有12个美容诊所，主要分布在上海、杭州和成都。《美丽女人》的真正控制者杨琳拥有55%的股权。然而，在查阅其2018年的年报后，财联发现，在这些子公司中，上海的4家子公司2018年的营业额为0，成都的2家子公司没有开业。两家子公司亏损，上海鲍莉投资管理有限公司去年亏损142万元，上海郑明明健康管理咨询有限公司去年亏损176万元。

金融协会观察了乔佳近年来的收入和净利润变化趋势，发现乔佳在2016年上市的那一年，收入和净利润均为“滑铁卢”，不仅下降了20个百分点，只有2756万元，而且归属于母公司的净利润也降至负值，亏损1031万元。然而，在新三板上市后，它显然在美女的收入上翻开了新的篇章，并取得了名利双收。第二年美女业绩直接增长314%，总收入超过1亿，净利润超过2000万；2018年，《俏佳人》收入2.78亿元，净利润3300万元。

根据上海乔家仁2018年年报，虽然乔家仁2018年的经营收入在增加，但经营成本却在增加(收入2.78亿元，同比增长143%，成本1.1亿元，同比增长225%)。成本的增加也使漂亮女性的毛利率从70.32%下降到60.32%。同期管理费用也增长了61.8%，达到3080万元；销售费用同比增长173%，达到9011万英镑。

同时，宏润天元也提出了两个风险。1.本协议是合作意愿的框架协议，协议签署后其实施和后续履行存在一定的不确定性；2.协议的交易金额取决于双方的实际业务发展，能否达到预期目标还不确定。

这不是巴陵科技第一次在资本市场讲故事，它甚至可以被称为“故事大王”。所有六项协议始于2017年11月，均以失败告终。有关详细信息，请参考"[深度]。算上巴陵科技的“庄之旅”:6个协议，4个终止库存翻了一番

2018年12月28日，巴陵科技宣布拟以现金形式收购鸿润天元100%的股权，交易价格不超过30亿元人民币；后来，2019年3月28日，据披露，宏润天元的收购比例变更为不超过51%，4月19日，宣布交易价格为9.08亿元。30亿元的目标缩水了64%。

2019年6月17日，巴陵科技控股股东兼实际控制人与车星天下之间的股权转让协议终止。2018年12月18日，巴陵科技的实际控制人谷雨及其妻子与车星天下签订了《股份转让协议》，拟将所持公司11%的股份转让给车星天下。本协议有效期为180天，到期无效。

巴陵科技的子公司鸿润天元的协议能否顺利完成，这是毋庸置疑的。毕竟“过去的教训”太多了，巴陵科技股价在一个月内下跌60%，给投资者造成巨大损失的“悲剧”依然历历在目。