商业银行6月份金融债发行再度缩水 3家银行主体级别上调

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我们的记者吕东

在过去的6月，由于年中，金融债券发行总量季节性下降。商业银行当月共发行金融债券6只，较5月份减少3只，债券发行规模较上月减少127亿元。

东方金城金融业务部李希对《证券日报》记者分析称，中小商业银行债券发行压力加大，导致6月银行债券发行数量和规模下降。“7月份，商业银行对资本补充的需求很大，商业银行永久债券等资本补充工具的发行规模可能会增加。”

商业银行债券发行规模比上个月减少127亿元

东方金城发布的6月份金融债券月度报告显示，由于金融机构债券发行需求下降，中小金融机构债券发行阻力加大，当月仅发行30只金融债券，比上个月减少7只。同期减少5人；发行规模1050亿元，比上个月减少444.6亿元，比上年增加115.4亿元。

6月份，商业银行共发行金融债券6只，其中普通金融债券3只，次级债3只，分别减少3只和9只。当月发行债券的商业银行有华夏银行、重庆农村商业银行、汇丰银行(中国)等。商业银行发行债券总额523亿元，发行债券的金融机构环比减少127亿元。

李希指出，商业银行发行的债券数量逐月下降，或者是由于中小商业银行在接受承包银行委托后发行的债券压力加大。此外，6月份，证券公司共发行债券19只，比上个月减少5只，发行规模比上个月减少330.6亿元。

上月金融机构发行主体达到aa级以上，发行aaa级金融债券的比例大幅上升。6月，金融机构共发行金融债券30只，其中aa、aa+和aaa债券分别为3只、1只和26只，其中aaa金融债券占97.10%，环比增长4.12个百分点，保持较高水平，表明中小金融机构债券发行压力加大。

由于6月份流动性依然充裕，金融债券加权发行周期继续缩短，金融机构发行短期债券的比例大幅上升。当月，金融债券发行利率环比下降8.97个基点，至4.04%。同时，由于次级债发行规模相对较高，发行利率较高，商业银行加权发行利率持续反弹。

7月份金融债券发行规模可能会扩大

虽然上个月二级市场依然活跃，但由于信贷分层的影响，中小金融机构的债券成交量有所下降。

6月份，金融债券交易额达到2349.07亿元，同比增长827.52亿元，环比下降414.29亿元。从金融债券交易结构来看，商业银行债券和商业银行次级债券仍是金融债券的主要交易品种，但证券公司短期融资券的比重明显增加。

与5月相比，上月商业银行次级债aaa级债券发行规模增长9个百分点，达到93.38%，商业银行aaa级债券发行规模增长4.60个百分点，达到91.74%，其他交易性金融债券主要水平为aa+及以上。

值得注意的是，由于信贷业务的稳步发展和上市可能带来的资本补充的影响，三家商业银行的主要级别已经升级，即青岛农村商业银行升级为aaa级，安徽太和农村商业银行升级为aa-，齐鲁银行升级为aaa级。

6月，央行实施定向RRR降息政策，再次调整存款准备金率，通过公开市场操作关注市场流动性，导致商业银行债券整体到期收益率下降。截至6月底，三年期aaa、aa+和aa商业银行的到期收益率分别变动了-6.12个基点，-1.12个基点和3.88个基点；分别；五年期aaa、aa+和aa商业银行的到期收益率分别下降了7.24个基点、6.24个基点和6.24个基点。

东方金城在月度报告中指出，由于持续的利好政策和充足的流动性，预计7月份金融债券发行量将会增加，但恢复中小金融机构债券市场的信心尚需时日。

(编辑蔡善丹策划吕东)