斗鱼上市 写不尽中国直播江湖恩仇录

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直播，从首都的关注到孤独，只有短短两年。短视频的兴起使直播行业成为资本来去匆匆的过山车。

继呼亚之后，另一家中国直播公司将很快上市。据报道，贝塔将于7月17日登陆纽约证券交易所。在此之前，斗鱼已多次被报道上市。在跌跌撞撞了一年多之后，斗鱼终于不得不冲刺并到达终点。

在中国直播行业地图上，贝塔是最后一家尚未上市的重量级公司。yy，9158，盈科，呼亚和莫莫，包括转型，已经登陆资本市场。在这个疯狂致富、引人注目、残酷而又充满争议的领域，王思聪、周、、冯友生、等众多企业家在这里展开了激烈的竞争，而更多的平台早已消失在历史的长河中。

随着贝塔的上市，中国直播业也将开始新的征程。

01

在表演时代发大财

2005年4月，广州成立了快乐时光公司，创始人是李学凌。当李学凌提出创业时，雷军拿出100万美元作为天使投资，帮助奠定了快乐聚会时代的基础。在欢聚时代之初，雷军和李学凌持有相同的股份。

“别人看到的是通风口，但我们已经吹了5年了。”Yy首席执行官周琛在一次演讲中提到。在直播行业，yy曾经是一个巨大的市场，有近10年的直播沉淀。然而，在最早的聚会时代所做的与直播无关，而是一个游戏媒体平台。

2005年底，杭州人傅生平第二次创业。他带领工程师写了9158，谐音“让我们见见我”，将久违的爱情改名为9158，并将网站定位于“展示”模式，这是中国第一个视频社交社区。

所谓的网络节目模式就是将个人节目转移到互联网上，培养一批“主持人”。他们通过视频在网上展示自己的才华。观众可以与主持人互动，花钱买礼物“奖励”主持人的表演。锚和平台是分开的。

当9158第一次寻求投资，周弘毅打算加入，但傅郑钧拒绝，因为周弘毅有更多的股份。

傅是一个纯粹的商人。他认为如果你做生意，你必须赚钱。当他发现网上“夜总会”远远落后于ktv，虽然单价很高，他开始考虑从“表演模式”向“多对多”视频互动模式转变。

随着模式的改变，用户参与的门槛越来越低。虽然毛利率较低，但用户群正在增加。到2010年底，9158个用户的数量将很快超过1亿。

9158成立一年后，建立了六个房间。那一年，李善友、韩坤的Cool6.com和古永锵的Youku.com也成立了。

六个房间，加上优酷和Ku 6，在它建立之初就是视频网络。2008年，看到的选秀节目火了，有点担心。他还开始推广六居室改造展示模式。当时，优酷的古永锵嘲笑他:“柳岩做的东西太俗了！”

后来，当古永锵也做了这个节目的时候，在看到古永锵之后，柳岩调侃道:“你还叫我低俗吗？你也做了吗？”为当年的嘲笑报仇。

2011年3月，在15号的一处私人住宅里，带着前网易产品经理雷和高级技术人员成立了一家名为“陌生化”的公司。安徽人韩坤同时开始了他的事业。

作为联合创始人，韩坤在推动Ku 6上市后休息了半年。匆匆忙忙的韩坤坐不住了。他选择重新开始自己的生意，并做了一些技术。

2011年，快乐时代(yy)推出yy直播游戏服务，成为中国首家推出YY直播游戏服务的公司。同年11月，《快乐时光》成为雷军投资公司在美国上市的第一个主角，雷军7年前100万美元的天使投资获得了100多倍的账面回报。

2013年，富的互动在香港交易所上市。yy和9158的上市意味着直播的个人电脑时代已经结束。

02

斗鱼积极地挖它的牙齿

2014年，陈少杰和张文明创建了贝塔电视台。陈少杰和张文明都是网络老手，他们是小学和中学的同学。2008年，两个人创建了游戏战斗平台，一年多以后，这个平台被卖给了盛大旗下的杭州边锋。

陈少杰成为边锋武汉分公司的总经理。在此期间，他以140万元的价格从A站的创始人手中收购了A站。陈少杰沉迷于第二维世界有一段时间了。直到2014年，亚马逊以9.7亿美元收购了美国在线游戏直播平台twitch。

这一事件让陈少杰看到了现场比赛的前景。他将acfun的直播更名为Betta tv，专注于直播游戏。关于命名，陈少杰坦言，“斗鱼”是泰国的民间动物，凶猛好斗。

贝塔公司一成立，就获得了2000万英镑的天使投资。2014年4月，贝塔现场直播正式启动。当时斗鱼的战斗方式是激进的。直播游戏平台之间竞争的核心是主持人的竞争。贝塔不遗余力地对抗锚资源。

毫无疑问，老虎的牙齿上有最多的锚。陈少杰非常慷慨，签约主持人、命名团队和广告都很大。此外，贝塔还向一些主播支付固定工资。陈少杰坦率地说，当时的想法是迅速筹集资金，迅速花钱，以便在其他竞争者了解之前扩大市场。

第一个月，2000万元的融资就花了1500万元，其中大部分都花在了带宽和签约锚上。

剩下的钱只够支付工资和维持公司的基本运作。这种激进的斗鱼方式很冒险，但效果也很显著。仅仅几个月，斗鱼就名声大噪。

2014年9月中旬，红杉中国投资了近2000万美元的贝塔轮。在红杉中国的祝福下，贝塔已经把战争烧到了yy直播门。

许多著名的虎牙船锚都是被斗鱼挖走的，比如th000、若风和周保龙。当贝塔攻击胡亚时，李学凌聚会的焦点是在线教育。2014年下半年，yy的战略是防御。

当时，李学凌重新划分了yy直播，单独设立了虎牙直播，并深入培育了现场游戏领域；最初的yy直播集中在泛娱乐内容。

2015年上半年，斗鱼超过了第一只虎牙。根据左林对浣熊的分析，yy过去的成功让老虎打了个盹，这给了它打鱼和咬人的机会。yy将会把实时游戏业务分离开来，并在未来将其命名为虎牙。

防御性的虎牙给了贝塔一个上升的机会，但是在2015年，游戏直播的河流和湖泊有了一个新人——龙珠。当斗鱼和虎牙激烈战斗时，龙珠加入了战斗。

龙珠创始人陈启东是国内电子竞技领域的资深参与者。2003年，陈启东创立了中央处理器，一个玩家联盟。2005年，中央处理器更名为plu，次年，它开始做电子体育广播和节目制作。2012年，陈启东带领公司与腾讯游戏合作打造tga竞争平台。

陈启东命令龙珠与斗鱼开战，挖斗鱼的大锚，挖不到的锚也要涨价。数据显示，截至2015年底，龙珠共筹资5.78亿元，而贝塔共筹资约6.5亿元。

对于当时的战局，陈启东也相当赞同:“龙珠的形势很好，我们拿到了打鱼的前20名中的9名。”但对于龙珠来说，情况很好，但它并没有给龙珠带来春天，因为现场游戏行业有了新的鲶鱼。

03

熊猫很难进入，也很聪明

这条鲶鱼是王思聪。熊猫生活是一家由王思聪创办的公司，并首次担任首席执行官。对于一直关注的王思聪来说，熊猫直播从一开始就占据了合适的位置和时间。

龙珠创始人陈启东后来在一次采访中回忆道:“2015年，我们和贝塔打了一架，我们都没感觉到什么。握手之后，我们继续筹集资金，为新一轮扩张做准备。突然，王思聪等人带着资本进入，一下子把这个行业搞得很乱，并免费争夺主播。自2016年以来，锚定薪酬大幅上升，许多平台无法维持，最终关闭。”

在2015年9月5日举行的传奇联盟四周年庆典表演赛中，王思聪队的所有证件前面都印有“潘达踢卫”字样。当晚，王思聪在微博上宣布将推出“熊猫电视”游戏直播平台，他将担任视频直播平台熊猫电视的首席执行官。

王思聪的微博发布后，给熊猫直播带来了流量。当时，网站主页上只有一张图片，但每天的访问量仍超过100万次。“可以说，我是熊猫电视的首席产品经理，也是熊猫电视的第一任主播。”王思聪在接受新浪网采访时说。

2015年，王思聪微博宣布熊猫生活即将上线两天后，他发了一个朋友圈。" pandatv目前正在接受融资，投资可以随时向我们发出邀请！"2015年11月，熊猫直播完成了数百万元的天使轮融资。

根据公开信息，熊猫直播于2015年10月启动，其主要运营商是熊猫。电视文化有限公司，注册于2015年7月，注册资本约1.55亿元，实收资本1.02亿元。董事长是王思聪，总经理是龙飞。

2015年10月20日，熊猫获得了公开测试。王思聪的直播房号是10000。10001是测试员，10003是电子竞技选手“苏星”。10月21日，熊猫直播上线，服务器崩溃。道歉的王思聪在第二天拿出66部iphone6s，分发给pandatv的用户。

熊猫现场直播上线，并先后从贝塔现场直播平台签约了几个顶级交通主播，包括传奇联盟的球员肖智和若风；其次，知名的游戏定位锚，如炉石、魔兽和dota也已经入驻；除了女主播之外，韩国妇女团体还有t-ara、和周·。

在那之后，王思聪利用他的私人关系把吕汉、陈赫、林更新、安吉丽娜·朱莉等明星带到了频繁的平台上。随后，430岁的电子竞技运动员周、pdd和王思聪的g1队也签署了一份合同，在熊猫生活安顿下来。

熊猫生活的创始人王思聪实际上是贝塔的第一个忠实用户。还有一个未经证实的说法是，王思聪是贝塔的股东。

早在2014年，他就曾经在Betta上有过自己的直播室，id是，我是王总裁。王思聪多次站在平台上打鱼。在斗鱼和龙珠之间战斗时，他坚定地站在斗鱼一边；当斗鱼主播拖欠工资时，王思聪支付了他的工资。

不过，王思聪对斗鱼的支持和默契，因为熊猫的诞生现场直播，化为乌有。贝塔起诉了原来跳槽的熊猫主播，并间接提到了熊猫直播(Panda Live Broadcasting)，称其“恶意使用畸形待遇，为了掌权而承诺解决违约诉讼，并诱使贝塔的一些主播毁约换工作。”

04

盈科和花椒的崛起

在某种程度上，王思聪点燃了17日进军中国的第一把火，也吹响了中国“泛娱乐”直播的号角。

2015年9月26日下午，王思聪在自己的新浪微博上发布了一张手机截图，上面写着“17”。同一天，应用程序“17”冲到了中国免费名单的首位。

17，是一个由台湾的machipopo公司拥有的直播应用，它的创始人是黄立成。他还有一个弟弟，名叫黄立行。在17号，人们会现场吃饭，旅游，拍照和玩游戏，这些都很受欢迎。

直播行业将这类内容概括为“泛娱乐”直播，可以说是之前“直播”的升级版。

在早期的直播平台上，这些徘徊在灰色边缘的视频内容给app带来了可观的流量，但也影响了直播行业的声誉，受到了监管部门的严厉处罚。王思聪成为平台17仅三天后，这个应用就被苹果官方强行移除。

2015年，几乎与17年同时，一些泛娱乐移动直播应用出现在中国。冯友生的《盈科》和周的《花椒》成为17世纪后泛娱乐直播行业的领军人物。

冯友生，湖南人，加入了直播营，也是一个互联网企业家的老手。

在创办盈科之前，冯友生花了12年时间制作多声部音乐。2014年，多米音乐策划了最早的现场直播项目——蜂蜜现场。蜂蜜生活主要为国际学生提供国际社会服务。当用户数超过100万时，冯友生决定停止开发，生产一种更有前途的产品。

冯友生说，作为一个出生在湖南永州深山的人，“我从来没有见过这个世界，我经常独自品尝孤独。”我相信我是一个“更爱居住和不爱交际的人”，但是“住在房子里的人越多，就越有可能制造出好的社交产品，因为他最了解什么是孤独。”

2015年5月，从多米音乐获得500万元天使融资的盈科上线。一个月后，花椒的直播正式启动。根据国外资料，“这是一个手机直播的社交平台，整合了齐超的高价值美女帅哥、流行网红、校花校草、花边新闻、明星新闻发布会、生活趣闻等。”

辣椒发布的第二天，周在微博上转发了第一条辣椒直播内容。他说:“有意思，我打算每天花五分钟分享我在胡椒方面的创业经验和产品经验。你会来看吗？”

有一段时间，成了周最大的吸引力，辣椒直播。7月，周在花椒观看了小米的新闻发布会。他说:“我认为雷总是很努力，必须学习过滤元件。”。8月，宝马730在周的突然自发点燃，他竟然用辣椒现场直播。

期间，王思聪还上网问:“老周，你怎么这么晚还不见踪影？”甚至，周也在户外直播观看青蛙与交配，但这些新奇的直播没能让辣椒爆红。

胡椒直播背后是360。张鹏，焦赞人寿旗下公司北京密晶禾丰科技有限公司的法人，360系列成员，北京奇虎360投资管理有限公司董事..

盈科上线4个月，冯友生的湖南籍儿子唐嫣和盈科创始人莫莫正式上线直播音乐“莫莫现场”，并未引起太多关注。媒体评论称，pgc现场直播“音乐大咖啡”是在全民娱乐现场直播的时候进行的，而这家以“关于枪支”著称的公司似乎处于恍惚状态。

05

成千上万的广播与强大的横墙战斗

2015年11月，度米在线和金沙江超华联合投资2500万元给盈科；一个月后，由金沙江创业投资有限公司和萨夫兰基金投资的8000万元人民币的a+轮融资完成，这次由昆仑万伟的周亚辉牵头。

冯友生开始了新一轮的品牌推广。他在奥运会上登了广告。在2016年奥运会前夕，冯友生签下了20多名运动员，希望他们能赢得冠军，为盈科烧一把火。结果，我没想到会没有冠军，而没有获得冠军的傅比冠军还要辣。

游戏直播平台Betta、虎牙和熊猫生活一度也侵入了娱乐直播领域。为了获得更多的关注，主持人开始打球，而诸如衣着暴露和色情直播等负面新闻总是围绕着这个行业。由于监管问题，英科在此期间数次遭遇应用商店被移除。

周在这一时期为辣椒的现场直播开辟了一条极具娱乐性的路线。

花椒直播聚焦“高价值直播”，推出“百万造星计划”，希望将直播变成选秀平台，输出真正的娱乐明星。周主持了《辣椒之夜》的颁奖仪式，并让《辣椒》的主持人通过评选，获得了进入《赢天下》剧组的机会。

2016年5月，冯友生用钱砸了盈科的人气，周频频充当胡椒平台。韩坤带着他的一个直播节目进来了。

韩坤是一个持续不断的企业家。他曾与李善友共同创立Ku 6，被陈天桥收购。第二家合资企业是夏姬科技公司(直播的母公司)。在夏姬科技B、C、D、E轮的融资中，新浪微博一直都在。

韩坤非常自信，因为微博支持的直播并不缺乏明星流量。杰瑞是该技术的“首席创意官”，赵是该公司的副总裁，tfboys是该技术的tfo(未来的指挥官)，Jane Zhang是cso的首席音响官……现场直播...

韩坤预测，最多到16年后，“千播大战”将会为人所知，直播将会像微博一样成为最终留在用户手机上的直播应用。

有些人注重眼球经济，而有些人则闷声闷气地发大财。

2016财年，莫莫的净收入为5.531亿美元，同比增长313%，其净利润为1.453亿美元，是2015财年的10倍。直播业务已成为“收入和利润持续增长的最大引擎”。

那一年，它不仅赢得了莫莫，还赢得了王思聪和他的熊猫现场直播。

在2016年的“千播大战”中，王思聪超越龙珠和老直播平台大旗，成为行业第一和第三名。那年下半年，熊猫现场开始转型为一个泛娱乐直播平台。熊猫直播转型非常坚决。从它的口号中，我们可以看到泛娱乐直播平台。

熊猫现场直播已经在保时捷中国领域进行了尝试。2016年6月，熊猫现场加入芒果娱乐和腾讯视频推出“你好！女神；2016年12月，由王思聪亲自参与的“葱展”正式启动。阵容豪华，残星制作被拉进来，这也与东方卫视的大屏幕有关。

那一年，王思聪也对熊猫现场直播倾注了全部热情，不时地，他在微博上的熊猫现场直播站下了队。

一贯保守的虎牙在2015年重组了团队，但被贝塔超越，成为游戏行业的第二名。2016年春天，由于竞争对手对王者荣耀的空前投资，Huya重返游戏行业第一名。

王思聪以高价“挖”人，每年为贝塔签约1.1亿锚，为胡亚签约1.2亿锚。在这三个平台中，锚经常流动。

2016年底，沪亚正式从yy分拆，并迅速完成了由平安、高蓉资本、亿联资本和晨星创业投资有限公司投资的7500万美元的首轮融资。一年前，龙珠“咄咄逼人”，但在2016年，它只卖了3.2亿美元给苏宁。

龙珠淡出了现场比赛的战场。它经历了现场比赛的预赛，但错过了半决赛。

06

盈科上市熊猫下跌

2017年，媒体用“冰与火”来形容直播行业，因为当时，没有哪个行业像直播这样迅速成为热点，然后迅速下跌，直播行业迎来了洗牌，包括aperture直播在内的数十个直播平台宣告破产。

尽管如此，整个直播行业并没有迎来大的洗牌，直播平台在行业的第一阵营仍然在桌面上。这是因为在2017年上半年，所有主要的直播平台，如惠亚，贝塔和焦赞，完成了融资。熊猫生活还在2017年5月初和5月下旬完成了两轮融资。

2017年5月初，熊猫生活完成了a+轮融资，由金品控股、正格基金、博派资本投资，金额未披露；2017年5月末，工业证券邢正资本投资领先，汉富资本、觉醒资本、广元资本紧随其后，融资额度为10亿元人民币，用于B系列融资。

当时，熊猫直播成功完成融资，但在2017年和2018年，王思聪对熊猫直播的热情有所下降。王思聪再也没有发过关于熊猫直播的微博。相应地，王思聪经常在微博上与搞笑互动。

天涯潮表明熊猫生活的附属公司是熊猫。大股东电视文化有限公司持有40.07%的娱乐文化，王思聪持有100%的娱乐文化；以法人周为代表的北京奇虎科技持有第二大股东熊猫生存19.35%的股份。

2018年10月，王思聪将其部分股权转让给周。一些业内人士透露，360股东的高管一再将公司内部的其他高管排挤出去，包括王思聪本人带来的那些被边缘化的高管。

据“猎云网”报道，2018年底，360人曾考虑购买熊猫烧香进行结算，但在最后一刻，王思聪没有签字，而是用周取代了他的胡椒股份。此前，有报道称，与王思聪私交甚好的节目主持人pdd离开了熊猫，这也被怀疑与360收购案有关。

由于缺乏热情，融资很困难。这是2017年5月融资后熊猫生活的行业状况。冯友生计划上市，以进一步稳定盈科的优势。直播行业经常触及监管红线，尤其是在被从应用商店移除后，因此借壳上市是盈科当时唯一的出路。

2017年5月，上市公司轩亚国际宣布收购盈科不少于50%的股份。9月初，轩亚国际宣布收购计划，计划以现金方式收购盈科创始人团队48.25%的股权，交易价格约为28.95亿元，盈科估值为60.5亿元。

据媒体报道，玄亚现金收购盈科名义上是其四大股东提供的贷款，但实际上74%的收购资金来自盈科的创始团队。这是一个借钱给别人来买自己的案例。鉴于“第一个直播”即将诞生，2017年12月，轩雅国际终止了对盈科的收购。

玄亚收购盈科失败后，冯友生走上了单干的道路。2018年7月，盈科在香港证券交易所上市，市值超过100亿港元。

在移动直播平台的奖励期过去后，两面针也寻求一个新的发展方向——重启电脑，两面针把目光投向了前六个做电脑直播的房间。2018年6月，焦赞传川重组为宋城演艺下的六室，原六室创始人柳岩将出任新集团首席执行官。

重组后的六间房和花椒，首次公开募股计划也有报道。

07

后直播时代

2019年3月7日，熊猫直播的创始团队成员首席运营官张菊源发布了一封内部信函，确认熊猫直播将被关闭。根据其内部信件，“选择结束不是对员工和团队的否定，而是大势所趋下的无奈而又最理性的选择。”

张菊园在他的内部信函中表示，“在2017年5月融资之后，熊猫直播已经有22个月没有外部注资。管理层寻找了至少5个潜在投资者和各种项目。不幸的是，资金缺口最终没有得到解决。”

今年3月，王思聪参加了前熊猫主持人、前dota世界冠军吴胜的婚礼，并担任伴郎。礼物是一辆劳斯莱斯。据报道，吴胜离开熊猫生活时被拖欠工资。他去找王思聪，王思聪建议他起诉熊猫生活。

3月30日，熊猫生活官方网站发布公告，宣布熊猫生活正式关闭。熊猫现场在关闭空间站的最终公告中说，从2015年9月21日的内部测试到空间站正式关闭，它已经运行了1286天。

如今，公众希望王思聪说点什么，但迄今为止，王思聪的微博中只有少数与游戏相关。给他带来名声和荣耀的搞笑俱乐部于3月31日宣布加入贝塔。

短视频产业的崛起已经抢走了直播产业的荣耀。2016年，短片在现场直播的光环下迅猛发展，2017年成为短片的第一年，风口效应突出，成为首都最受关注的领域。

华英投资高级投资经理刘天杰在接受《Be》采访时表示:“直播主要是针对投资平台，平台的头部效应非常明显。行业进入洗牌期后，投资目标不多；短片主要是为了内容，新人不断创造新事物。如果他们能在市场上立足，他们将继续投票支持短片。”

2017年，一家公司完成了4，000万美元的系列C融资；二是完成1亿元人民币的b+轮融资。快手获得了腾讯牵头的3.5亿美元融资，梨花视频完成了人民网1.67亿元的前期融资。背后的投资者是红杉资本、经纬中国、正格基金和其他投资机构。

2018年，资金短缺袭来，2018年是风险投资业整合的一年。

“第二季度，与去年同期相比，融资额下降了80%。”汉能资本创始人陈宏在接受腾讯《深网》采访时表示，“4月27日颁布的新资产管理规定，银行不会向母公司注资，母公司也没有资金投资；突然，许多LPs消失了，基金也停止了运作。”

“地主家里没有余粮”，这就进入了资本工业的寒冬。

太和资本创始合伙人郭如意在2018年史明资本年会上表示:“让我们先回顾一下上一轮资本之冬，它始于2015年7月和8月，结束于2016年底。市场上的钱去了哪里？得出的结论是，今年的资金被投资到了滴滴出行、蚂蚁金服和美团等主要项目上。”

从这个角度来看，在2017年5月熊猫直播筹集资金后，这也是接下来22个月的行业正常状态。在互联网之都的寒冬，“老大吃肉，老二吃汤，老三没骨头吃”是最真实的写照。

2018年3月，Betta和Huya分别从腾讯获得了6.3亿美元和4.6亿美元的独家融资。那年5月，惠亚在美国上市后，贝塔也首次将其ipo计划公开。熊猫现场直播是业内第三次现场直播，在关闭前处于尴尬的境地。

直播，从首都的关注到孤独，只有短短两年。短视频的兴起使直播行业成为资本来去匆匆的过山车。

周曾在年会上向反映。“我睡在一个不合适的场合。当我醒来时，我发现世界已经变了。我发现网络游戏的规则真的变了，除了我变成了网红。”