鸡苗价格价格弹性大 益生股份靠收购烟台益春稳营收恐难实现

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蔡联(南京记者贾)据报道，7月15日晚，宜生股份有限公司(002458.sz)宣布，公司计划用自有资金收购食品全资子公司烟台宜春100%的股权，以及食品对烟台宜春的债权，并收购食品原有的8个鸡场(其中1-4个有抵押)、1个孵化场及相关资产。交易金额预计不会超过2.7亿元人民币。截至7月16日中午收盘时，宜生股价下跌0.36%，收于每股25.22元。

根据天空调查数据，烟台伊春有100万元的注册资本。公司的经营范围是种鸡、饲料生产和种鸡销售。公司名下有8个养殖场和一个孵化场。

蔡联记者注意到，此次收购中仪股份采用分期付款方式，中仪股份在协议生效后5天内向春雪食品支付了首笔收购款，占收购款总额的30%。在烟台伊春取得该收购项目的土地租赁权/承包经营权后10天内，宜生股份向春雪食品支付了第二笔收购款，占收购款总额的30%。第三笔货款，在春雪食品办理完烟台伊春享有的债权转让手续和1-4个鸡场的抵押解除手续后5天内支付货款总额的34%。但是，在2020年1月31日前，甲乙双方完成生物资产的价格调整和结算并书面确认后，才能完成最终的购买款。

对于此次收购，采莲记者联系了益胜股份，但该公司回应称，已在公告中给出了解释。请参考公告。

根据公开财务数据，截至2019年3月31日，宜生收购目标烟台伊春，总资产约2.59亿元，净资产约1255.1万元，总负债约2.46亿元，营业收入约3017.79万元，营业利润约1155.2万元，净利润约1155.2万元。

根据公告，在此次收购中，益胜股份希望稳定公司的收入。但是，近几年来，益胜股份的业绩并不稳定。财务报告显示，自2012年以来，公司已进入正常的损益变动周期。从2013年到2017年，其净利润分别为-2.89亿元，-2400万元，-4.01亿元，-5.62亿元和-3.1亿元。2012年和2018年，七年间盈亏交替频繁，近年来盈亏范围明显扩大。

刚刚发布的2019年半年度报告预测结果显示，2019年上半年上市公司股东应占净利润可达9亿元至9.05亿元，同比增长2677.83%至2693.26%。

从以上财务数据可以看出，益胜股份的业绩存在损益变动。此时，我们选择收购烟台宜春是否能稳定公司的业绩仍有待商榷。在业内人士看来，目前鸡的价格已经大幅上涨，但是价格波动很大，所以上市公司的业绩会波动很大。

对此，南京新时代证券高级分析师刘建伟告诉记者，水产养殖业本身具有周期性强、利润弹性大的特点。2019年上半年，益胜的股价飙升至每羽10元。获得超额利润并不意外；不过，鸡的价格在下半年会有明显的波动，所以益胜股份的业绩也可能会波动。目前很难依靠烟台伊春来稳定公司的业绩。