受益权账户管理细则获批 信托打破刚性兑付迎利好

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■我们的记者许田晓

7月19日下午，《证券日报》记者从中国信托登记有限责任公司(以下简称“中国信托登记有限责任公司”)获悉，《中国信托登记有限责任公司信托受益权账户管理细则》(以下简称“账户细则”)近日获得中国银行业监督管理委员会批准。由中国邓鑫集中管理的信托受益权账户体系建设正式启动。

信托受益人账户制度的构建在信托业已被呼唤多年，其落地对信托业意义重大。资深信托研究员袁继伟向《证券日报》表示，一方面，它可以解决投资者在多个信托公司投资信托产品后的统一管理和查询，更加方便。同时，信托受益权的转让在未来可以更加规范，这也为信托受益权的质押和转让等后续交易提供了基本保障。

根据受益人的类型，《账户规则》将信托受益权账户分为四类:自然人账户、金融机构账户、其他机构账户和金融产品账户。信托受益权账户遵循“自愿开户、账户实名、一人一户、信息保密”的原则。

客户参与账户管理的意愿

与产品类型相关

2017年9月1日，原中国银行业监督管理委员会颁布实施的《登记办法》开始实施，明确了“信托受益人账户是信托登记公司为受益人登记其信托受益人权利及其变更而开立的记账账户”和“信托受益人账户由信托登记公司集中管理”的监管要求。

2019年7月9日，《账户规则》经中国银行业监督管理委员会批准实施。

据记者了解，《账户规则》包括总则、信托受益人账户类型、代理开户代理管理、账户业务及补充规定五章，旨在进一步满足《信托受益人信息登记办法》的要求，增强信托受益人账户业务管理的规范性，提高信托受益人账户业务的可操作性。

根据《账户规则》，资深信托研究员袁继伟向《证券日报》记者表示，作为信托登记的配套制度，信托受益权的账户管理将随之实现。一方面，可以解决多个信托公司投资信托产品后对投资者的统一管理和查询，更加方便。同时，信托受益权的转让在未来可以更加规范，这也为信托受益权的质押和转让等后续交易提供了基本保障。

根据《账户规则》，信托受益权账户遵循“自愿开户、账户实名、一人一账户、保密信息”的原则。一是自愿开户的原则。受益人自主选择是否在中国邓鑫开立信托受益人账户或代理开户机构；第二，账户实名制原则。要开户，你应该以自己或金融产品的名义开户，原则上你应该申请；并确保提交的信息真实、准确、完整；第三，一人一户的原则。受益人只能开立一个信托受益人账户，不能开立多个账户；第四，信息保密原则。中国邓鑫及其代理开户机构不得泄露开户信息和账户信息，不得非法使用信托受益账户，不得出租、出借或转让信托受益账户。

对此，袁继伟认为，统一账户管理可能更适合集体产品，而对于更个性化的私人产品，如家庭信托和慈善信托，客户可能不愿意参与账户管理。信托受益权账户的开立可以由受益人本人办理，也可以委托相关机构办理。代理范围很广，不仅限于信托公司，给客户更多的选择。

有利于信托受益权的实现

集中式标准化管理

根据《账户规则》，从账户持有人的角度来看，符合国务院银行业监督管理机构和瑞士信贷相关规定的自然人、法人和其他组织可以申请开立信托受益账户。

根据受益人的类型，账户规则将信托受益人账户分为四类:自然人账户:应由本人开立，无民事行为能力人和限制民事行为能力人可由监护人办理；金融机构账户:由金融机构法人或金融机构法人授权的分支机构开立，并提供开户机构的金融业务许可证；其他机构账户:由机构法人或符合信托合同的主体开立；理财产品账户:产品经理应申请开户，并在开户前办理相应的理财产品备案或注册手续。

《会计法》之所以令人振奋，是因为信托受益人账户体系的构建是信托业发展的重要基础，是信托业多年来所呼吁的行业基础体系。

中国邓鑫董事长温海星表示，信托受益账户体系的建立，对信托业的起源、转型发展和回归具有积极而深远的意义。“有利于信托受益权的集中和规范管理，有利于新的资产管理条例的实施，打破‘刚性赎回’的监管要求，有利于提高监管部门监管和监督的质量和效率，有利于为受益人提供股份登记和查询等服务，有利于有效保护受益人的合法权益；有利于建设规范的行业信息公开平台和体系，有利于行业信息服务的安全、规范和高效，有利于风险防控。

在开户流程方面，中国邓鑫表示，受益人可以在中国邓鑫或代理开户机构申请开立信托受益权账户。受益人应选择经中国邓鑫认可的官方渠道公示的具有代理开户资格的金融机构办理信托受益权账户相关业务。在中国邓鑫或其代理开户机构核实受益人提供的申请材料的真实性、准确性和完整性后，中国邓鑫将为符合条件的受益人开立一个信托受益人账户，分配一个唯一的信托受益人账户代码，并出具信托受益账户开户证明。