“押中”4家科创板首批挂牌公司 松禾资本：把弹药更多打在硬科技上

本篇文章1570字，读完约4分钟

我们的记者王小康

2019年7月22日，备受期待的科技板块迎来了首批25家上市公司。根据公开信息，《证券日报》发现，在这25家公司中，除苏州华兴源创科技外，其余23家公司背后都有风险投资机构。据不完全统计，至少有61家投资机构参与其中。其中，国有机构深圳创投和民营机构松河资本分别收获了4家公司，在本次科技板块上市中表现最为突出。与此同时，北极光创业投资、乔乔资本、李丁资本、启富资本、元和控股、中信证券等投资机构都收获了两个首批在科技板块上市的公司。

近日，宋河资本创始合伙人李伟在接受记者采访时，详细阐述了宋河资本的投资情况。虽然李伟在采访中多次提到“民族运动”和“顺势而为”，但松河背后的投资逻辑依然清晰可见。

科创板第一家上市公司松河的“命中率”为16%

科创板首批上市公司中，广丰科技、ArcSoft科技、方邦电子和天一尚佳都是由松河资本投资的企业。记者了解到，广丰科技投资天使阶段，方邦电子投资vc阶段，安软科技和天一尚佳投资pe阶段。

根据首批25家上市公司的数据，松河资本的命中率高达16%。李伟告诉记者，“我们只是比其他机构运气好一点，更重要的是，我们已经走上了科技董事会的东风。这也表明松河资本始终坚持国家的战略需要。”

李伟口中的“坚持”是指艰苦的技术创新。在松河资本的投资逻辑中，拥有核心技术和解决瓶颈问题是项目判断的必要条件之一。李伟还表示，项目投资不仅关乎技术，还关乎投资趋势和人才。能够适应市场发展趋势的技术是社会最需要的技术，能够准确判断市场变化并以此为导向的领导者能够带领企业走向灭亡。

回顾宋河创下的四家投资企业，宋河的这一投资逻辑得到了很好的印证。从招股说明书来看，广丰科技打破了国外传统光学巨头的垄断，确立了中国在激光显示领域的国际领先地位；方邦电子打破了日本对电子屏蔽膜技术的长期垄断，在电磁屏蔽膜行业位居全国第一，世界第二；天一尚佳打破了中国高铁受制于德国、法国、日本等刹车片的技术垄断，有效推动了国内高铁电动车组核心部件的更换过程；针对视觉人工智能领域的巨大市场前景，ArcSoft Technology已成为智能手机视觉人工智能算法的行业领先供应商，年R&D比率超过30%。

“模式创新赚钱很快，但仍有必要在硬技术创新上做文章。”

在李伟看来，科技板块的成立向科技企业和风险投资机构释放了一个积极的信号，将对整个投资生态产生潜移默化的影响，促使更多的私募股权投资者更加关注和支持硬技术投资。

长期以来，模式创新和技术创新是创业的两个重要切入点。在人口红利和资本红利等多种因素的刺激下，这两个市场的受欢迎程度是不同的。

近年来，“神话致富”模式下的一些创新吸引了大量投资机构进入市场。“这造成了对风口的过度追求，也将导致社会资源的极大浪费。”李伟告诉记者，“因此，在过去几年里，o2o、共享自行车和p2p等模式创新领域出现了‘一根鸡毛’。”

松河资本是中国首批本土风险投资机构的代表，长期致力于投资智能制造、生物医学、人工智能、新材料、新能源等领域的硬科技项目。李伟告诉记者，在快餐文化盛行的时代，松河始终坚持“抑欲、不熟悉、不做”的投资理念，注重技术创新企业的目标选择，很少涉足“短快”项目。

“模式创新赚钱很快，但我仍呼吁风险投资机构，尤其是中国本土的风险投资机构，拿出更多弹药来支持硬技术创新。”李薇说:“虽然硬技术需要很长时间的技术储备，但投入大量研发和时间需要投资机构有足够的勇气和耐心。但一旦成功，无论是财务回报还是价值体现，都值得投资者骄傲。”

与此同时，李伟说:“传统的以人口、资本和模式为基础的红利已经转变为以人才、生态和技术为基础的新红利。首批25家科技企业在科技板块上市，拉开了纳斯达克中文版的序幕。我相信这也将促使更多的风险投资机构做出战略调整。”

(编辑上官门罗)