发展直接融资 摆脱县域经济边缘化困局

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我们的见习记者魏尧

在最近举行的2019年县域经济创新发展论坛上，国家发改委城镇和小城镇改革发展中心副主任、研究员乔润玲表示:“县域经济逐渐边缘化，固定资产投资拉动gdp的粗放型发展模式已经不可持续。创新产业发展模式，搭建新平台刻不容缓。特别是要尽快探索基于直接融资的创新融资模式。”

严重依赖投资和结构性问题

“在过去的20年里，中国的中心城市迅速扩张，而中小城市和县逐渐缩小。”CCID咨询县经济研究中心主任马承恩告诉《证券日报》记者。分析其原因，乔润玲认为，随着我国城市化进程的推进，县域经济正面临着双重挤压。一方面，靠近大城市、具有区位优势的县逐渐退出县城，开始建区；另一方面，缺乏先天优势的县正在经历人口和经济的双重萎缩。在中国的经济版图中，县域经济逐渐被边缘化。

中国县域经济的发展严重依赖于投资。据马承恩介绍，除香港、澳门和台湾外，全国共有1879个县级行政区划(不含市辖区、林区和特区)，土地产出率(gdp与土地面积之比)不到全国平均水平的一半。自2015年以来，县域经济固定资产投资总额已超过国内生产总值。“这是一个非常危险的信号，表明县域经济发展在很大程度上是由投资驱动的，而不是由行业本身驱动的。”马承恩说道。

此外，县域经济发展还存在深层次的结构性问题，如地方政府债务严重、缺乏创新所需人才和配套资源要素等。

针对上述问题，乔润玲认为，有必要对全国各县进行因地制宜的分类，并从三个方面进行创新。首先，要创新产业发展模式。一般来说，R&D和品牌的利润在一个产业链中是最高的，而加工和生产的利润是低的。下一步是设法把整个产业链留在县城；二是搭建新平台，引进创新资源；最后，要创新融资模式，让市场发挥作用。“金融服务就像汽油。没有油踩油门是没有用的。”乔润玲说道。

利用直接融资为县域经济“输血”

发展县域经济，产业是基础，资本是血液。为支持县域经济发展，改善县域中小民营企业融资难、成本高的问题，央行于5月15日、6月17日和7月15日对符合条件的农村商业银行实施了有针对性的RRR减息。央行有关负责人曾表示，“约有1000家服务于县域的农村商业银行可以享受这项优惠政策，并将发放约2800亿元的长期资金，全部用于向民营和小微企业发放贷款。”

"但在县域经济发展中，间接融资是不够的，直接融资是必不可少的."马承恩说道。众所周知，我国县域经济的直接融资比重较低，间接融资一直是主体。但是，一方面，县域企业担保有限等现实困难，另一方面，金融部门面临金融监管和金融机构自身业务规范的要求，导致大量资金无法进入县域实体经济。

根据马承恩的分析，县域金融的主要参与者包括县政府、金融机构和企业。一方面，要充分发挥传统的间接融资手段，通过多方合作，探索和推进动产、知识产权、土地经营权、股权、林权、收费权等质押贷款业务；另一方面，通过多层次的资本市场，是根据县域特点创新投融资产品的良药。

马承恩认为，在鼓励直接融资方面，县级政府可以提供很多帮助。首先，政府应出台相关政策，畅通民间融资渠道，鼓励社会资本进入县城；其次，政府应拿出部分引导资金作为“种子资金”，吸引社会资本进入当地房地产行业；最后，政府建立了担保体系，并间接寻求银行的金融支持，以支持工业发展。

“种子资本”方式受到青睐，即利用模式创新赋予传统优势产业新的发展空间空。”他说。随着创新驱动发展的不断推进，县域经济出现了新的动能、新的产业和新的模式。赋予传统优势产业新development/きだよきだよ0/with新发展模式，通过再利用模式创新吸引直接融资是一种可行的选择。资金到位后，各种因素将被吸引到县域，最终导致县域经济的发展。

论坛还发布了“百强县域经济名单”，建立了县域经济高质量发展的评价指标体系，并设定了两个数据录入门槛:“地区生产总值超过400亿元，公共预算收入超过20亿元”。数据显示，百强县对县域经济的贡献率约为25%，对国民经济的贡献率约为10%，这是县域经济的一个亮点，其直接融资经验也可以借鉴。

(编辑白宝玉)