时隔8年“闯关”科创板 华润微电子缘何去年净利润暴增？

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据《科技板块日报》(南京记者王军贤)报道，目前有两家红筹企业申请在科技板块上市，但它们的命运不同。

第九机器人股份有限公司在4月份披露了招股说明书，但在5月12日状态更新为“暂停审核”后，没有后续内容；华润微电子股份有限公司(以下简称“华润微电子”)于2011年从港股私有化中退市，并于今年6月申请在科技局上市。最近，审核状态已更新为“已查询”。

至此，华润微电子已经成为目前唯一一家被科委审查的红筹企业。

值得注意的是，华润微电子的巨额资产减值亏损侵蚀了2016年和2017年的利润，但其净利润在2018年大幅飙升，一举扭亏为盈。

七年香港股票道

数据显示，华润微电子是根据开曼群岛法律成立的华润集团的全资半导体投资运营平台，是上海证券交易所科技板块上市规则规定的红筹企业。

华润微电子拥有芯片设计、晶圆制造、封装和测试等整个产业链的综合运营能力。其产品专注于功率半导体、智能传感器和智能控制领域。

事实上，华润微电子在香港上市，上市7年后已退市。据媒体报道，华润微电子的上市和退市都“充满波折”。

华润微电子的前身华润尚华于2004年6月在香港联交所主板上市，计划发行6.21亿股新股。发行价指导区间为每股0.73-1.10港元，最高融资额为6.83亿港元。然而，6月21日，该公司发表声明称:“承销商之一的花旗集团(Citigroup)未能就最终定价达成一致。”在这种情况下，公司进行全球IPO的条件很难满足。”该公司不会继续其全球首次公开募股活动，也不会停止发行新股。

2004年8月，华润尚华重启港股ipo，将发行价下调至0.5-0.54港元，最终以0.5港元的发行价融资约3.42亿港元。

四年后，华润尚华更名为华润微电子；次年3月(2009年)，华润微电子宣布，华润集团将对华润微电子进行私有化，并取消其上市资格。收购价格为每股0.3港元，即crm(bvi)公司的一股，但私有化失败了，因为股东没有投票权。

2011年9月左右，华润微电子再次宣布，华润集团正考虑以每股0.48港元的现金价格进行私有化，主要是考虑其子公司的财务状况。最后，该公司于当年11月成功私有化，并从香港股市退市。

八年后，创冠科技董事会

此后，华润微电子一直相对低调。其执行副主席陈南翔在去年接受媒体采访时透露:“目前，公司也有新的上市计划。在上市地，企业将优先考虑港股，也希望在a股上市。最后，它会去两个地方列出来。”

然而，这家“以港股为主”的企业最终还是先选择了科技股。

今年3月，华润微电子董事会审议通过了《关于开展华润微电子科技板块上市的议案》，并于4月1日在江苏证监局进行了咨询备案。该公司计划申请首次公开发行股票或存托凭证，并在科学技术委员会上市。

根据招股说明书，华润微电子计划公开发行不超过2.93亿股，募集资金30亿元，其中“8英寸高端传感器及功率半导体建设项目”募集资金15亿元，“前瞻性技术及产品升级研发项目”募集资金6亿元，“产业并购整合项目”募集资金3亿元，“补充营运资金”募集资金6亿元。

其中，“8英寸高端传感器和功率半导体建设项目”主要是华润微电子通过完成基础工厂和电力设施建设，推进工艺技术研发，提升8英寸bcd工艺平台技术水平，扩大产能；同时，建立了一个8英寸的微机电系统工艺平台，并提高了扩展支持能力，以保持技术领先。项目第一阶段投产后，计划将bcd和mems技术的生产能力每月提高约16，000件。

《科技板块日报》记者在无锡市发改委官方网站上看到了一份2018年“无锡华润尚华8英寸bcd工艺技术升级及产业化项目”的文件。华润微电子尚华分公司计划总投资6.07亿元。“2018年计划投资3.07亿元”；建设内容和规模为“项目完成后，购买进口和国产设备53台，改造原工厂，增加8英寸bcd工艺技术平台6000台/月”；“2018年建设内容:完成所有固定资产投资、设备购置、安装调试、净化厂升级改造”，建设起止期为2017-2018年。

以上网站上的项目是否与筹款项目有关？这个项目已经投入施工了吗？

对此，华润微电子的一位知情人士向《科技报》记者证实:“(这两个8英寸bcd工艺平台项目)基本上是同一个项目，2018年只是一个计划。绝对没有实际投资。到目前为止还没有实施，目前正处于规划和设计阶段。”

净利润激增

近三年来，华润微电子的收入稳步增长，2016年至2018年的营业收入分别为43.97亿元、58.76亿元和62.71亿元。

从细分行业来看，华润微电子的主营业务可分为两个业务部门:产品和解决方案、制造和服务。报告期内，公司制造和服务的销售收入分别为30.32亿元、35.2亿元和35.72亿元，分别占当期主营业务的69.48%、60.08%和57.1%；产品和计划业务部门的收入持续增长，从2016年的30.52%增长到2018年的42.90%。

从产品和解决方案部门的毛利率来看，除了高于2018年可比公司的平均水平外，华润微电子的毛利率一直低于行业平均水平；作为最大的业务板块，华润微电子的制造和服务业务毛利率远低于可比上市公司(华虹半导体和先进半导体)的平均值，2016 -2018年可比公司的平均值分别为22.16%、24.31%和33.45%，华润微电子的毛利率分别为9.91%、16.33%和18.57%。

对此，华润微电子表示，华虹半导体的产品结构除了功率半导体以外，还包括数字芯片、存储器等产品。该公司的产品结构与先进半导体相似。2016年毛利率低于先进半导体，2017年毛利率与先进半导体基本持平。

此外，值得注意的是，华润微电子2018年的净利润和返母净利润均大幅增长。2016年至2018年，华润微电子的净利润分别为-3.02亿元、-1.03亿元和5.38亿元，归属于母亲的净利润分别为-3.03亿元、7028.29万元和4.29亿元。

同时，华润微电子2016年至2018年的资产减值损失逐年下降，分别为2.25亿元、1.45亿元和7173.76万元。

“华润微电子2016年和2017年的净利润为负，但2018年将实现盈利。其中，资产减值损失账户的作用和影响较大，在利润表中反映，在当期损益中反映。”7月30日，上海财经大学500强企业研究中心金融学教授宋文阁博士在接受《科技报》记者采访时表示:“企业会计中的所有资产科目都可能出现亏损，因此每年都要对资产减值准备进行测试。如果后期减值准备发生大规模转回，则有调整利润的嫌疑。除非出现重大变化，如会计政策发生变化，否则某些资产减值损失无法转回。”

宋文阁认为:“对于资产减值损失的具体原因，上市公司应逐项明确披露，因为应收账款减值准备和固定资产减值准备反映了问题。深度完全不同，公司未来运营的原因、现金流管理和R&D方向也不同。”

关于资产减值损失的具体内容，华润微电子证券部的工作人员回应了记者的说法；“这可能不便于回答，或者是基于招股说明书和公开信息。”