被坑9亿信批迟到阳光100踩雷背后百亿债务年内待偿

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由于贷款保证人张伟的被捕，阳光100的贷款总额9.47亿元无法偿还。此外，公司的债务很高，仅一年内需要偿还的债务就高达104.2亿元

《投资时报》记者王红

这是晚了7个月的信息披露，答案最终来自今年1月17日阳光100中国(以下简称阳光100和2608.hk)的股价闪电暴跌。

7月22日，阳光100宣布，从2016年1月28日至2018年12月7日，公司共向借款人提供了21笔贷款，总额为15.47亿元。由于贷款保证人张伟失去联系，未偿还贷款将计入预提基金，总额为9.47亿元。

《投资时报》记者注意到，张伟是a股上市公司圣中科(002290.sz)的实际控制人。据企业调查，该公司在13家公司担任法定代表人，涉及租赁、金融、房地产、机械制造等行业，旗下有144家控股企业。

4月10日，深圳警方宣布，已捣毁深圳中科创金融控股集团有限公司法人张伟为首的涉黑犯罪集团..公告称，该集团通过建立88财富网网络融资平台，捏造投资项目，非法吸收公众存款，获取巨额资金，然后利用这些资金进行高利率贷款牟利，并使用各种暴力手段强行催收。

事实上，早在1月3日，*st中科就在公告中披露，公司控股股东深圳中科创资产管理有限公司的办公场所被查封，控股股东持有的7766.7万股股份被深圳公众龙岗支行冻结；但实际控制人张伟应有关部门要求协助调查，暂时无法履行职责。

由于张伟被带走协助调查并被正式逮捕，阳光100没有透露任何有关这位重要担保人的信息。在7月22日发布的公告中，阳光100承认没有及时披露该笔贷款，并解释说是因为对相关上市规则的曲解。

值得注意的是，张伟被带走协助调查后不久，1月17日，阳光100突然崩盘，股价一天内下跌64.59%，至每股0.75港元，一度成为神话般的股票。阳光100在晚上宣布，集团的所有运作都是正常的，并打算回购不超过总股份10%的股份。

毫无疑问，雷案对阳光100产生了很大的影响。无业主贷款9.47亿元，直接导致2018年扣除后净利润出现较大损失。

2018年年报显示，阳光100全年总收入达到75.98亿元，同比增长9.95%；营业总支出80.78亿元，同比增长25.09%。由于收入不足以弥补支出，公司扣除后的净利润损失为2.58亿元，同比下降151.9%。这也是近十年来阳光100第一次亏损。

更令人担忧的是其净负债率。截至2018年底，阳光100的资产负债率达到48.3%，比上年的48%略有上升；然而，净资产负债率高达261.6%，比2017年的231.6%上升了30个百分点。净负债比率的增加主要是由于贷款和借款总额的增加。

为了降低负债率，阳光100先后出售了两项资产，收回资金近60亿元，其中45.78亿元用于偿还债务。

4月2日，阳光100以约人民币13.34亿元的价格出售了重庆阳光100 70%的股份，受让人是融创中国(1918.0港元)。4月14日，阳光100宣布其持有55%股份的子公司昌佳国际有限公司将卓兴集团有限公司以约46.64亿元人民币的价格出售给凯撒集团子公司凯泽有限公司。

除了处置资产，阳光100还发行了2021年6月28日到期的2亿美元优先票据。然而，美元债务的利率高达11.5%，阳光100在2018年的平均融资成本为9.4%。很明显，开账单很贵。

但是这些自助行动远远不够。根据年报，截至2018年底，公司的贷款和借款总额为296.95亿元，其中104.2亿元需要在一年内偿还，103.82亿元需要在一至两年内偿还。

作为一家小型房地产企业，阳光100在近两年的竞争中一直处于劣势。根据嘉里的数据，2017年，阳光100在中国房地产企业200强中排名第146位；到2018年，该公司的排名进一步下滑至第157位。

2019年初，阳光100设定的销售目标为150亿元，比2018年的175亿元下降了14.39%。截至5月31日，集团已实现合同销售总额30.48亿元，仅占全年销售目标的20.32%。

《投资时报》记者注意到，人民法院公告网的数据显示，截至2019年7月24日，全国共有274家房地产企业因债务问题宣布破产。房地产企业的生存形势越来越严峻。有分析显示，未来十年，中国房地产开发企业的数量将减少三分之二以上。

债务偿还压力和销售业绩下滑，2019年对阳光100来说注定是寒冷的一年。