热景生物大客户系0人公司 核心技术非“原创”显隐忧

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沪深资本集团黄金证券研究？比奇/研究员？唐/编者

2018年12月18日，北京丽晶生物科技有限公司(以下简称“丽晶生物科技”)入选2018年中国“未来100大医疗保健”百强，排名第64位。

“荣誉”往往可以赢得投资者和消费者的信任，但它仍然需要努力去战胜“铁”和“褪色”华丽的外衣。然而，热场景生物背后有许多问题。这家“突然”投资股票的投资公司与热门场景生物签署了一份赌博协议。当它提交上市申请时，它“突然”取消了赌博协议；它的核心技术可能正在失去原创性；上转换照明技术作为主要收入来源，也是基于第三方供应而非“原始”获得的。

大客户是0人公司？“去前线”解除赌博协议

Thermovision Bio成立于2005年6月23日，主要产品为体外诊断试剂及配套仪器，主要用于肝癌、肝炎、心脑血管疾病、炎症感染等临床领域，以及生物反恐、食品安全、疾病控制和应急反应等其他公共安全领域。

2016-2018年，丽晶生物的营业收入分别为1.22亿元、1.42亿元和1.87亿元。2017-2018年，丽晶生物的营业收入分别增长16.28%和31.69%。

同期，热视生物的净利润分别为2879.95万元、3007.23万元和4818.77万元。在2017年至2018年间，热视生物的净利润分别增长了4.42%和60.24%。

在业绩良好增长的背后，Hot View Bio的库存逐年上升，主营业务毛利率整体呈下降趋势。

2016-2018年，丽晶生物的存货余额分别为人民币11，009，500元、人民币21，846，600元和人民币30，283，100元。

2016年至2018年，丽晶生物主营业务的毛利率分别为76.04%、73.89%和73.83%。

此外，还存在客户社保号为零、销售数据真实性可疑的情况。

2018年，云南硒标贸易有限公司(以下简称“硒标贸易”)是热视生物的第五大客户，销售收入为332.47万元。然而，从2016年到2018年，硒标准交易的社会保障支付者的数量都是零。

值得一提的是，根据招股说明书，丽晶生物的具体上市标准是:预计市值不低于10亿元，最近两年净利润为正，累计净利润不低于5000万元，或预计市值不低于10亿元，上一年净利润为正，营业收入不低于1亿元。

根据招股说明书，经过2018年底的两次股权转让，丽晶生物的整体估值达到了10亿元。

2018年11月24日，诸暨高特嘉瑞安投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“高特嘉瑞安”)与与周锌签订《股权转让协议》，约定周锌持有该股权。1，385，396股和13，994股，分别为2673万元和27

2018年？12月20日，北京财富投资基金中心(有限合伙)(以下简称“财富”)与周锌签署了《股份转让协议》，其中规定周锌将以人民币38，588，200元的价格将其所持有的180万股丽晶生物股份转让给财富。每股价格？21.44元，公司整体估值为10亿元。

丽晶与高特嘉瑞安、王海蛟之间的股权转让以赌博协议的形式签订，甲方为高特嘉瑞安；甲方二是王海蛟；乙方为周锌；丙方是热辣的场景生物；方鼎是林长庆。

2019年6月13日，高特嘉瑞安、与周锌、瑞金生物、林长庆共同签署了《高特嘉瑞安、、周锌与林长庆关于瑞金生物股份转让协议的附属协议终止合同》，约定自本协议生效之日起，高特嘉瑞安、、周锌与林长庆的附属协议终止执行

此外，在2016年至2018年期间，即报告期内，丽晶生物还签署了另外三份赌博协议，所有这些协议都是在等待上市时“仓促”批准的。

核心技术不是“原创”或失去原创性

作为一个高科技企业，热点场景生物学的研究与开发并不尽如人意。

从2016年到2018年，热视生物在R&D的投资分别占营业收入的10.88%、11%和9.82%。

与同业相比，同期明德生物R&D投资分别占营业收入的14.88%、15.51%和15.37%；基础蛋品生物的R&D投资分别占营业收入的10.64%、11.06%和11.74%。万福生物的R&D投资分别占营业收入的11.28%、9.24%和9.15%。上述三家公司的R&D投资与营业收入的平均比率分别为12.27%、11.94%和12.09%。

按产品类别划分，2016年至2018年快速检测试剂收入分别为1.05亿元、1.25亿元和1.59亿元，分别占营业收入的85.91%、88.2%和85.22%。

从技术类型分类来看，2016年至2018年，上转换发光技术收入分别为8454.7万元、10090.29万元和10624.31万元，分别占检测试剂收入的80.53%、80.52%和66.62%。

同期，磁性粒子化学发光技术收入分别为0元、446.56万元和3014.36万元，分别占检测试剂收入的0%、3.56%和18.9%；同期糖捕获技术收入分别为897.97万元、907.3万元和1133.9万元，分别占检测试剂收入的8.55%、7.24%和7.11%。

然而，作为热景观生物的主要收入来源，上转换发光技术并非“独创”，而是基于军事科学院微生物研究所对上转换发光免疫分析技术的转移。

据金正岩沪深资本集团的进一步调查，糖捕获技术作为热点场景生物的核心技术之一，可能会失去竞争力。糖捕获技术是利用凝集素特异性捕获糖链并对其进行定量检测。应用于检测肝癌的特异性指标afp-l3的研发，并声称是中国的独家产品。

根据国家知识产权局的资料，郑州安图生物工程有限公司正在申请“甲胎蛋白异质体中afp-l3含量检测试剂盒/试剂板”的专利，表明“本发明公开了一种检测afp的方法？L3含量试剂盒，包括生物素lca。与北京丽晶公司提供的甲胎蛋白检测相比？与l3试剂盒相比，不需要处理血清来提取甲胎蛋白？L3，避免提取甲胎蛋白？l3的繁琐步骤节省时间，检测更方便快捷，临床灵敏度和特异性更高，满足临床检测需要。”

本发明专利申请已通过初步审查，并处于等待实际审查建议的状态。

根据国家知识产权局的数据，广州华虹生物技术有限公司于2016年5月4日获得了“afp-l3定量检测试剂盒及其应用”的专利授权，并公开了一种利用凝集素竞争法测定afp-l3的定量试剂盒，可用于肝癌的诊断。有了这个列表，Hot View Bio将如何解决核心技术或失去其原创性，以及如何在未来保持竞争力？