证通电子上半年扣非净利大降逾八成 传统业务下滑严重新业务进展反复

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本报记者张文祥见习记者章子怡

8月7日，郑桐电子发布了2019年半年度报告。在2018年首次上市失败后，该公司在2019年上半年的表现仍然不佳。2019年半年度报告显示，公司实现营业收入5.57亿元，同比下降13.27%；净利润1773.46万元，同比下降47.35%；扣除非净利润182.23万元，同比下降82.78%。

针对郑桐电子上半年业绩下滑等相关问题，《证券日报》记者向该公司发出了采访提纲。该公司解释说:“该公司营业收入的下降主要是由于该公司的led照明电子业务和金融自助终端业务受到全球经济衰退、市场需求阶段性下降、负债减少和政策收紧等因素的影响。相关产品的销售和项目交付实现的收入同比下降导致公司整体业务收入下降。”

传统业务的严重衰退导致业务从扩张到收缩

正如郑桐电子所说，公司传统业务的衰退相当严重。

具体来说，由于银行客户转型的影响，其金融电子产品客户订单减少，业务收入持续下降。2019年上半年，其收入达到1.55亿元，同比下降12.35%；自去年以来，led照明业务一直在下滑。2019年上半年，收入达到1.23亿元，同比下降44.66%，收入占比从去年同期的34.5%降至22.01%。

在2018年年报中，郑桐电子希望规划智能照明市场，切入5g智能灯杆微基站领域，通过智能城市等试点项目，积极拓展经济发达地区市场。在2019年半年度报告中，公司表示由于宏观经济环境的影响和融资结构的调整，决定缩减led照明的业务规模。

led照明行业人士告诉《证券日报》:“5g智能灯杆微基站的未来市场对led行业来说是一个巨大的机遇，但迄今为止，还没有人想出它的商业模式。”所有企业都在观望，渴望尝试。”

对于下半年的业务发展，郑桐电子表示:公司将继续坚定不移地推进业务结构的调整和升级，提高组织的运营效率。一方面，尽快推动idc和计算业务发展，加快发布已投产的分布式数据中心订单效益，加快发展技术含量更高、毛利率更高的云计算、智能城市、智能园区和idc+数字平台运营；另一方面，公司凭借丰富的行业服务经验和强大的自主研发能力，紧紧跟随市场需求，改善产品结构，完善行业布局，推动安全支付等传统业务向多渠道盈利转型升级。

Idc的业务发展是不确定的，但债务压力很大，但它“帮助”了子公司

郑桐电子的主要业务涉及三大领域:金融电子、led照明、idc和云计算，idc和云计算也是实现正增长的主要业务。根据2019年半年度报告，idc和云计算实现收入1.94亿元，同比增长17.92%，占收入的34.77%，而去年同期为25.57%。

郑桐电子的idc和云计算业务于2015年开始发展，计划投资深圳光明云谷数据中心、长沙云谷一、二号数据中心和广东东莞奇峰数据中心。其中，长沙募捐项目的建设相当曲折。

7月17日，郑桐电子宣布，公司拟利用自有资金或不超过3.16亿元的自筹资金追加投资“长沙云谷数据中心项目”(以下简称“长沙云谷”)，总投资规模将达到7.3亿元。

2018年10月，郑桐电子将长沙云谷项目投资金额从7.28亿元调整为4.14亿元，理由是“本次募集项目已满足业务发展和市场需求，项目所在地长沙市望城区周边配套交通及生活环境有待改善，所服务的客户群体正在转型，项目建设也考虑放缓”，剩余3.14亿元用于永久补充营运资金。此前，长沙云谷项目竣工时间从2019年3月31日推迟至2019年12月31日。

郑桐电子表示:“今年，在市政府的领导下，公司负责人沙温古的数据中心项目的配套设施和服务正在逐步完善。为了积极响应政策和方针，公司抓住了湖南省大数据产业发展的重要机遇。根据区域市场的变化，结合长沙云谷数据中心的投资和交付反馈以及新客户订单，公司进一步增强了规模优势和idc业务。经过慎重论证，市场决定对长沙云谷数据中心项目追加投资。”

著名经济学家宋清辉说:“筹资项目的投资规模缩小和增加是不正常的。这说明公司根本没有科学的项目规划，这会给外界留下非常混乱的印象。”

郑桐的电子债务压力不小。8月7日，郑桐的电子公告显示，该公司计划以部分自有资产作为抵押，向一家金融或担保机构申请不超过8亿元人民币的贷款。该公司表示:“这笔贷款资金是公司积极拓展融资渠道、提高长期贷款比例、改善公司融资结构的重要举措；公司将通过各种措施积极提高偿付能力。”

根据东方财富数据的统计，郑桐电子金融指标的风险指数在过去三年中逐渐上升。2016年至2018年，资产负债率分别为41.61%、47.21%和53.59%；流量比为2.11、1.58和1.04。速动比分别为1.89、1.41和0.95。

尽管其自身的债务压力不小，但它并没有推迟郑桐电子对其子公司的慷慨“援助”。8月7日，郑桐电子计划以债转股的形式增加其全资子公司云硕科技的资本，并将其3亿元的债务转换为股份。增资前总资产为8.13亿元，净资产仅为4409万元，负债率较高。增资后，云硕科技的注册资本由9080万元增加至3.908亿元。

(编辑白宝玉)