证券行业转融资费率下调 机构：市场流动性有望改善短期利好券商

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我们的记者文立

中国证券金融股份有限公司决定从2019年8月8日起将再融资利率整体下调80个基点，其中182天期从4.3%下调至3.5%，91天期从4.6%下调至3.8%，28天期从4.7%下调至3.9%，14天期和7天期从4.8%下调至4%。再融资利率下调是根据资本市场利率水平进行的调整，有利于降低证券公司融资成本，促进合规基金参与市场投资，维护资本市场稳定健康发展。

目前，由于两家公司余额下降，证券公司短期融资工具利率下调，再融资余额相对较低，约为300亿元。川财证券认为，再融资交易的余额处于低点，而利率的下降有望改善券商的业绩。从近两年再融资交易市场来看，自2018年4月以来，再融资交易余额一直处于持续下降趋势，从最高点1022亿元下降到8月7日的197亿元，降幅超过80%。中国证券金融有限责任公司作为证券公司开展融资融券业务的重要资金来源之一，全面降低再融资业务利率有利于合法合规的资金流入市场并参与投资，从而提高资本市场的流动性和交易活动。此外，经纪人可以以较低的利率从证券公司获得资金。一方面，资金成本降低，另一方面，融资余额可能改善，经纪人的经营业绩有望提高。

国信证券还认为，在短期内，降低融资利率将有利于经纪行业的情绪。一方面，它可以提振市场，增加交易活动，并直接惠及该行业；另一方面，该政策向市场发出了积极的信号，有利于提高市场的整体流动性。对于流动性紧张的中小券商，有利于降低融资成本，增加信贷业务规模。然而，降低融资利率对基本面的影响可能有限。一方面，市场需求尚未爆发，融资融券余额仍处于较低水平；另一方面，由于目前三个月期短期融资券的融资成本约为3%，自6月22日以来，共有9家主券商批准调整短期融资券的最高还款余额。因此，融资利率的调整对行业利润的贡献有限。

(编辑上官门罗)