腾邦国际拖欠资金遭遇讨债 连年盈利如今却现金流去向成迷

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蔡联(北京记者范姜)获悉，天邦国际(300178.sz)自8年前上市以来，已累计盈利逾10亿元。最近，据披露，该公司因拖欠银行贷款而被起诉，公司账户被冻结，但账面资产只有1848.29万元。本周，它甚至被机票代理商阻止收取债务。公司的资金去了哪里？

"这些账户已经是天邦国际的核心账户."一位知情人士向财联通讯社透露，被冻结的资金也是天邦国际账簿上的大部分资金。

记者获悉，从本周起，该公司已被相关机票代理商封杀讨债。据有关人士透露，参与讨债的主要低级别票务代理共欠款约5000万元，影响200多家中小票务代理。

本月早些时候，该公司披露，包括该公司及其六家子公司在内的45个银行账户已被司法机关冻结。其中3个账户因与富邦华谊银行股份有限公司深圳分行(以下简称“富邦华谊”)发生借款合同纠纷而被冻结，另一方要求天邦旅游偿还贷款本金、利息及律师损失费共计29，592，100元。然而，天邦国际并不知道该公司其余42个账户被冻结的具体原因，只能等待执法部门的通知后再发布公告。

今年7月，该公司刚刚披露，其主要业务被关闭，因为它欠bsp(简称bsp)相关基金2.17亿英镑。

腾邦国际似乎正在迅速崩溃。然而，根据截至2018年的财务报告分析，该公司自上市8年以来从未亏损过。超过10亿的累计净利润去了哪里？

高财务杠杆还款压力已经成为一个堰塞湖

天邦国际的主要业务因为其2.17亿元的债务而停止，该债务直到现在才集中。据悉，早在去年年中，国际航空运输协会(IATA)就连续三次警告天邦国际(Tenbon International)拖欠bsp销售款项。当时金额只有500多万元。

这似乎与这个已经上市8年并每年盈利的旅游巨头不成比例。但是，如果仔细追查，就会发现近年来，天邦国际的债务已经成为天邦国际的一个堰塞湖。银行破产只是时间问题:筹集的大部分资金用于偿还债务。

据“金融协会明星矿业数据部”提供的信息，2018年天邦国际募集活动的现金流入为60.56亿元，但债务偿还也成为本次募集活动现金流出的最重要组成部分，占86.69%。

“融资活动现金流出同比增长93.79%，主要原因是报告期内贷款偿还额和贷款利息增加。”根据天邦国际2018年年报，融资活动现金流入同比增长45.09%，主要原因是报告期内借款增加。

大规模的债务偿还似乎并没有改善腾邦国际的债务。截至2019年第一季度，所筹集的资金已无法满足偿还所需的资金。

数据显示，2019年第一季度，天邦国际融资13.07亿元，同比增长122.71%，但偿还债务14.31亿元，同比增长452.07%。本期债务偿还比例高达109.49%，天邦国际融资活动产生的净现金流首次为负。

“与去年同期相比，筹资活动产生的净现金流量下降了176.83%，主要原因是报告期内银行贷款偿还额增加。”在2019年第一季度报告中，腾邦国际表示。

巨额债务也导致了腾邦国际的财务费用急剧上升。2018年年报显示，年末货币资金较期初减少38.81%，主要是由于报告期内银行贷款偿还额增加；今年财务费用同比增长82.20%，主要是由于本报告期贷款金额同比增长，利息费用相应增加。

“腾邦国际以前积累了太多债务，公司一直处于拼命还钱的状态。”一位知情人士告诉财联通讯社，违约发生只是时间问题。

许多银行都参与了长期贷款

此次富邦华谊呼吁天邦旅游偿还贷款共计2959.21万元，天邦国际对上述债务承担连带责任。然而，在这三个被冻结的账户中，总金额只有约616.68万元。

金融协会记者发现，富邦华谊并不是天邦国际债务中唯一与天邦国际及其子公司(孙辈)有贷款业务的银行。

腾邦国际在其2018年年度报告《短期贷款注释》中写道，许多用于抵押贷款、担保和抵押贷款、担保和质押贷款的资金来自银行和信托等金融机构。

其中，天邦国际的子公司重庆联丰行空服务有限公司与中国民生银行股份有限公司重庆分行签订了800万元的借款合同；控股孙公司北京捷达假日国际旅行社有限公司和中国民生银行北京分行借款1400万元；控股公司孙南京天邦国际商务旅行有限公司和华夏银行南京分行汉中路支行借款1000万元。

天邦国际向江苏银行深圳分行、兴业银行天安支行、广州农村商业银行华夏支行、中信银行付强支行、农行福田支行、东莞信托有限公司、四川天府银行股份有限公司成都分行等银行和信托机构提供贷款，贷款总额10.99亿元。

此外，根据2018年度报告，截至2018年12月31日，短期贷款和长期贷款总额为35.59亿元，同比增长68.35%。

其中，2018年短期贷款占比上升73.46%，短期贷款占负债总额的比重再次回到50%以上。数据显示，截至2018年底，短期借款金额占总负债的56.63%，2019年第一季度，这一比例进一步上升至57.23%。

值得注意的是，有14.2亿元的短期贷款作为担保贷款。其担保人包括天邦国际控股股东天邦集团和天邦国际实际控制人钟。据报道，这部分资金约为12.78亿元，占担保贷款的90%。

最赚钱的小额贷款业务被暂停

蔡联记者发现，在2018年年报和各种公告中，有两个项目占用了大量资金，均超过20亿元，其中一个是合并后的“贷款与垫款余额”。

根据天邦国际2018年业绩报告，截至12月31日，该年度合并财务报表中天邦国际发放的贷款和垫款余额为26.68亿元，而该年度归属于上市公司股东的净资产仅为28.37亿元。换句话说，贷款和垫款占了天邦国际的大部分资金。

据了解，在天邦国际旗下，目前最重要的贷款业务来自其100%控股子公司和特许机构深圳前海融益兴小额贷款公司(以下简称“融益兴”)。公司注册资本为8亿元，每年为天邦国际贡献稳定的净利润约1亿元，这是天邦国际绝对的“利润责任”。

然而，最近有业内人士爆出消息，称由于天邦国际的债务困境，对其利润贡献最大的小额贷款业务今年已基本暂停，易蓉银行员工停止支付工资，工作场所的人去了空.大厦

然而，易蓉银行被冻结的四个账户的账面余额只有571，600元。目前，荣毅行的其他资金下落不明。

自下而上的工资和关联公司之间的资本交易余额飙升

与小额贷款业务占用的资金量相当，是天邦国际与关联公司之间的资金余额。

根据天邦国际于2019年4月披露的《关于天邦国际商业服务集团有限公司控股股东及其他关联方资本占用的特别说明》，2018年，天邦国际与其关联子公司(孙)之间的资本交易总额超过290亿元，余额超过20亿元，比年初余额5.8亿元高出3.45倍。

值得注意的是，290多亿元的资本交易中，有90%以上是由非经营性资金占用的，这些非经营性资金被列入天邦国际的“其他应收账款”名下。

“这种非经营性交易通常是上市公司向关联公司借入资金并偿还债务。”一位资深财务人士告诉财联社，尽管合规性仍需要在更详细的账目中进行检查，但一年内确实有很大增长，更不用说在上市公司资金如此短缺的时候了。

采莲协会记者在整理与天邦国际的非经营性资金占用关联公司时发现，它们之间的金融往来累计超过90.4亿元，期末流动资金余额为2297.98万元，较2018年初的12.69万元大幅增加。

在42家非经营性公司中，有3家的余额超过1亿元，其中最大的是深圳腾邦航空空服务有限公司，余额为13.04亿元。其次是天邦旅游集团有限公司，余额为2.45亿元；上海天邦航空空服务有限公司余额为1.12亿元。

到底谁是“后锅人”？

事实上，今年腾邦不是第一次有雷雨。自2017年以来，天邦国际前控股股东、实际掌舵人钟的债务危机已经开始，强行平仓等消息也已告一段落。

随着钟的节节败退，被天邦国际收购的西游国际旅行社的真正控制人施进一步步的施压，终于在今年6月被提升为新的天邦国际的真正控制人。

据蔡联记者不完全统计，2016年至2018年6月，天邦国际通过收购和增资四次的方式完成了对西游国际旅行社的控股，总支出约为5.66亿元。

有趣的是，每一次资本行动的背后都是“历史前进，时钟后退”，这伴随着腾邦体系的危机。

2018年末，天邦国际实际控制人钟被动减持公司股份1.7%，员工持股计划被清仓减持，股价暴跌。

无独有偶，同月，史进以每股3.588亿元人民币9.2元的价格，受让本公司控股股东、实际控制人钟持有的本公司3900万股股份，占天邦国际总股本的6.33%。交易完成后，史进将成为天邦国际的第三大股东。

今年4月至5月，类似情况再次出现。

天邦国际2018年年报显示净利润下降，怀疑红菱创投拖欠1亿元，天邦集团被动减持1189.5万股。虽然天邦国际澄清了红菱风险投资的欠款，但股价仍一再下跌。

此后不久，5月15日，天邦国际宣布，公司控股股东天邦集团与实际控制人钟计划与深圳大金投资签署《表决权委托协议》，实际控制人可能成为施进。6月11日，天邦国际再次宣布，史进正式成为天邦国际的实际控制人，并上市了西游国际旅游曲线。

史进究竟是“贼”还是钟白胜的“走狗”，不得而知。毕竟，曾被旅游业人士广泛认为资源丰富的腾邦国际(Tenbon International)已成为空的一个架子，陷入资金困境，无法开展业务。

现在，天邦国际再次陷入危机，钟已经退无可退:钟持有的天邦国际31.32%的股份及其一致行动被司法机关冻结。如果史进想成为终极真正的控制者，他只能暂时等待。

史进和钟的下一场较量将如何继续？彩莲会继续关注。