爱驰“混改”江铃控股 斥17亿巨资获造车资质

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蔡联(南昌记者徐昊)8月16日，爱知汽车正式宣布入股江铃控股，这标志着这家新的汽车制造动力企业正式获得生产资格。

今年6月，长安汽车发布了《关于下属合资企业公开上市增资扩股及公司放弃优先认购增资扩股的议案》，同意江铃控股在资产评估报告的基础上引入爱知汽车作为增资扩股的战略投资者。爱知汽车增资约17.47亿元，其中注册资本10亿元，资本公积7.47亿元。

本次增资完成后，爱知持有江铃控股50%的股权，原长安汽车和江铃汽车持有江铃控股50%至25%的股权。“这是中国第一个中央企业、地方国有企业和私营企业混合改革的案例。”江西省发展和改革委员会苏联事务办公室副主任温对这次三方合资合作发表了评论。

经过政府的确认，爱知汽车不仅花了巨资购买生产资质，还获得了“额外收益”。

混合改革案赢得了许多银行平台

根据协议，新江铃控股由爱知汽车、江铃集团和长安汽车以50:25:25的股权比例进行重组。据官方介绍，在新江铃控股的品牌布局中，爱知和蓝风将形成覆盖国内外主要市场的完整品牌矩阵；在制造系统方面，包括南昌和上饶两个生产基地，燃油、混合动力和纯电力三个平台。

与百腾收购一汽华力、车和佳收购重庆力帆类似，缺乏新能源汽车制造资质的爱知汽车通过参股传统汽车企业获得了生产资质。但不同的是，爱知汽车17.47亿元的投资是目前所有造车新生力量中最高的“资格成本”。

江铃控股总裁徐军多次牵头申请生产资质，他认为现阶段的造车新生力量已不再适合“汽车与家庭模式”。"债务问题和人员安置将在未来引发更多争议."

2018年12月，车和佳以6.5亿元人民币购买了力帆汽车有限公司旗下力帆汽车100%的股权，从而获得了造车资格。然而，自2019年以来，原力帆汽车(现已更名为重庆理想之桥)已收到12起涉及商业纠纷的庭审。其中，今年5月，广东省深圳市龙岗区人民法院裁定查封、扣押或冻结被告重庆理想之兆价值人民币536.56万元的财产。

“爱知汽车的混合改革模式与众不同，通过混合改革可以盘活存量资源。”在徐军看来，“爱驰模式”是深化国有企业改革的最佳实践。

事实上，混合改革一开始就得到江西的支持。在今年5月的一轮融资中，爱知汽车获得了迟明基金近10亿元的资金支持。迟明基金的两大股东是上饶滨江投资有限公司和江西省发展升级引导基金。这次行动的目的是完成混合改革。

值得一提的是，8月16日，爱知正式宣布入股江铃控股，共有12家银行代表出席。“混合改革得到了银行体系的大力支持，对银行体系来说是一件新鲜事。”许军说道。

"爱知汽车将在实现自身造血能力之前继续筹集资金."爱知汽车联合创始人兼总裁付强表示，爱知的最终目标是实现上市。

双品牌战略面临挑战

江铃控股的股份得到了当地政府和银行系统的支持，事情的另一面是爱知汽车需要接管蓝风汽车这个烫手山芋。

作为江铃控股旗下的蓝风汽车，今年3月，蓝风x7被法院裁定抄袭路虎极光的设计，并被迫停止生产和销售，这给蓝风的品牌形象造成了相当大的损害。同时，长安汽车2018年的财务报告显示，江铃控股2018年的净利润亏损高达8.2亿元，而东风汽车销售疲软是利润下滑的主要原因。

“负资产的问题是不可避免的，但我认为只要是资产，它就有价值。”付强表示，尽管爱知可以用更简单的方式获得资格，“蓝风品牌仍有巨大的潜力和市场价值。”

徐军将新江铃控股的双品牌战略比作“两条腿走路”。在他看来，“燃料、混合动力和纯电力将使制造汽车的新力量走得更远。”

关于双品牌战略的定位，付强表示，爱知将以一线和二线城市为重点，从纯电动技术切入，适时引入延伸技术；兰德温德仍然专注于燃料汽车，继续强化suv基因，并专注于第三、第四和第五线市场。

“管理的主导权在爱知，但实际操作仍是两套方法，人员也是两套团队。”一位Landwind的内部人士告诉记者，“Landwind将在今年下半年对产品进行周密的规划。”

对于爱知而言，不仅要尽快盘活蓝风资产，还要尽快推出其主要产品，实现“自我造血”。根据该计划，爱知u5，爱知的第一个生产模式，今年4月在上海车展上亮相，将在9月30日大规模生产，并将在晚些时候交付。

然而，由于补贴下滑的影响，今年7月份国内新能源市场首次出现同比负增长，而三大汽车制造商威来、魏玛和小鹏今年上半年的累计交付量未超过1万辆。

“销售呈现差异化趋势是正常的。适者生存之后，只剩下几个了。”全国乘数联合会秘书长崔东树说。

根据中国汽车工业协会的最新预测，今年中国新能源汽车销量为150万辆，比上年的160万辆减少10万辆，同比增长率预计将从33%调整到19.4%。