迷你基金打新科创板 保收益抑或争规模？

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■我们的见习记者王明山

公募基金积极参与创新科技板块，使基金规模越低，创新回报率越高，吸引部分投资者购买。业内人士开玩笑说，“科技创新局省下了一批微型资金。”根据许多券商研究报告的分析结果，玩新科技板块的小型基金的平均收益率确实远高于大型股票基金。

然而，如果微型基金的规模上升，将会稀释发挥新的科技板块的好处，因此微型基金将陷入两难境地:限制规模以确保新的回报率，或牺牲新的回报率以实现规模增长。

《证券日报》记者注意到，自科技板块开盘以来，小型基金纷纷发布公告，限制大规模买入，以免被快速涌入的资金稀释，但他们也错过了规模快速增长的机会。小型基金能否“复活”并改变清算命运仍不得而知。

积极参与科技创新

小型基金复苏

参与科技创新的公共基金队伍仍在壮大。当首批25只科技股板宣布线下配售结果时，共有1599只基金产品成功参与科技股板创新，单只基金平均获得12.41只新股。截至8月9日，三家科技股新股公布了线下配售结果，获得科技股新股的基金数量增至1793只。数十只基金赢得了27只科技股。

公共基金的所有成员都参与科技创新。自然，低规模的股票基金回报更高。天丰证券之前已经对不同规模基金参与新科技板块的收益进行了研究。结果显示，在科技板块开盘的第一天，2亿元以下基金产品的新收益率约为2.6%，2亿元至5亿元之间基金产品的新收益率约为1.7%。5亿元至10亿元之间的新产品回报率已被稀释至1.1%。

毫无疑问，如果我们只看规模不到5000万元的小型基金，玩新的科技板块的回报率会更高。科学技术委员会参与创建新的微型基金也经历了从无人照管到被基金抢购的转变。从另一个角度来看，资金迅速涌入此类小型基金，进一步稀释了它们在新科技板块的收益，这也是许多小型基金限制大宗购买的主要原因。

看到微型基金玩新科技板块的利润率相当可观，业内很多人开玩笑说:“科技板块的创新省下了一批微型基金。”事实上，玩新的科技股让这些小型基金获得了可观的回报，吸引了更多投资者的注意力。然而，玩新的科学和技术委员会是否真的可以“节省”这些资金必须单独说。目前，现有基金已开始限制大规模认购，能否避免被清算仍是个谜。

851股票迷你基金

多少人能逃脱“清算抢劫”

8月15日，六只规模较小的股票基金相继发布公告，限制大规模认购。第二季度末，这六只基金的规模在1000万元至3亿元之间。其中，东兴证券旗下三只基金的东兴核心成长组合、东兴中智优化灵活配置组合和东兴品牌选择灵活配置组合的规模分别为227万元、513万元和223万元。

《证券日报》记者注意到，上述三只基金此前均未被科技板块配股。通过梳理今年的基金公告可以发现，基金经理并没有发布“基金可以参与投资科技股”的相关公告，但这三只基金始终没有参与科技股的创新。

然而，一些小型基金通过设立新的科技板块，在短期内获得了更高的回报。据《证券日报》记者报道，截至第二季度末，共有12只规模不到5000万元的小型基金，今年已有20多只科技股新股签约。在此期间，安信的迷你基金，如新的优化和灵活的配置，限制了大价值认购和大价值转换业务。

与公募基金市场上的851只迷你基金相比，仍有少数人能够以更高的比例赢得科技股新股。根据28只科技股的线下配售结果，超过一半的微型基金没有获得任何新股。一些基金公司的人士告诉记者:“一些小型基金已经很长时间没有采取行动了，突然限制大规模购买的可能性正在为清算做准备。这位经理非常清楚，即使他参与了科技委员会的创新，也很难实现规模的快速增长。”

在收入有保障、规模不断扩大的情况下，如何选择扮演新科技板块的微型基金？一位负责北京公募股权投资的人士分析了《证券报》记者的说法，他说:“我认为每个人都会先保证回报率，并使一段时间内的回报率非常突出，这样更容易吸引资金。”现在一些基金限制大额购买。事实上，一些“饥饿营销”意味着它不会阻止个人投资者继续购买小型基金。”