挖掘机“销售指数”向好 专项债支撑基建投资企稳回升

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我们的见习记者米蒂

作为基本建设的“晴雨表”之一，挖掘机的销售数据已经连续两个月升温。分析指出，挖掘机销售增长的恢复或未来基础设施投资需求的增加是其中一个反映，在此前的政策下，如新的特殊债务规定，基础设施投资可能在未来企稳回升。

根据中国工程机械工业协会的统计，2019年7月，统计中包括的25家挖掘机生产企业共销售各类挖掘机12346台，同比增长11%，增速比上个月高4.42个百分点，在5月份数据显示同比下降2.15%后，又回到了上升趋势。

总体而言，今年1-7月累计销售总量为149，553台，同比增长13.9%；国内累计销售135062台，同比增长12%；出口14491台，同比增长35.7%。

“晴雨表”数据正在改善。基础设施数据是否有望在未来进一步稳定和反弹？统计局此前发布的数据显示，今年1-7月，基础设施投资同比增长3.8%，增速较上半年下降0.3个百分点。

根据东兴证券研究报告，7月和8月是挖掘机全年销售的淡季，但7月份的数据明显表现出淡季的特征，为挖掘机全年销售的增长奠定了良好的基础。在整体外部环境的压力下，基础设施投资可能是少有的反周期调整之一，轨道交通、高速公路、机场等项目建设有望加快，工程机械市场有望提振。

稳定投资一直是积极财政政策的重要组成部分。根据财政部官方网站，截至7月底，地方政府债券已发行33931亿元，其中新增25529亿元，占全年新增地方政府债务限额的83%。

从资本投资来看，今年7月，各地新发行的普通债券主要用于基础设施建设、生态环境保护、民生保障工程、农林水利、市政建设、公共安全、教育医疗等领域。

金融研究所高级研究员杨钦勤向《证券日报》表示，今年以来，积极的财政政策持续加强，地方债务规模扩大，发行时间提前，基础设施增速触底反弹，成为稳定增长的重要手段。

苏宁金融研究所研究员陶金认为，随着项目资金到位，基础设施建设将在今年下半年加快。一方面，地方债务资金到位后，后续投资不是一蹴而就的，而是需要经过项目招标、采购和持续建设。另一方面，主要项目资本的特殊债务的作用也可以煽动一定程度的杠杆作用。

陶晋表示，城市投资债券的发行速度明显快于去年，收益率也有所下降，这对地方投资相关项目是一个很好的补充。在“不把房地产作为短期经济刺激”和工业投资增长下滑的背景下，需要基础设施来打开缺口。此外，挖掘机销售增长的反弹是未来基础设施投资需求增加的重要证据。

郭盛证券首席宏观分析师熊远认为，未来增加基础设施投资是稳定经济增长的必要选择。此前，他在研究报告中判断，基础设施投资预计全年将增长6%-10%。

中国银行国际金融研究所研究员范若瑄告诉记者，从数据来看，金融约束一直是基础设施投资面临的问题；今后有必要提高一般赤字率，充分发挥特殊债务的作用，以支持基础设施投资增长率的提高和恢复。

(编辑蔡善丹计划张伟)