天际股份上半年净利增9倍：子公司“神助攻”难掩主业低迷

本篇文章1569字，读完约4分钟

蔡联(广东记者徐学成)8月20日，天际线(002759.sz)披露了其半年度报告，其母公司净利润同比增长9倍以上，可谓“辉煌”。蔡联记者注意到，2016年被天际线收购的江苏新泰材料科技有限公司(以下简称新泰材料)，由于业绩不合格，不得不履行其赔偿承诺，但同时也向公司贡献了近2.8亿元的公允价值变动收益，被称为“上帝援助”。然而，Skyline如何扭转其主营业务低迷的局面值得关注。

附属“上帝帮助”

Skyline披露的业绩数据显示，今年上半年，公司实现净利润3.04亿元，同比大幅增长908.85%。然而，另外两组数据引起了记者的注意。报告期内，净利润数据大幅增长的同时，公司营业收入同比下降6.81%，扣除后的净利润也下降了11.51%。

我从来没有听说过“增加收入而不增加利润”，但“增加利润而不增加收入”的情况很少。什么是“秘密”？

记者注意到，在Skyline披露的数据中，当期公允价值变动收入中包含的金额高达2.76亿元，占公司当期利润总额的89.21%，净利润的91%，这一收入的来源相当耐人寻味。

2016年，天际线通过重大资产重组收购了新泰材料100%的股权。与此同时，交易对手与Skyline达成了绩效薪酬承诺。在利润补偿期内，交易对手对新泰物资的履约承诺为:2016年实现非净利润扣除1.87亿元，2017年实现非净利润扣除2.40亿元，2018年实现非净利润扣除2.48亿元。最终，由于未能完成上述指标，交易对手补偿了50，027，416股Skyline，并于2018年12月底以每股7.94元的收盘价将其转换为金融资产。

然而，截至6月底，天际线的股价已从年初的7.94元/股上涨至13.45元/股。因此，根据会计准则，公允价值变动收入约为2.76亿元。

通过收购新泰材料，天际线的股份从小型家电的主营业务跃升至新材料领域，这原本被视为公司拓展新业绩增长点的举措。然而，新泰物资的不尽如人意的表现不仅没有伤害到上市公司，还为公司的财务数据增添了不少色彩，可谓“天助”。

主营业务的下滑不容忽视

尽管天际线暂时没有对公司的净利润数据产生负面影响，但它的新材料业务和原主营业务都处于低迷状态，这一事实不容忽视。

根据半年度报告数据，报告期内，公司两大主营业务小家电、六氟磷酸锂等化工产品(分别占收入的54.85%和43.94%)的营业收入同比下降6.46%和3.31%，其中六氟磷酸锂等化工产品的毛利率下降1.49%。

据公司介绍，上半年新泰材料六氟磷酸锂的生产和销售虽然有所增长，但价格仍处于低点，公司六氟磷酸锂业务净利润同比下降9.4%。六氟磷酸锂是锂电池的重要原料。该公司表示，该产品性能不佳主要是由于新能源汽车补贴导致市场增长放缓，对该产品的市场需求产生了负面影响。

同时，上半年天际线股份有限公司的家电销售额也较去年同期下降了11.2%，利润也相应下降。

蔡联记者注意到，自2015年上市以来，天际线经历了两年的快速增长，2018年的运营收入显示出增长乏力的迹象。就净利润而言，天际线股票在2017年经历了大幅下跌，在2018年出现反弹，但扣除非经常性损益后，它也是负的。其中，非经常性损益仍包括新泰物资因公司履行绩效薪酬承诺而补偿的3.9722亿元。换句话说，Skyline 2018年业绩的逆转不是因为主营业务的疲软，而是一种“不正常”的手段。

“不正常”意味着不能总是“护送”公司的业绩。如何应对主营业务下滑，找到有效的解决方案，是天际线股份应该正视的问题。就此，采莲记者于8月20日向Skyline发了一封采访信，但在新闻发布前没有收到回复。根据半年度报告，公司前三季度净利润预计增长50%，主要是由于7月11日新泰物资原股东补偿公司股份被取消，导致股价上涨导致公允价值变动收入7404万元。