深市ETF结算模式 拟调整为A股结算模式

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■我们的记者鲍兴安

为进一步推动深圳证券交易所交易型开放式证券投资基金(以下简称“etf”)的市场发展，提高深圳etf产品的运营效率，中国证券登记结算有限责任公司积极推进深圳市场etf结算模式的调整，将深圳etf交易及部分赎回业务由目前的t+1 VP模式调整为a股结算模式。为规范调整后的深圳交易所交易基金登记结算相关业务，8月23日，中国结算发布了新修订的《中国证券登记结算有限责任公司深圳证券交易所开放式证券投资基金登记结算业务实施细则》(征求意见稿)，并公开征求了所有市场参与者的意见。

据中国结算相关负责人介绍，自2005年以来，为有效防范和控制结算本金风险，中国结算参照国际标准，制定并实施了深圳etf产品交易及赎回业务t+1 VP结算模式。自实施以来，上述结算模式整体运行良好，在防范和控制结算风险方面发挥了重要作用。随着市场环境的发展变化，深圳交易所交易基金结算模式向a股模式调整的时机日益成熟。

在此背景下，中国结算和深圳证券交易所积极研究并推动深圳交易所交易基金产品交易和部分赎回业务结算模式向a股模式的统一调整。

有鉴于此，为规范a股模式下的深圳交易所交易基金登记结算业务，中国结算修订了原深圳交易所交易基金登记结算业务实施细则。

负责人表示，深圳交易所交易基金结算模式将在以下几个方面进行调整:

一是将深圳市场etf交易的结算模式和包含在净结算中的etf赎回调整为a股模式，取消目前的t+1vp模式。

其次，借鉴上海跨市场股票etf的实践，深圳跨市场股票etf增加了“部分实物、部分现金”的赎回模式。在此基础上，深交所跨市场股票etf赎回业务的结算模式将进一步优化，深交所跨市场股票etf“部分实物、部分现金”模式的赎回业务将全部采用保底交割方式。调整后，相关风险将纳入a股风险控制体系统一考虑，不收取深交所跨市场股票etf价差的额外保证金。此外，结合市场需求评估，取消了深圳etf市场全现金赎回的rtgs模型。