利元亨募资扩张新增产能或难消化 土地征收影响进度逾期未动工

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罗久，沪深资本集团郑锦研究院/研究员魏莹唐力李鸿/编辑

2019年5月24日，广东省李智能设备有限公司(以下简称李)的审计机构广东省珠江会计师事务所(特殊普通合伙)因涉嫌金融欺诈，协助上市被立案调查。最近，李继续对资本市场产生影响。

近年来，元亨许多在建项目产能增加或难以消化。同时，李集资项目的开发进度受征地影响，其所在地块可能已逾期一年。

几个在建项目的新增产能可能难以消化

李，位于惠州，是一家智能制造设备供应商。2016年至2018年，李产品的年产量分别为185台、428台和254台，年销售量分别为215台、308台和298台。

根据招股说明书，随着销售订单数量的增加，现有的生产场地已不能满足元亨业务增长的需求。未来两年内，李将通过自建完成智能合作机器人生产基地及成套设备生产项目(以下简称“智能机器人项目”)和工业机器人智能设备生产项目(以下简称“工业机器人项目”)。

根据惠州市生态环境局发布的环境影响报告，李智能机器人项目主要从事智能合作机器人及成套设备的生产，预计年产量为300台，预计生产日期为2018年12月。工业机器人项目生产的产品为工业机器人智能设备，预计年产量为700台，预计生产日期为2021年10月。

关于产能提升计划，李称，智能机器人项目预计将于2019年投入使用，项目规划产能预计将满足李现有的业务量。工业机器人项目是李的筹款项目之一，预计将于2021年投入使用。该项目将承担李未来新的市场需求。

也就是说，根据李现有的业务量和未来新的市场需求，上述两个项目可能基本满足其产能提升计划。

值得注意的是，截至2018年底，元亨仍有项目在建。随着“新老”产能的扩大，元亨面临的产能消化问题不容小觑。

根据惠州市生态环境局出具的环境影响报告书，李马鞍山分公司拟投资建设惠州市惠城区马鞍山镇新乐村芦岗(厂房)智能设备生产项目(以下简称“马鞍山分公司项目”)。该项目主要从事工业机器人系统集成设备的生产，预计年产量为300台，预计生产时间为2019年5月。

无独有偶，根据招股说明书，李位于博罗县白塘镇金湖工业区白塘工业园。该项目总预算为2.7亿元，于2015年8月投入使用。截至2018年底，本项目总投资为336.55万元，主要包括施工许可费、三项用品费、一项平整费、评估费、设计勘探费、人防及围墙费。截至2018年底，该项目仍在建设中。招股说明书没有披露该项目的能力。

同时，根据博府[2016]8号文件发布的《博罗县国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》，李在白塘镇的智能设备生产项目总投资为3亿元，建设内容为年产15亿元的厂房及配套设施建设，建设起止时间为2016年至2018年。

值得注意的是，根据广东省发展和改革委员会的数据，李位于博罗县白塘镇石湖村。项目占地面积50774平方米，建筑面积80000平方米。厂房及配套设施建成，产品名称为“高端智能成套设备及工业机器人”；设计生产能力为每年800套高端智能成套设备和工业机器人。

上述建设项目可以说明李是否有很多在建项目，但根据李在招股说明书中披露的产能提升计划，并根据李现有的年产量和年销售量，是否能够消化上述项目的产能，还是“打个问号”。

筹款项目的地块已经逾期，进度受到征地问题的影响

除新增产能或难以消化的问题外，李投资项目所在地块还可能面临因建设延迟一年而收取土地闲置费的风险。

根据中办发[2017]24号文件(以下简称“24号文件”)，2017年10月10日，李申办的国有建设用地上市编号为gp2017-24(以下简称“gp2017-24地块”)。

根据24号文件，gp2017-24包裹的上市和转让结果应在网上上市和转让活动结束后10个工作日内公布。投标人应在网上挂牌交易结果公布后10个工作日内签署《交易确认书》。自《交易确认书》签署之日起10个工作日内，有必要与转让方签订《转让合同》。签订《转让合同》的日期为包裹交付日期，自包裹交付之日起半年。

根据惠州市公共资源交易中心的公开信息，gp2017-24地块的网上挂牌出让日期为2017年10月10日。根据上述交接流程要求，gp2017-24包裹最迟交付日期为2017年11月21日，最迟开始日期为2018年5月21日。

根据李于2019年6月26日签署的招股说明书，马鞍山工业园(小地块)项目为李购买的gp2017-23地块上的自建厂房。截至2018年底，该项目已进入土地平整阶段，总投资222.57万元，用于三通一平、人防、围栏。截至2019年4月，未取得施工许可证，项目仍处于初步建设阶段。

根据国土资源部令第53号《闲置土地处置办法》第二条的规定，国有建设用地在国有建设用地使用权有偿使用合同或划拨决定书规定的开工日期后一年内未开发的，或者已经开始开发但占应开工开发建设用地总面积不足三分之一的国有建设用地， 或者说已经投入的土地占总投资不到25%,可以视为闲置土地。

根据国土资源部第53号令《闲置土地处置办法》第十四条，除因本办法第八条规定的政府及相关政府部门的行为造成开发启动延迟，或因自然灾害等不可抗力导致土地闲置的情况外，闲置土地按以下方式处理。一、开发一年未动工的，由市、县国土资源主管部门报同级人民政府批准，然后开具《土地征收证》，土地闲置费不得计入生产成本；二、开发两年未动工的，市、县国土资源主管部门应当按照有关规定报有批准权的人民政府批准，并向国有建设用地权利人发出《收回国有建设用地使用权决定书》，无偿收回国有建设用地使用权。

截至招股说明书签署之日，即2019年6月26日，地块gp2017-24尚未按规定的开工时间开发开工，且已逾期一年以上，或有被认定为闲置土地的风险，将收取土地闲置费。

根据招股说明书披露的无形资产明细，李拥有白塘工业园土地、马鞍山工业园小地块(gp2017-23)和马鞍山工业园大地块(gp2017-24)。

在招股说明书披露的土地使用权中，李拥有博富(2015)100017号(以下简称“博100017”)和广东(2018)惠州房地产0114962号(以下简称“惠0114962”)的土地使用权，广东(2018)惠州房地产权。

根据招股说明书，100017号地块位于白塘工业园，0114962号和0114964号地块位于惠州市惠城区马鞍山镇。即博100017号为白塘工业园地块的产权编号，惠0114962号和惠0114964号为位于马鞍山工业园区的另外两个地块的产权编号。

根据招股说明书，parcelNo。惠0114962拟用于本次募捐项目，parcelNo。惠0114964正在建设中，预计2019年投入使用。gp2017-23地块正在建设中，预计2019年9月完成简单安装，工厂和宿舍预计投入使用；Gp2017-24计划建造自己的车间，项目仍处于初步准备阶段。

根据上述地块条件和土地使用权，惠0114964为gp2017-23地块产权编号，惠0114962为gp2017-24地块产权编号，gp2017-24地块为本募集项目所在地。如果征收土地闲置费，筹资项目的成本将会增加。

但李认为，该地块因征地遗留问题影响了开发进度，已申请延期并获得国土部门的许可。

除了发展进程，如何消化元亨新增产能也是一个问题，这次上市的前景如何还不得而知。