金地集团上半年净利润36.32亿元同比增长五成 ROE升至7.59%创5年新高

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我们的记者王筱月

8月27日，杰代尔提交了一份引人注目的期中考试成绩单。公司上半年净利润增长51.65%，达到36.32亿元，相当于每天收入2000万元。与此同时，该公司今年上半年的加权平均股本回报率(roe)升至7.59%，创下了过去五年的新高。

在接受《证券日报》采访时，金代尔表示，稳定的房价和公司长期布局的一、二线城市财务杠杆的小幅增加是公司净资产收益率上升的重要原因。未来，公司将继续培育一线和二线城市，不断提升公司的内在价值。

根据中国建设投资研究报告，房地产股票的估值大约比净资产收益率的变化提前1-2年。自今年年初以来，金代尔的股价持续上涨。截至8月28日，金代尔的收盘价为11.93元/股，较年初上涨30.09%，同期房地产指数上涨14.62%。

数据显示，gemdale近三年年报的净资产收益率分别为17.84%、17.62%和18.66%，呈上升趋势，而半年度报告的净资产收益率一直徘徊在6%以下，今年上半年突破7.59%，同比增长1.82个百分点，创下近五年新高。

净资产收益率是指利润与股东权益的比率。指数越高，投资带来的回报就越高，这被认为是巴菲特最看重的财务指标之一。在业内人士看来，净资产收益率不仅反映了企业的盈利能力、资产周转率和资本使用效率，还反映了杠杆和资产负债的使用情况。

2019年上半年，金谷实现营业收入224.83亿元，同比增长48.78%。同时，上半年公司房地产业务毛利率为40.37%，同比增长2.13个百分点。得益于营业收入和毛利率的双重增长，今年上半年金地实现净利润36.32亿元，同比增长51.65%。财经评论员严跃进认为，今年上半年金地净利润的正增长，一方面是由于相对较低的土地成本和稳定的销售价格，另一方面，一些卖空房产将会节省销售成本。

金代尔还告诉记者，公司一直在深入培育一线和二线城市。上半年，房地产价格相对稳定。公司总承包面积428万平方米，同比增长13.97%，承包金额855.7亿元，同比增长35.68%。其中，金地在一线和二线城市的销售额约占70%，华东地区占27%，南京和上海的销售额均超过60亿元，东南地区占24%，杭州单城市销售额接近70亿元。7月份，金谷的销售额继续增长。7月份合同金额为147.9亿元，同比增长7.61%。前7个月，金地累计签约金额1003.7亿元，同比增长30.66%。

华泰证券研究报告认为，在充裕价值的支撑下，预计金谷强劲的销售势头将持续下去。据估计，集团下半年的新销售额将达到1600亿元，累计存货价值约为1060亿元。如果集团下半年淘汰率达到43%，上半年销售额达到856亿元，年销售额可冲刺2000亿元。

在土地收购方面，金谷继续关注一线和二线城市。上半年，公司土地总投资约554亿元，新增土地总储备约675万平方米。一线城市的总投资占14%，二线城市占63%，四线城市占23%。截至报告期末，公司已进入全国54个城市，总土地储备约为4760万平方米，权益性土地储备约为2550万平方米，其中一、二线城市约占总土地储备的80%。

自今年5月以来，中央政府一直重申“不应投机住房”，并坚持结构性去杠杆化。随后，房地产信托融资、银行开发贷款、海外债券发行等融资渠道迎来监管规范收紧，房地产行业现金流收紧，许多房地产企业不得不发行高息债券以“重生”。

作为领先的房地产企业之一，金代尔仍然保持着稳健的风格。今年上半年，该公司的销售回报率超过80%，截至6月30日，该公司拥有现金395.3亿元。该公司告诉记者，其融资渠道大部分是银行贷款和债券融资，对信托融资和海外债券的依赖相对较低。

报告期末，公司债务融资余额为932.19亿元，债务融资加权平均成本为4.87%，资产负债率为77.86%。剔除不构成实际偿债压力的预付款后，公司实际资产负债率为69.56%。净负债率为78.01%，同比增长3.85个百分点。招商证券认为，该公司今年应该适当增加杠杆以补充库存。目前，

(编辑白宝玉)