监管定调公募基金发展方向 指数型基金或迎春天

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■我们的记者王宁

监督和指导公共基金发展的机会就在眼前。

9月9日至9月10日，中国证监会召开全面深化资本市场改革座谈会，提出了当前和今后全面深化资本市场改革的12项重点任务。其中，对公募基金市场的要求是推动公共机构大力发展股权基金，推进公募基金管理人的分类监管，推动公募基金纳入个人所得税递延商业养老金投资范围。

很多业内人士表示，长期以来，公募基金的管理规模呈现出货币型占全国半壁江山的格局，管理规模结构从未处于平衡状态，尤其是股票型基金，在13万亿元以上的资金中，只有1万亿元左右。今年以来，监管部门对公募基金市场的发展提出了新的要求，包括大力发展股票基金，这对公募基金公司来说既是机遇也是挑战；就焦点而言，可以预期指数基金将迎来新的春天。

股票基金的规模增长缓慢

近年来，我国基金市场的发展呈现出稳步增长的趋势，但从分类来看，它主要是货币基金。截至今年上半年，在13万亿元以上的公共基金中，货币基金的管理规模已经超过了总规模的一半，其中股票基金和混合基金的总量不足3万亿元，股票基金的规模只有1万亿元左右。

据业内人士称，推动股票基金发展已成为共识。推动公共机构发展股票基金既是机遇，也是挑战。一方面，它强调公共机构大力发展股票基金，这是对公共基金公司投资能力的认可；另一方面，在突破监管指引的方向上，如何做好扩大股权基金规模的工作，也是对公募基金综合能力的考验。

事实上，自今年年初以来，包括股票型基金和混合型基金在内的股票型基金的规模有所增加。根据银河证券基金研究中心的数据，截至上半年末，随着股指的提升和股票etf的扩大，开放式股票基金和混合基金的规模分别达到10523.18亿元和17476亿元，分别比去年年底增长29.98%和17.48%，总规模约为2.8万亿元，占公募基金市场规模的20.89%。

银河证券认为，公募基金股票投资基金资产的规模和比例仍然很小，未来将会有很大提高。

华夏基金告诉《证券日报》记者，为了促进股票型基金的发展，“公司将全面投资升级，巩固和提升其投资研究能力。同时，它将加强产品多样化和专业化，以满足不同投资者的需求。”华夏基金相关人士表示，应该将网上和网下结合起来，提高投资和理财水平，完善中国的多层次养老体系，为更多的长期基金服务。更重要的是，我们将大力发展指数基金业务，以适应资产配置时代。

指数基金或起点

有业内人士表示，随着a股投资有效性的不断提高，制度化时代的到来，以及投资者分散风险的需要，指数投资越来越受欢迎，这也是股票基金发展的方向。

华夏基金表示，中国的etf规模去年增加了1400多亿元，今年上半年增加了1000多亿元。与etf在美国市场的发展相比，我国etf的发展具有很大的发展潜力。

“在推出传统指数基金的同时，该公司正在加大对smartbeta投资策略研究和布局的投资，并将积极投资优势融入消极投资。”华夏基金相关人士告诉《证券日报》记者，与此同时，公司继续通过“财富管理365”和“华夏交易所交易基金学院”的情况开展投资者教育活动。

为什么指数基金如此受欢迎？海通证券认为，指数基金比活跃基金分散得更充分，活跃基金可能会有一些尴尬的份额，可以更有效地实现风险管理，抵御“黑天鹅”事件。

此外，它可以获得平均市场收入，其表现是透明的，其风格是稳定的。同时，与其他基金产品相比，其费率较低，可以避免复杂和专业的基金选择过程。

另一位业内人士表示，从基本市场的投资环境来看，指数基金将面临更好的投资环境，迎来更快速的发展，更好地服务于实体经济。一方面，监管积极推动养老金制度的完善，引导资金长期配置进入市场。指数基金的投资和配置需求迫切；另一方面，指数基金投资跟踪仍有研究、优化和完善的目标。公共基金应加强指数投资领域的专业研究和创新。