平安信托董事长姚贵平：布局特殊资产投资 破解市场“肠梗阻”

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9月20日，平安信托在深圳成功举办了“2019中国特殊资产投资圆桌会议”，来自国内外知名机构的30多位行业领袖、金融和法律专家出席了会议。平安信托董事长姚桂平在圆桌会议上表示，平安信托将通过落实国家政策导向，充分看好特殊资产投资的市场机遇，以“专项行动”的形式全面布局特殊资产投资领域，充分发挥专业优势，解决市场“肠梗阻”、“堰塞湖”问题，帮助实体经济高质量发展。

我们将通过内部和外部介绍，打造一个特殊的资产投资“梦之队”

姚桂平说，近年来，随着金融供给方面改革的深入，金融业发生了深刻的变化，脱离实际，回归原点，支持实体经济的发展，成为行业的主调。整个信托业进入深度调整时期，平安信托主动创新变革。率先开始转型。围绕“回报信托源、支持实体经济优质发展”的定位，确定了“特殊资产投资、基础设施投资、融资服务、私募”的定位，其中特殊资产投资是公司转型发展的关键。公司将以“智能、生态、投资银行”的理念开展特种资产业务，打造信托行业特种资产管理的顶级品牌。目前，公司成立了专项资产投资部，通过内部引进和外部聘用，打造专项资产投资的“梦之队”。

“一方面，平安信托通过股权投资和基础设施投资等‘常规业务’支持实体经济，培育新的经济引擎和新的经济动能；另一方面，战略选择出人意料地正确，着眼于新旧动能转换过程中的资源错配和市场清理机遇，将特种资产投资作为转换的四大核心业务之一，以“特种作业”的思维进行突袭，打破困境，寻求发展。姚桂平表示，“常规业务”部门负责“前沿战场”，而“特殊资产业务”部门负责“特殊业务”。

在讲话中，姚桂平介绍了平安信托特殊资产投资领域布局的原因，包括“国家政策鼓励，空业务空间大，市场开发不足”。姚桂平指出，近年来，受经济去杠杆化和深度结构调整等因素的影响，全社会特殊资产呈现增长趋势，仅商业银行不良贷款余额就达到2.2万亿元。这一轮特殊资产是市场经济条件下金融资源错配、风险资产增加、社会信用环境变化等因素造成的。与前一轮政策性坏账处置不同，它需要更多地依靠市场化处置方式。从金融供给面改革和金融风险缓释的角度来看，国家还出台了一系列政策，通过引入社会资本、发行资产证券化产品、发展市场化债转股等方式，鼓励消除不良资产，提高风险缓释水平。

负责平安银行不良资产归集的姚桂平也透露了他对特殊资产业务的特殊情况。他曾在行业内创新，提出了银行不良资产从分散到集中、从集中到运营的战略。经过三年的实践，取得了很好的效果，实现了经济效益和社会效益的有机统一。姚桂平举了一个曾经被交易的未完成的房地产项目的例子。通过引入品牌开发商进行交易并赢得政府的支持，该项目在不到半年的时间内就被清算。债务人的债务全部还清，不可信赖的人的“帽子”被摘掉，银行的债权得到充分保护，政府解决了长期存在的上访问题，开发商获得了良好的投资回报，实现了各方共赢。

从市场的“肠梗阻”和“堰塞湖”看机遇

姚桂平还表示，特殊资产投资市场的一些痛点和需求也让平安信托看到了市场机遇。首先，市场进行消化的能力有限，特殊资产是在供应方不断生产的。由于需求方能力有限，大量资产无法及时有效解决，导致“肠梗阻”问题。其次，市场的“泄洪”能力不足。在国内市场，很少有专业机构真正有能力处置和解决特殊资产。大量投资机构和投资者参与“失踪”心态，低买高卖，导致大量资产在市场空转向，存入渠道环节，无法有效实现资产配置和终端处置，导致“资产流失”，

此外，市场缺乏能够整合资源的专业机构。目前，特殊资产投资面临着经济调整、资产价格重估和流动性紧张的压力，处置周期越来越长，难度越来越大；市场机会更具结构性，这就要求投资者具备“真正的投资银行”的经营能力，即通过整合资本、产业和政府的资源，对资产进行重组、运营和赋权，从而提升和实现资产的价值。目前，只有少数顶级投资机构具备相应的资源整合能力，这些机构将占据特殊资产投资领域的顶端。

姚桂平介绍了平安信托在特殊资产投资领域的业务优势和业务模式。就业务优势而言，平安信托在债务、基础设施、pe等方面有着丰富的投资经验，可以通过投贷款联动、股票债券联动、境内外联动等方式全面介入股权、债权、产权等领域，与特殊资产业务形成良好的联动。平安信托也有很强的筹资能力，有专门的资金部门，多渠道的机构合作关系，以及为保险机构、上市公司和大型企业的专业筹资团队。此外，平安信托可以依托深圳作为不良资产跨境债权转让试点的优势，进一步扩大和扩大对特殊资产的投资。

在业务模式方面，平安信托已梳理出司法销售、企业信用债券交易和特殊资产基金投资等十种业务场景，涵盖三大领域:债务投资、股权投资和物权投资。

用“特种作业”开创特种资产投资差异化新模式

姚桂平介绍，平安信托将以“智能、生态、投资银行”的理念开展特殊资产业务，实施“特殊操作”，形成不同于当前特殊资产领域的“特殊游戏”。

在智能方面，以司法拍卖为例，2018年全国司法网上拍卖资产市场达到1.2万亿元。平安信托可以与各级法院、拍卖平台、辅助拍卖机构等合作。对于那些对投资者感兴趣，但目标金额较大且难以筹集资金的人，他们可以通过智能方式审批贷款，为投标人提供高效便捷的资金支持，提高资产处置和变现的效率，同时在一定程度上帮助法院缓解实现财产处置的困难。

在生态化方面，平安信托将依托平安集团强大的金融技术实力，利用大数据和人工智能技术，打造全场景、开放、共享的智能服务平台，吸引市场各方参与，促进生态发展。

在投资银行方面，平安信托将充分发挥专业优势，发行金融产品，提供投资、撮合、承销、委托收款等服务。，从而打开资本方的资产方，连接合作伙伴和服务提供商，并在特殊资产行业中构建空中间走廊。

姚桂平表示，此次圆桌会议是平安信托首次进入特殊资产投资市场的合作交流会议。主要目的是与具有共同愿景的机构携手，探讨如何整合资源进行特殊资产投资，缓解企业压力，实现资产价值，帮助降低风险，为实体经济的优质发展服务。

平安信托希望以此次会议为新起点，充分利用平安综合金融平台及其多年积累的专业投资优势，建立特殊资产投资的“朋友圈”，形成对资产、资本和行业资源的磁性吸引效应，整合特定行业的上下游，提供投融资结合的综合解决方案，实现与困境企业的共生共荣，以及特殊资产的价值发现、价值提升和业务振兴。

姚桂平透露，平安信托计划在年底筹备一个行业峰会论坛——“中国(深圳)特殊资产投资峰会论坛”，分行业分论坛，论坛成员由行业内企业和相关机构自愿组成。该论坛旨在为特殊资产行业的发展提供建议和意见，并为救助实体的经济发展做出贡献；论坛将秉承开放合作、共赢共享的理念，将自身建设成为中国特殊资产投资领域最具影响力的高层次、开放的合作交流平台。(cis)