中联重科拟兑付90亿元中期票据 资产结构优化财务费用将降低

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本报记者何

10月8日晚，中联重科宣布计划于2019年10月15日支付2014年第一期中期票据，总金额为90亿元人民币(债券代码101453024)。

根据公告，本次赎回的中期票据将于2014年10月15日发行，期限为5年，利率为5.8%。此前，中联重科每年支付的利息超过5亿元。此次赎回后，公司将大幅降低财务费用和杠杆率。

据统计，自2018年下半年以来，中联重科通过中期票据、公司债券、超短期融资等多种融资工具，以较低的成本获得了77亿元。市场参与者认为，以较低的成本获得如此大量的资金反映了公司成熟的融资能力。

根据财务报告数据，2018年和2019年上半年，中联重科的经营净现金流分别达到50.6亿元和35.8亿元。根据中联重科发布的2019年半年度报告，截至6月30日，该公司的账面现金和等价物总计250亿元。

根据上述市场参与者的说法，从中联重科的财务报告数据来看，中期票据的偿还没有任何风险，不会影响企业正常运营的流动性。

中银国际在调研报告中指出:“公司高度重视业务质量和风险管控，建立了完善的风险控制体系。上半年经营净现金流量达到35.75亿元，同比增长124.19%，为历史同期最好水平。公司易变现资产高，应收账款周转率和存货周转率均有不同程度的提高，公司资产质量持续改善。”

根据招商银行国际的研究报告，减债是提高公司估值的另一个驱动力。“由于管理层强有力地执行现金收缴和库存管理政策，中联重科的经营现金流增加了1.35倍，达到33亿元人民币。净负债/净资产比率从2018年12月的34%降至2019年6月的30%，远低于2016年12月的65%。”

中联重科相关人员表示:“公司近两年造血能力较强，净负债不断下降，财务杠杆比率不断优化，财务费用比率不断下降。”

上述声明也反映在公司债务评级中。今年，中联重科的国内债务评级机构保持了3a的最高评级，海外机构普遍提高了评级。

上述工作人员还表示:“这次要偿还的90亿元中期票据是公司的大规模高成本负债，公司已经足额安排了资金储备。之后，公司财务结构将进一步优化，资产负债率将较上半年末有所下降。今后，公司的财务费用也将相应减少。”

(编辑上官门罗)