禹洲地产(01628.HK)规模与效益均衡发展 国信证券维持＂增持＂评级

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近日，著名券商国鑫证券发布了《禹州房地产研究报告》(01628.hk)，指出禹州房地产销售增长显著，六大都市圈布局深化，金融稳定，短期偿债能力良好，多元化业务持续增长。国鑫证券继续维持禹州房地产的“增持”评级。

2019年，禹州将继续朝着1000亿元的目标稳步前进。前九个月，禹州实现合同销售总额488.68亿元，同比增长44.29%，完成年度目标的73%。仅在9月份，禹州就实现了82.2亿元的合同销售额和56.72万平方米的合同销售面积，均创下年度新高。

值得一提的是，今年以来，内外部环境发生了巨大变化，行业平均毛利率普遍下降。在这种背景下，由于成本和费用的控制，禹州仍然承诺在未来保持25%-30%的高毛利率水平。同时，禹州也采取了稳健的财政政策，不断优化债务结构。截至2019年6月30日，漳州市短期负债率从2018年末的37.7%下降至24.6%；现金达到389.26亿元，现金与短期债务的比率大幅上升至2.85倍

黄金周期间，城市销售努力创下新高

长期以来，禹州一直倡导和实践提高质量控制速度，稳步发展，强调质量第一。禹州的质量控制在产品设计、项目质量管理、服务升级等方面实施，坚持以客户为导向，注重解决业主的痛点，改善客户关系，以巧妙的产品和优质的服务开拓市场，为广大买家提供高标准的生活模式，受到消费者的广泛重视。

自2019年以来，禹州的销售形势一直保持良好，当地分行的成功案例也频频见诸报端。强劲的销售业绩为禹州实现合同销售目标奠定了坚实的基础。在嘉里最新发布的“2019年1-9月苏州市房地产销售排名”中，禹州苏州继续保持优异表现，销售额排名第六，销售面积排名第五，销售套数排名第五。在扬州，禹州也取得了不错的成绩。据机构数据显示，9月份，禹州在扬州商品住宅销售流量排行榜中排名第二。前九个月，禹州在扬州商品房销售流量排行榜上排名第七。此外，由徐州威州南京公司开发的泸州路虎朗豪项目也在如火如荼地进行。仅9月份的月销售业绩就在徐州别墅市场的营业额排行榜上名列第四；在别墅市场成交额中排名第三。

在刚刚过去的黄金周里，禹州像彩虹一样继续保持着势头，遍布中国30多个城市的营销中心，买家络绎不绝，许多城市的销售也很频繁。其中，合肥禹州、扬州、徐州等城市的许多楼盘在十一黄金周期间都进入了市场前十名。

黄金周期间，禹州中心城、禹州郎溪上里、禹州龙跃湾、禹州平湖秋月、禹州中心广场、禹州岐狐阆亭等安徽禹州房地产项目联动，销售达到新高。根据合肥地方机构的数据，在项目层面，黄金周期间，漳州郎溪上里和漳州银河公园项目的交易量分别位居市场第一和第三；交易额在市场上分别排名第二和第三。在公司层面，9月份，禹州在合肥的营业额排行榜上排名第二。

房地产和商业多种形式的联合开发有助于实现年度目标

在房地产行业稳步增长的同时，禹州商业和禹州酒店继续发挥实力，为实现年度目标提供了有力支持。

2019年上半年，禹州房地产投资总收入1.5亿元，同比增长44%。目前，豫州商业正准备在上海、厦门、合肥、泉州、南京、武汉和杭州运营27个项目，商业面积将超过200万平方米。作为公司的多元化业务之一，酒店经营有助于丰富公司的形式和品牌形象。2019年上半年，公司酒店经营业务收入为人民币855万元。2019年上半年，公司物业管理费总收入为人民币1.8亿元，同比增长12%。

禹州物业也在走专业化服务之路，以“顾客至上，服务第一”为服务宗旨，积极探索形成独特的品牌服务体系，不断为业主提供安全舒适的优质生活，赢得了市场和消费者的一致好评。随着交付物业面积的增加，截至2019年上半年，公司的物业管理服务公司在mainland China管理的总建筑面积超过1300万平方米，服务于全国10多万业主。

未来，禹州将继续坚持稳中求远的战略，以区域深度培育、全国领先的战略，牢牢冲刺年度和1000亿的发展目标，牢牢把握市场发展方向，不断为客户提供优美的居住场所，为股东和投资者创造可预见的价值。