取消券商基金期货外资股比限制 资本市场行业生态面临变局

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■我们的记者孟浩

今年以来，中国证券业、基金业和期货业都迎来了对外开放的新举措。10月11日，中国证监会发言人高丽表示，2019年7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室发布了《关于进一步扩大金融业对外开放的办法》，将原定于2021年至2020年取消对证券公司、基金管理公司和期货公司外资股限制的时间提前。

“此举显示了中国政府向金融市场开放的决心。这对推动全球化、增强中国市场的吸引力、应对外部力量的牵制都具有重要意义。”10月13日，中信改革发展基金会研究员赵亚云在接受《证券日报》采访时表示。

据高丽介绍，证监会进一步明确了以下安排:从2020年1月1日起，取消对期货公司外资股的限制；自2020年4月1日起，全国范围内取消了对基金管理公司外资股比例的限制；从2020年12月1日起，全国范围内将取消对证券公司外资股比例的限制。

盘古智库高级研究员潘和林在接受《证券日报》采访时表示，就行业而言，取消对外资参股的限制意味着，在限制解除后，很有可能会有大量外资进入中国金融市场，在没有持股比例限制的情况下，外资金融机构在决策和运营方面拥有完全的自主权。那些在国际市场上有着巨大成功经验的优秀外资机构很可能成为在国内市场上挑起市场的“鱿鱼”。

“在中国资本市场不断完善和金融市场开放的背景下，不仅越来越多的外资对中国资本市场产生了兴趣，也有越来越多的外资真正进入了中国市场。取消对外国投资限制的决定将不可避免地使许多外资机构准备好进入国内市场。对国内金融机构而言，它们也将面临机遇和挑战。”潘和林说:

部分市场人士还表示，提前放开外资在证券、基金和期货金融机构中的持股比例，将直接改变行业生态，增强机构投资者在资本市场的实力，有助于增强经营机构的良性竞争，提高金融中介服务水平。同时，也有利于资本市场的定价效率和价值投资理念的广泛应用。

谈到外资持股比例限制对国内金融机构的影响时，赵亚云表示，国内金融机构将面临竞争加剧、市场结构变化、投资理念更新等挑战。因此，一方面，国内金融机构应积极学习新的经营模式和理念，提高员工待遇，并招聘更多优秀人才；另一方面，我们应该充分发挥我们的国内优势，为客户提供更好更便宜的服务。

潘和林表示，到2020年，将需要大约一年时间来彻底取消对外资的限制。国内机构同质化竞争严重，盈利能力不足。因此，必须大力发展差异化和多元化发展，整合优质资源，发挥本地优势，形成核心业务增长点，才能在即将到来的国内外机构激烈竞争中脱颖而出。

“在当今世界，经济全球化已经逐步深化，成为不可逆转的趋势。作为世界第二大经济体和新兴市场的代表国，中国进一步开放金融市场是必然趋势。这一次，取消外资持股比例限制对中国金融机构和整个资本市场既是机遇，也是挑战。只要我们抓住机遇，迎接挑战，就一定能把中国金融市场的发展提高到一个新的水平。”潘和林说: