新基发行再现“半日售罄” 权益类产品入场节奏料提速

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蔡联(上海记者黄淑惠)报道称，10月14日，兴泉基金旗下的股票型新基金——兴泉河台混合基金正式推出，该基金设定了60亿元的上限。短短半天，该基金就吸引了100多亿元的认购，实现了“半天销售”。截至下午收盘，认购资金已增至300多亿元，据估计配售比例不到20%。

这是继今年3月瑞源成长价值基金之后，又一只在半天内售罄的基金。今年3月21日，瑞源基金旗下第一只公募基金瑞源成长价值混合基金发行时，设定了a股和c股的募集规模上限分别为50亿元和10亿元。发行首日，a股吸引认购资金超过700元，最终配售比例仅为7.03%。

在一些市场参与者看来，新基金发行的激增是由于表现最佳的基金公司的市场吸引力，也在一定程度上反映了当前的投资者情绪。随着a股市场走出“金九银十”市场，近期新基金的发行明显“沉重”。风能数据显示，9月份共有119只新基金成立，平均分配份额已升至13.98亿元。自10月份以来，共有4只新基金成立，平均分配份额为26.66亿元。

值得注意的是，根据公开发行行业的反馈，大力发展股票型基金正成为监管部门和基金行业的共识。最近，股权新基金的审批速度加快，未来将有更多的新基金发行并进入市场，为a股市场提供资金支持。

对此，兴泉基金表示，选择发行部分股票型混合基金，此时主要是看好a股的长期配置价值。首先，从财富配置的角度来看，以房地产为主体、金融资产为补充的中国居民投资模式正在发生变化。人口红利的消失和“无投机住房”政策抑制了房地产价格的上涨。当房地产的盈利效应减弱时，股票市场将成为一个重要的配置方向。其次，a股具有突出的战略地位，政策层面高度重视股票市场。同时，低利率时代的到来也将通过降低企业融资成本和提高股票估值而使股票市场受益。此外，从客观数据来看，a股估值处于历史低位，这为以低成本购买高质量资产提供了机会。横向比较表明，a股的估值明显低于成熟市场，因此外资也在积极配置a股。

兴泉河台基金经理任向东认为，从中长期全球金融周期来看，全球市场正处于强势美元和全球紧缩周期的末期，未来几年将进入放松周期和弱势美元阶段，这将在一定程度上支撑全球风险资产的弹性。目前，a股和美股在20世纪70年代有越来越多的相似之处。随着逐渐走出估值下降的泥潭，中长期回报值得期待。

“近年来，a股之所以关注少数核心资产，本质上是一种防御性行为。然而，从历史上看，产业结构的演变将带来投资机会最多的行业的巨大变化。未来，成长型股票在年度周期中某些周期的表现可能会好于估值顶部的核心资产。”谈到下一阶段的结构性机遇，任向东表示。他认为，从一至三年的角度来看，中国制造业的总体上升趋势是相对确定的，因此他对产业演进仍持相对乐观的态度。