平均收益率仅4.04%！9月份银行理财收益率创33个月新低

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本报记者周尚宇

9月份，银行理财产品的发行量和收入继续下滑，其中银行理财产品的收益率创下33个月来的新低。

根据荣360数据研究所的最新数据监测，2019年9月银行理财产品(包括人民币理财、外币理财、结构性理财和非结构性理财)共发行8911种，较8月减少215种，环比下降2.36%，其中结构性理财产品479种，非结构性理财产品8432种。

封闭产品的平均期限为209天，比8月份高出8天。下半年以来，产品平均期限明显延长，平均期限超过200天。

银行很少在假期发行新的理财产品。受国庆假期影响，预计10月份银行理财产品发行量将大幅下降。

同时，9月份人民币非结构性理财产品(包括封闭式和固定端)平均收益率为4.04%，较8月份下降4个基点，同比下降54个基点，自2018年3月以来连续19个月下降，达到2017年1月以来的最低水平，即33个月低点。

根据荣360数据研究所，“银行的财务管理收益率持续下降，这主要与两个因素有关。一方面，货币市场环境宽松，市场利率持续下降，包括银行理财在内的固定收益理财产品收益率下降；另一方面，根据资产管理新规定和银行财务管理新规定，对非标准化债券资产提出了严格的投资要求，包括严格的期限匹配，对非标准化资产的余额也提出了具体的规定。在银行去库存化的过程中，这也将导致理财产品的进一步下滑。”

2019年10月12日，央行发布了《规范债权资产认定规则(征求意见稿)》。非标准资产认定的严格程度超出了市场预期，这意味着非标准资产的规模在未来将进一步缩小。非标准资产的相关规定对新发行银行未来理财产品有两个主要影响。一是期限将逐渐延长，投资者需要牺牲流动性来换取相对较高的回报率。另一方面，非标准资产的压缩将进一步降低中短期理财产品的收益率。

根据荣360数据研究所的数据，9月份结构性理财产品的发行数量为479种，平均预期最高收益率为4.76%，比8月份高出7个基点。中信银行银联结构性理财产品的预期最高回报率为11%，是所有结构性理财产品中最高的。然而，对于投资者来说，结构性理财产品的到期收益率存在很大的不确定性，不适合金融新手和保守投资者。

值得一提的是，自2019年以来，银行理财产品的发行量和收益率均呈下降趋势，收益率大幅下降。新的资产管理条例颁布后，银行面临着进行重组和转型的巨大压力。虽然银行理财业务的余额保持稳定，没有出现下降趋势，但发行产品和理财产品的银行总数逐渐减少，许多银行的理财业务收入也出现萎缩。

2019年10月12日新的非标准规定出台后，新的资产管理规定过渡期结束前，该行能否顺利消化该股成为一个阴影。在市场利率持续下调、非标准投资有限的背景下，银行理财产品收益率的下降趋势短期内不会改变。

然而，银行业市场已经取得了一些进展。

荣360表示，一方面，理财产品向净值的转化取得了显著成效，净值产品的发行规模和数量呈现大幅增长趋势。银灯中心发布的《中国银行业金融市场报告(2019年上半年)》显示，2019年上半年，中国银行业金融市场产品累计净值为21.82万亿元，同比增长86.39%；截至2019年6月底，无担保理财产品的净余额为7.89万亿元，同比增长118.83%，其中，无担保理财产品的净余额占35.56%。

根据一些银行发布的2019年上半年报告披露的数据，股份制银行理财产品的净值比率相对较高，截至2019年6月底，兴业银行理财产品的净值比率已经达到50%。根据荣360数据研究所发布的净值产品数量，股份制银行和城市商业银行发布的净值产品比例高于国有银行。

(编辑上官门罗)