前三季扣非净利大降近七成全聚德业绩承压高管频繁更迭

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受经济环境、市场竞争和成本上升的影响，在多条线上发展的全聚德近年来已经筋疲力尽。今年前三个季度，公司净利润同比下降近60%，年度业绩预计下降50%以上

《投资时报》研究员卓玛表示

天气逐渐变冷，各大餐饮场所也将迎来客流和收入增长的高峰期。然而，对于老品牌全聚德来说，今年秋天似乎极其寒冷。

10月22日，以挂烤鸭闻名的老字号中国全聚德(集团)有限公司(以下简称全聚德，002186.sz)发布了2019年第三季度报告。报告显示，今年前三季度，公司净利润下降近60%，年度业绩预计同比下降50%以上。

面对净利润的大幅下降，全聚德在第三季度报告中没有给出明确的解释。然而，《投资时报》的研究员指出，在其2018年年报中，由于餐饮业竞争加剧，公司的年接待量同比下降，导致2018年营业收入和利润水平下降。

显然，这一趋势将持续到2019年。

长期以来，全聚德烤鸭是北京土特产的代表，许多来北京的游客会选择进店品尝或购买真正的空包装烤鸭。然而，近年来，其他主要生产烤鸭的餐馆日益增多，这使得全聚德不再是消费者的唯一选择，从而影响了游客数量。

烤鸭不再是全聚德的唯一产品。目前，其主要业务是中国餐饮服务和食品工业。其中，中国餐饮服务涵盖全聚德、仿膳、丰泽园、四川饭店四大品牌；食品工业也形成了三大系列产品，包括烤鸭产品、米粉产品和调味品。然而，受宏观政策、经济环境、市场竞争和成本上升的影响，与多条线并行发展的全聚德近年来已经筋疲力尽。

在业绩不佳的同时，其高级管理层自2014年以来频繁更换。这也从另一个方面反映了全聚德面临的危机。历经百年的全聚德，似乎已经走到了自身发展的十字路口。

净利润下降了近一半

《投资时报》的研究人员指出，2019年前三季度，全聚德实现营业收入11.91亿元，同比下降12.62%；实现净利润5260.41万元，同比下降59.09%；扣除非净利润3902.17万元，同比下降68.53%。

单季表现也不理想。第三季度，全聚德实现营业收入4.33亿元，同比下降11.15%；净利润2032.58万元，同比下降59.98%；扣除非净利润1611.79万元，同比下降66.95%。

面对如此大的业绩下滑，全聚德在报告中没有给出明确的理由，其业绩负增长已经出现在2018年的财务报告中。2018年全聚德实现营业收入17.77亿元，同比下降4.48%，扣除后归属于母公司的净利润为5716.1万元，同比大幅下降52.14%。

此外，全聚德还预测，其2019年的年度业绩将同比下降50%以上，净利润将为正数，但将分别下降40%和70%。全聚德表示，业绩下滑是由于营业收入同比下降的压力，导致利润水平下降，并表示将采取多项措施积极调整经营。

近年来，全聚德的整体表现一直不佳。2014年至2018年，公司实现营业收入18.46亿元、18.53亿元、18.47亿元、18.61亿元和17.77亿元；扣除后归属于母公司的净利润分别为1.17亿元、1.19亿元、1.27亿元、1.19亿元和5700万元。

业绩下滑使得全聚德在门店扩张方面更加谨慎。去年的年报显示，2018年，全聚德新开了三家直营企业和五家专卖店。截至2018年12月31日，公司拥有会员企业(门店)121家，其中直营企业46家，特许经营企业75家(其中海外特许经营企业7家)。

直到今年上半年，全聚德才在半年内新开了一家全聚德湘潭店。截至2019年6月30日，会员企业(门店)116家，其中直营企业46家，特许经营企业70家(其中海外特许经营企业7家)。这意味着半年之内，全聚德就让六家加盟店退了休。

不断尝试很难获得市场认可

作为一家有着100年历史的老店，全聚德近年来一直因菜肴价格过高和餐饮服务不足而受到市场的批评，对消费者的吸引力似乎不如以前。受宏观政策、社会经济环境等因素影响，近年来餐饮市场竞争加剧，劳动力成本、物业租金、食品成本、能源价格等成本也在上升，进一步挤压了企业的利润。

面对业绩和市场的压力，全聚德也采取了实际行动进行变革，但效果并不理想。

例如，为了促进管理改进，全聚德在2017年开始改变传统的自我评价机制，全面引入公众意见这一第三方评价机制，试图以五星级的公众意见清单为目标，提高消费者在品味、服务和环境水平方面的满意度。

根据该公司半年度报告披露的数据，截至今年6月底，经过两年的努力，全聚德100多家门店的公众意见得分有所提高，85%的门店超过4星级，比2017年的37%提高了48个百分点。其中，所有直营店都达到了4星级以上(包括5家五星级店)，有一家店进入了公众评论网的必吃名单。

然而，《投资时报》的研究人员发现，在关键词“烤鸭”下，无论是按照“赞第一”、“人气第一”还是“评论最多”来排序，第一页都没有全聚德。

为了做好客户流失工作，全聚德还积极创新营销方式，并于2018年与颤音合作进行多主题营销宣传。但是从市场反馈来看，这种营销方式并没有极大地提高公司的业绩。业内分析人士表示，全聚德主要利用传统媒体平台，通过特别节目进行宣传和营销，整体风格陈旧，难以有效接触年轻人，吸引他们的注意力。

全聚德今年的股价走势

数据来源:风

高级管理团队经常变动

虽然业绩逐年下滑，但近年来全聚德的管理层变化频繁，变化不小。

2016年7月11日，全聚德在同一天宣布公司四名高管辞职。当时，董事长、总经理、董事、董事会秘书石也提出辞去原职务。但是，除了张冬梅自那以后没有在公司担任任何职务外，其他三人继续担任公司副总经理或董事。

同月15日，全聚德召开临时董事会，决定新管理层的人选。

前董事长王志强因年龄原因辞去原职务，但仍担任董事；原总经理邢应生辞去董事会秘书职务，但仍担任公司副总经理；由于控股股东的人事安排，张冬梅辞去董事职务，之后在公司没有任何职务。

董事会还任命公司总经理及第七届董事会董事候选人，其中刘、、宁浩、JOE为公司副总经理，JOE为公司财务总监(不再担任公司总会计师)，唐颖为董事会秘书。

一个月后，8月2日，全聚德宣布董事张敏已申请辞职，辞职后将不再在公司经营任何业务。

在此之前，五位高管在没有任何警告的情况下提出辞去原职务，他们都在自己的任期内。其中，、和史的任期均为三年，将于2018年11月届满。

2017年至2019年，唐立新副总经理、JOE副总经理兼财务总监、叶飞全聚德董事相继辞职，三人离职后不再担任任何职务。期间，监事会主席云成、董事、王董事因达到法定退休年龄辞职。

在今年年初的董事会变动中，原任职的(任期届满)、石(已达到法定退休年龄)、刘(工作变动)不再担任原职务。

事实上，从2014年开始，全聚德开始频频有高管辞职。虽然人事变动不能反映公司的经营状况，但业内人士仍认为这与全聚德近年来持续低迷的业绩有关，公司也希望通过更换高级管理团队来重振老品牌。

现在第八届董事会成员已经到任，面对悲观的经营形势，管理层要重现全聚德过去的盛况显然还有很长的路要走。

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