近六成A股公司前三季度现金流同比增长 441家“钱景”出众备受关注

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我们的记者张颖

10月31日，上市公司第三季度报告的披露正式结束。在a股市场(不包括纯b股公司)，共有3703家公司提交了第三季度的“成绩单”。

数据显示，近90%的上市公司实现了盈利。在此背景下，业内人士普遍认为，经营活动现金流量大的行业具有较高的景气度和抗风险能力，相关上市公司的业绩相对较高，值得投资者密切关注。

根据Flush的统计，《证券日报》发现，在已披露第三季度业绩的上市公司中，有2190家公司的经营活动净现金流量在前三季度同比增长，占近60%。此外，报告期内，经营活动每股净现金流量在1元人民币以上的公司有441家，其经营环境的改善和经营能力的提高得到了突出体现。

具体来说，在上述441家“不坏钱”公司中，有195家公司的经营活动净现金流量在头三个季度同比增长超过100%。其中，太和集团、鹿、天宇、怡网一创、华富时尚、浙江龙胜、长虹华谊、海达集团等30家公司经营活动的净现金流量同比增长10倍以上。

行业方面，在神湾一级行业中，除金融以外，前三季度经营活动净现金流量增幅最大，分别为286.6%、246.5%、110.2%和106.3%，均超过100%。

对于机械行业，招商证券表示，从全行业第三季度报告来看，由于需求疲软和竞争加剧，净利润增速放缓。在反周期政策的推动下，建筑机械、石油和天然气设备以及光伏设备等子行业高度繁荣。在第四季度，投资策略仍然是推荐子行业和领先企业，它们拥有最高程度的繁荣和确定性，在行业低迷时期寻找确定性。

对于不同的行业，利润增长和现金流指标之间的关系是不同的。分析师认为，首先，消费领域的经营现金流比例与企业盈利能力高度相关。运营现金流较高的消费者公司通常表现更好。第二，大周期行业类似于消费，运营现金流和利润之间有很高的相关性。业绩越差，应收账款增加越慢，越急于归还应收账款。第三，对于科技行业，经营现金流指标与利润的相关性不高，但销售现金的比例与利润高度相关。近年来业绩增长较快的科技股公司往往具有销售现金比例较低(大量应收账款被保留，未来收益前景较好)和应付账款增加比例较高(议价能力较好)的特点。

充裕的现金流不仅为上市公司的正常运营提供了重要保障，也为公司未来的发展提供了更大的空空间。因此，上述441家优秀“钱景”公司的投资机会普遍受到机构青睐。

据统计，在上述441只股票中，有273只股票获得了“买入”或“增持”等良好评级，占61.9%。其中，贵州茅台(37)、宋城演艺(28)、山西白酒(26)、长城汽车(26)、宁德时报(25)、平安银行(24)、觉威食品(24)、李勋精密(23)、博斯电气(23)、华路恒

根据中泰证券的分析，在经济增长放缓的背景下，所谓的增长板块的增长也面临下行压力。从投资角度来看，高增长阶段不能注重现金流；在向低增长阶段过渡后，现金流是否充裕成为一个非常重要的投资基础。