上交所：上市公司股东以股份认购ETF 不存在变相减持、违规减持

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我们的记者张伟

11月13日，上海证券交易所回答了记者关于严格规范etf股票认购业务的提问。上海证券交易所表示，上市公司相关股东认购交易所交易基金的股份没有变相减少或非法减少。与投资者直接在二级市场出售股票或大量转让股票相比，etf股票认购平抑了对股价的影响，更有利于二级市场的稳定。

上海证券交易所强调，etf作为交易所的指数基金，可以在二级市场交易。它具有独特的实物认购、购买和赎回机制，具有透明度高、交易方便、成本低的优点。近年来发展迅速，已成为投资者重要的股权资产配置工具。股票认购作为etf三种常规募集方式(网上现金认购、网下现金认购和实物认购)之一，是指投资者在募集期间可以使用单只或多只指数成分股认购etf股票，这有利于基金经理在成分股权重范围内降低开仓成本，优化投资者资产配置，有助于扩大股票ETF规模，吸引更多中长期基金通过投资ETF进入市场。

鉴于市场对上市公司股东可能变相减持股份的担忧，上海证券交易所表示，《上市公司股东和董事减持股份的若干规定》和《上海证券交易所股东、董事、监事和高级管理人员减持股份实施细则》(以下简称《减持规则》)对股东减持上市公司股份做出了具体规定。为防止市场参与者变相减持或违规减持，上海证券交易所严格监管上市公司股东通过股票认购交易所交易基金。具体而言，上市公司股东认购交易所交易基金股份的股份应计入减持规则规定的减持额度，减持额度应与股东通过二级市场减持的股份相结合，且不得超过当期可减持的股份数量。此外，参与者应承诺在一定时间内不转让通过股票认购获得的etf股票。在具体业务发展过程中，上海证券交易所采取了基金管理人和股东事先承诺、交易所事前和事中检查、事后监督等措施。，以确保股东认购交易所买卖基金的股份数目不超过减持规则所规定的减持限额。因此，上市公司相关股东利用股票认购交易所交易基金的行为不存在变相减持或非法减持。

上海证券交易所认为，etf股票认购可以在一定程度上缓解投资者直接减持对市场的影响，更有利于二级市场的稳定。Etf股票认购可以集合众多投资者持有的股票，降低开盘期间的成本。从实际情况看，大部分参与etf股票认购的投资者在认购后长期持有etf股票，没有大幅度减持，部分投资者继续增持。基金经理也基本上采取了相对适度的头寸调整步伐，在逐步卖出认购股份的同时，买入了其他成份股，整体资金没有流出市场。因此，与投资者直接在二级市场出售股票或大量转让股票相比，etf股票认购平抑了对股价的影响，更有利于二级市场的稳定。

下一步，根据中国证监会的部署要求，上海证券交易所将进一步加强对交易所交易基金规范运作的监管，完善基础体系建设，不断丰富产品类别，优化市场机制，确保交易所交易基金市场健康发展，保护投资者利益，努力建设规范、透明、开放、充满活力、富有弹性的资本市场。

(编辑上官门罗)