年内ABS项目数量过千发行规模已达1.8万亿元 招商证券承销积极

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■我们的记者王思文

11月11日，在“双11”狂欢期间，发行金额80亿元的“金钟花园信贷支付专项资产支持计划”获得市场关注。一些业内人士表示，消费金融的资产支持型证券问题正在升温，一些人表示，今年资产支持型证券市场的问题有些冷淡。

据《证券日报》记者统计，今年以来，市场上新发行的单笔资产证券化产品有1098种，总发行规模为1.8万亿元，比去年同期的2.01万亿元下降了9.28%。然而，荷兰银行的发行规模却大幅增长了77.11%。

事实上，自2017年以来，abs已经在中国融资市场上逐渐站稳脚跟，发展趋势不可阻挡。工业证券结构融资部负责人在接受《证券日报》采访时表示:“由于之前行业基础也较低，abs市场今年仍呈现稳定增长趋势，特别是荷兰银行，空.市场仍有很大发展空间总体而言，整个行业仍处于从新兴行业向成熟行业过渡的阶段。”

在这一年中，澳大利亚统计局项目的数量超过了1，000个

发行规模达到1.8万亿元

资产支持证券市场仍有无穷无尽的新问题。11月11日，发行金额80亿元的“金钟柏华信用支付专项资产支持计划”通过了上交所的审核。发行人为重庆蚂蚁小额贷款有限公司，承销商为CICC。

从行业整体数据来看，风信息显示，今年中国资产证券化市场新增发行1098只，累计发行规模约1.8万亿元，其中信用abs市场7923.9亿元，企业abs市场8114.41亿元，荷兰银行市场2226.63亿元。与去年的数据相比，信贷资产支持证券和企业资产支持证券的发行规模略有下降，而荷兰银行的发行规模大幅上升。总体新发行规模与去年同期相比没有呈现出明显的快速增长趋势，甚至出现了小幅下降。

然而，这种下降并没有得到业界的认可。"总体而言，abs市场仍处于稳定增长趋势."兴业证券结构融资部负责人告诉《证券日报》记者:“过去，单一品种是集中的，比如消费金融。在控制杠杆的背景下，这种公开市场的流通相对减少。今年上半年，房地产供应链是最大的一个。现在，由于整体房地产融资得到控制，发行量也下降了。此外，业内期待已久的公募reits今年尚未正式推出。由于其自身交易结构的复杂性，包括核心税费问题，这部分交易量并没有大规模扩张，这导致了今年的资产证券化。这种快速增长的趋势正在逐渐放缓。”

住房抵押贷款发放规模最大

高达3873亿元

具体而言，在资产证券化方面，全年共发行766个新项目，新发行规模达到8114.41亿元，同比下降15.1%。其市场份额达到44.43%，比前三季度低近2个百分点。其中，应收账款的发行规模仍是最大的，全年达到2554.89亿元。企业债权发行规模紧随其后，达到2174.6亿元。租赁租金、小额贷款、信托受益权和保理融资债权的发行规模分别为1073.31亿元、805.34亿元、424.26亿元和328.16亿元，位居第一。

在信贷资产支持证券方面，全年新增144个项目，增加7923.9亿元，同比下降15%。市场份额达到43.38%，比前三季度增长了3个百分点。其中，个人住房抵押贷款(RMB)的发放规模仍是最大的，达到3873.06亿元。汽车贷款规模紧随其后，达到1744.94亿元。其次是信用卡贷款、企业贷款、消费贷款、不良贷款和租赁资产，发行规模分别为1171.43亿元、795.9亿元、189.74亿元和104.8亿元。

荷兰银行新发行项目188个，新发行规模2226.63亿元，占市场份额12.19%。其中，票据收入的发行规模最大，发行规模已超过1000亿元，达到1075.53亿元。“我不认为abn在本质上不同于abs。首先，它是针对企业客户的。其次，现在也是spv结构，但监管分类的原因是有区别的。主承销商主要是银行，经纪人在客户和投资两方面都有无可比拟的优势。”

此外，在这一年里推出了许多种abs产品。例如，最近登陆的第一个单一项目:国家第一个基于国有土地租赁收益权的资产支持证券产品，“海沧控股集团土地承包金资产支持专项计划”；全国首个单一专利许可知识产权证券化产品“兴业荣源-广州开发区专利许可资产支持专项计划”；在中国发行的第一只基于股权的reits，“观音桥大龙城资产支持专项计划，光证资产管理二期——光控安石商业地产”。

104家金融机构参与承销

招商证券以1885亿元排名第一

在承销方面，今年有104家金融机构参与了资产支持证券的承销，券商数量最多。

具体而言，截至11月13日，资产支持证券承销规模最大的是招商证券，承销总额为1885.78亿元，承销301个资产支持证券项目；中信证券和CICC分别位居第二和第三，年内abs承销金额分别为1560.93亿元和1140.04亿元。前十大abs承销商是中信证券、平安证券、光大证券、海通证券、华泰证券、中国银行和信达证券。中国银行是唯一挤进abs承销名单前十名的银行。

随着今年年初abs市场结构的快速变化，主承销商名单今年已经重新洗牌。迄今为止，平安证券、海通证券、中国银行和中国建设银行如雨后春笋般涌现。德邦证券曾是蚂蚁金融服务项目的主承销商，也是资产支持型证券的老手，如今已跌至第20位。