新能源汽车产业链迎发展机遇 寒锐钴业拟募资不超19亿元角逐三元电池蓝海

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■我们的记者曹维新

实习记者兰

最近，韩瑞钴宣布了2019年非公开发行a股计划。公司计划通过定向增发募集资金，募集资金总额不超过19亿元。扣除发行费用后的净募集资金将用于建设“年产1万吨钴新材料和年产2.6万吨三元前驱体”。

记者注意到，该项目一期计划建设钴系列产品的钴冶炼生产线，二期将在一期硫酸钴、硫酸镍和硫酸锰产品的基础上建设三元前驱体。在谈到投资上述项目的战略考虑时，韩瑞钴业董事陶凯在接受《证券日报》采访时表示:“钴的一个重要应用领域是三元电池正极材料，三元前驱体是三元正极材料。此次在江西投资钴冶炼、电池回收和前体的原材料将继续延伸钴产业链，增加公司产品的附加值；另一方面，由于公司的原材料主要来自原矿，电池回收业务将有助于公司拓宽原材料来源。”

延伸下游产业链

聚焦三元阳极前驱体

近年来，国内新能源汽车市场进入快速增长期。根据中国汽车工业协会的数据，2018年，中国生产了127万辆新能源汽车，销售了125.6万辆汽车，同比分别增长59.90%和61.70%。锂电池作为新能源汽车价值链的关键环节和核心组成部分，已经成为大多数新能源汽车的动力源。

值得一提的是，根据正极材料的不同，动力锂电池可分为三种类型:磷酸铁锂、锰酸锂和三元(ncm、nca)电池。三元材料因其能量密度远高于磷酸铁锂而成为中国最大的锂电池正极材料。

基于此，韩瑞钴将其注意力集中在三元阴极材料的前驱体上。一些相关行业分析师告诉记者:“从新能源汽车电池的成本方面来看，三元正极材料是由三元前驱体和碳酸锂烧结而成，而正极材料约占电池成本的30%；从技术角度来看，三元电池模型的迭代更新是根据镍、钴和锰的比例来命名的(如811型和622型)，这表明了阴极材料的重要性。”

记者了解到，2018年以来，国内三元正极材料前驱体产业发展迅速。在谈到三元正极材料前驱体的未来市场空室时，上述分析师表示，目前三元正极材料前驱体的价格约为12万元/吨-13万元/吨，今年的“market/きだ”

韩瑞钴业表示，公司前期钴粉的前驱体根据生产情况，部分委托国内湿法冶金企业加工，不利于产能的扩大和质量的提高。项目实施后，一方面，公司将进入新能源产业链的废弃物回收领域；另一方面，湿法冶炼生产线的建设替代了公司钴中间产品的外包加工，有利于进一步完善公司完整的产业链布局。

筹资项目完成投产后，公司将增加硫酸钴5400吨(金属量)、氯化钴1600吨(金属量)和四氧化三钴3000吨(金属量)的年产量，从而填补公司钴盐产品的/0/白色，拓宽钴盐产品线，改善钴产品的整体产业链布局。同时，项目建成后，公司预计实现年营业收入约56.65亿元，年利润总额约8.74亿元。

韩瑞钴表示，发行后，公司总资产和净资产将增加，公司的资产负债率和财务风险将进一步降低，盈利规模和盈利能力将显著提高。

5g，新能源双拉

钴价格预计将企稳并反弹

得益于上游资源供应和下游优质产品的双重优势，韩瑞钴业有限公司在国内市场占有近1/3的市场份额，也是中国钴粉产品的主要出口国之一。在过去的三年中，公司出口的钴粉占钴粉出口总额的比例已经超过50%。

根据财务数据，2017年上市第一年，公司实现收入14.6亿元，净利润4.49亿元，分别增长97.16%和575.04%；2018年，公司实现收入27.8亿元，净利润7.08亿元，分别增长89.94%和57.46%。

今年上半年，公司主要产品钴粉、氢氧化钴和电解铜的销量持续增长，但自2018年以来，钴金属价格持续下跌，导致钴产品价格和利润大幅下降。截至第三季度，得益于钴价的上涨，公司业绩有所回升，实现收入3.21亿元，净利润3623万元。

"从今年年初到8月，钴价格处于下降阶段."陶凯向记者解释说，“8月中旬，钴价回升，主要是因为建能拥有的世界最大的钴矿mutanda将在未来两年关闭，这意味着明年的供应量将会减少，因此市场对明年的钴价有乐观的预期。”

记者注意到，在5g和新能源汽车的拉动下，除了供应面收缩外，下游需求面有望逐步改善。根据上述分析，钴的下游需求方有一半是制造业，而且制造业需求相对稳定。最重要的变量是电池领域；在电池领域，20%以上是动力电池，70%是消费电池。自2017年以来，消费者对电池的需求一直低迷，但随着5g替代产品在2020年的到来，这一需求有望恢复。"

在新能源动力电池领域，陶凯表示:“明年，随着欧洲燃料汽车尾气排放政策的收紧，国外主流和合资汽车品牌将增加纯电动汽车的布局，因此我们对新能源汽车非常乐观。动力电池的前景。”

“新能源汽车是一个相对较大的产业方向，未来新能源电池领域将是我们下游布局的重点。”陶凯对记者补充道。