开通三年来深股通持续保持净流入 专家称消费等三领域仍是北上资金后市布局

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我们的记者任晓宇

12月5日，深港通正式开业三周年。自2016年12月5日至2019年12月5日的三年间，深港通的营业额稳步增长，系统和机制不断优化，功能日益明显。它已成为中国资本市场对外开放的重要窗口和全球投资者分享中国创新经济发展的桥梁。

深港通自开通以来，已连续三年保持跨境资金净流入。对此，前海开源基金有限公司首席经济学家杨德龙在接受《证券报》采访时表示，“沪港通的开通是中国资本市场对外开放的一个重要表现，外资可以通过沪港通和深港通自由进出a股市场，从而消除外资的后顾之忧，吸引大量外资流入。在过去的六个月里，流入a股的外资增加了近1万亿元。与沪港通相比，深港通更加活跃。由于深交所包含创业板股票，深交所在吸引外资方面发挥着重要作用。随着深港通成交量的增长，它已经成为a股市场不可忽视的力量，不仅给a股带来增量资金，更重要的是带来价值投资的概念。外资注重长期投资和价值投资。外资购买的股票大多是行业领先的股票和优秀的白马股。这些股票的走势表明，它们在选股方面有着独特的眼光和优势，并取得了不错的成绩。在过去的三年里，流入a股的北行资本的前20大尴尬股票的收益率超过了350%，远远超过了该指数。”

“近年来，随着深港通相关政策的延续，海外基金不断进入a股市场。从市场结构的变化来看，这种资本和股权极大地改变了a股的投资逻辑。除了ipo正常化和注册制度的推广，概念炒作、业绩不佳股和问题股也逐渐停滞，白马龙头股的股价达到新高。优秀的股票经常被长期基金购买和锁定。2019年的优胜劣汰机制反映了投资者盈亏的两极分化。过去三年，深港通的控股行业主要集中在消费、电子、医药和金融领域。何新投资的首席分析师萧雨杭告诉记者。

根据东方财富选择的统计，《证券日报》发现，在2016年12月5日至2019年12月4日的三年间，深交所每天交易的十大活跃股票中，共有160只股票上市。在此期间的699个交易日中，五粮液、海基会、格力电器、美的集团等4只股票的上市次数超过650次，洋河、万科a股、平安银行等13只股票的上市次数超过100次。

从净申购资金看，本期共有124只股票实现了深交所基金的净申购，总投资2062.84亿元。其中，24只股票期间深交所基金净买入总额超过10亿元。美的集团、格力电器、平安银行、五粮液、海基会、万科A等6只股票期间，深交所基金净买入总额均超过100亿元，分别达到455.4亿元、314.04亿元和180.57亿元。元、170.76亿元、164.89亿元、112.33亿元成为深度股，此外还有洋河、分众传媒、、云南白药等18只股票。在此期间，所有公司的净购买总额都超过了10亿元。

从行业特征来看，本期实现深交所基金净买入的124只股票涉及25个深湾级行业，电子、医药、生物类股票均超过10只，涉及股票分别达到19只和16只，食品饮料、农业、林业、畜牧渔业、家电、化工、传媒类股票均达到6只。通过进一步统计，发现以医药生物、食品饮料、家用电器等为代表的消费量较大的白马库存数量。已达到28家，成为深交所资本分布的重点区域。

关于深交所基金的市场布局，金百林咨询首席分析师秦宏在接受《证券日报》采访时表示，未来外资头寸的配置方向仍集中在两个方面:一是类似于水电等硬资产类股。由于这些股票是基础设施和基本需求领域，稳定的表现和高股息收益率的趋势将继续下去，并仍然是外国资本再分配的方向。第二，以5g和生物技术为代表的高科技企业在中国具有巨大的人口优势，这可能是未来外资的一个重要配置方向。

杨德龙表示:“从战略上讲，深交所未来的产业和行业布局不会发生变化，主要是在一些代表中国优势的行业，如消费类股、科技类股和金融类股。这些企业成长的机遇值得投资者学习，真正落实价值投资理念。”

萧雨杭还认为，展望未来，深交所的基金将会反映出一定的变化，但一些行业品种的业绩将会继续提高。自2019年以来，整体的买入和卖出都比较接近，或者说预示着未来会有变化，也就是说会有一定的行业仓位调整。深交所有望在电子、金融、通信、新材料、新能源等领域寻找优秀品种。但是，随着空机制的完善，一些历史涨幅、利润和估值过高的行业品种可能会面临一定的调整压力，应该区别对待。"

(编辑乔传川)