丝路视觉多位高管“踩线”减持 应收账款高企 占同期净资产近八成

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我们的见习记者林玉英

被投资者称为“减持概念股”的“丝绸之路愿景”，再次抛出减持计划。近日，丝路视觉宣布，董事长、创始人兼实际控制人李计划自公告之日起15个交易日内，在6个月内减持公司股份不超过334万股，占公司总股本的2.9%。

根据wind的统计，从2017年底限售股解禁开始，公司共减持了107家股东，共计减持了1195.63万股，现金总额约为2.67亿元。

值得注意的是，《证券日报》记者发现，尽管股东们热衷于减持，但公司主营业务的增长却十分疲弱。2019年前三个季度的应收账款也居高不下。鉴于上述情况，《证券日报》记者向公司发出了采访提纲。该公司回复称:“公司上市以来，继续深化和专注于主营业务，经营业绩稳步提升。公司管理层对公司的未来发展非常乐观。”

许多高管正忙于减持股份

2019年11月5日，就在丝绸之路愿景登陆创业板三周年之际，其董事长李持有的限售股正式解禁。但一个月还没有到来，李和已经计划减持公司股份。根据公告，李计划通过集中竞价、大宗交易或其他合法手段减持股份。降价幅度将根据市场价格确定，不低于公司的初始价格。

值得注意的是，在ipo时，李承诺:“在我持有的丝绸之路愿景股份的锁定期到期后，两年内的减持总额将不会超过我在丝绸之路愿景首次公开发行时所持股份总数的10%。”不过，李计划减持股份不超过334万股，占李所持股份总数的9.997%，这只是“踩线”10%的承诺门槛。

为什么公司董事长如此急于减持股份？对公司的发展前景不乐观吗？对此，该公司在回复《证券日报》记者时表示，股东减持的原因是为了偿还部分股权质押债务和自身资本需求。“李目前的质押率占其所持有的公司股份的56.27%，占公司总股本的16.13%。综合权衡后，拟通过减持部分股份偿还质押债务的方式降低质押率，以有效防范大股东高质押率可能给公司带来的风险。”

然而，李并不是唯一一位“踩线”减持的公司高管。9月4日，丝绸之路愿景副总裁丁发布了一份减持方案，称计划在6个月内通过集中竞价的方式减持公司股份，这仅占公司持股总数的25%，是公司高管当年减持股份的最高比例限制。10月31日，丁宣布已于10月29日完成上述减持方案，平均每股减持17.19元，现金总额约为128.93万元。

对此，该公司回应称:“李和丁自三年前上市以来首次减持股份。”此外，我们也理解股东减少属于股东行使股东权利和处分自己财产的行为。本公司对此予以充分尊重，并根据相关监管规定提前披露，以平衡全体股东的合法权益。”

事实上，《证券日报》的一名记者报道了该公司前高管辞职后出现的“清仓”和减持现象。在2017年底解禁限售股后，持有公司初始股份的时任副总经理何涛和李彭辉以及时任董事裴创新和董海平开始减持股份，并于2018年套现约1.02亿元。任期届满六个月后，董海平、裴创新和何涛宣布了减持方案，并提出“平仓”减持全部股份。

应收账款有隐忧

根据公共信息，丝绸之路视觉的主要业务是提供基于cg创意和技术的综合数字视觉服务。上市三年后，公司的表现并不特别令人满意。2016年首次上市时，公司业绩增长，利润没有增加，归属于母亲的净利润同比下降13.56%；2017年，母公司净利润同比下降12.99%。

截至2018年，公司实现净利润5415.58万元，同比增长129.92%，扣除非经常性损益后，净利润仅为1449.93万元，同比增长7.38%。

2019年前三季度，丝绸之路愿景实现收入5.33亿元，同比增长20.04%；归属于母亲的净利润为1647.68万元，同比下降60.35%。在财务报告中，公司解释说:“公司净利润同比下降，主要是由于转让了瑞云科技去年同期的部分股权，以确认投资收益。”

回顾2018年，公司通过转让其子公司瑞云科技的部分股权，获得总投资收益3019.59万元，占当年净利润的50%以上。在被转让之前，瑞云科技已经连续两年亏损。

“公司所在的数字创意和文化创意产业属于国家战略性新兴产业，市场前景广阔，发展潜力巨大，空对公司充满信心。”丝绸之路愿景告诉记者。

值得一提的是，该公司的应收账款大幅增加。根据财务数据，截至今年第三季度，丝路视觉应收账款余额已达3.91亿元，占公司同期净资产的78.36%。

对此，深圳润盈达投资有限公司研究总监鱼雨向《证券日报》记者表示:“应收账款占净资产的比重更大，这是资产质量下降的体现。”

魏昱说，“公司的应收账款近年来持续增加。2019年第三季度，应收账款增速超过收入增速，应收账款周转周期变大，表明公司的经营能力，尤其是应收账款。管理能力下降，账户回收压力加大。”

对此，该公司回应《证券日报》记者:“应收账款的增加主要是由于该公司cg视觉场景综合服务业务增长迅速，项目量大，周期长，而且大部分客户是政府机构和国有企业。复杂的付款审批流程客观上导致了应收账款的快速增长和长期老化。”

丝绸之路视觉还表示，其大部分客户都有良好的支付能力和信用状况，出现大额坏账的可能性相对较小。