可转债基金迎收益“大年”工银瑞信可转债年内回报超22%

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年末，a股波动加剧，同时具备债务防御能力和股票进攻能力的可转换债券受到市场关注。优秀的可转换债券基金也成为投资者在年底冲击财务管理布局的最佳选择。根据银河证券和wind的数据，截至11月29日，可转换债券基金的平均年增长率达到17.95%，远高于债券基金4.77%的平均收入水平。其中，工银瑞信可转换债券基金今年前11个月的净增长率高达22.06%，在全市场2791只债券基金中排名前15位。

可转换债券具有进攻和防守的独特优势。与普通债券相比，它们的息票收益率通常较低，但它们可以受益于正股的上涨，并且空回报较大；与普通股票相比，可转换债券具有基本的票面利率，一般上市公司在发行可转换债券时会设计转换价格修正条款和转卖条款，更具防御性。光大证券表示，在再融资体系不断完善和需求侧导向的背景下，可转换债券正处于分红阶段。自今年年初以来，可转换债券的市场数量和价格都有所上升，欢迎年度收入。风数据显示，截至11月29日，沪深可转换债券指数全年上涨18.54%，不仅超过上证综指同期15.16%的表现，也远远超过沪深总债券指数4.25%的涨幅；根据海通证券研究报告，截至11月15日，可转换债券市场的总规模在这一年中增加了近1200亿，达到了新的纪录高点。

随着可转换债券市场的走强，作为可转换债券投资的主要力量之一，可转换债券基金表现强劲，今年前30名的债务型收益名单大多是可转换债券基金。其中，各个阶段都有优秀的表演者。例如，工行可转换债券(基金代码:003401)近6个月上涨9.66%，同期在银河证券可转换债券基金中排名第六，在海通证券中排名前十，超额收益率为4.72%。据银河证券数据显示，截至11月底，该基金自今年年初以来，已连续两年跻身同类可转换债券基金前十名，表现出良好的长期运行能力。同时，工银瑞信参与可转换债券投资的其他债务基础也表现良好。工行双债增强型债券年内上涨18.12%，在银河证券224个二级债务基础中排名第三。根据第三季度报告，该基金的大量债券包括许多可转换债券。

专家建议，选择可转换债券基金不仅要看短期收益表现，还要注意基金的市场适应性，尤其是牛市的回档能力和熊市的回撤控制能力。最近，华宝证券通过比较可转换债券基金的长期和短期收益风险以及多头和空头的收益风险，发布了《可转换债券基金的特征分析和风格刻画》报告，指出工行可转换债券近一年在收益和回撤控制方面表现良好，在牛市收益弹性和熊市回撤控制方面的能力表现相对均衡。据wind统计，今年第一季度，在股市的帮助下，可转换债券市场大幅上涨。工行可转换债券本季度上涨16.66%，表现优于业绩基准，可转换债券基金平均收益超过3%；2017年，沪深可转换债券指数全年下跌0.16%，可转换债券基金平均下跌1.46%，工行可转换债券逆趋势上涨0.6%。

展望可转换债券的投资前景，许多券商都对投资机会持乐观态度。海通证券表示，明年，市场将继续保持增长+消费拉动的结构性市场，一些繁荣已经见底的子行业将表现更好。在这种背景下，downward/きだよきだよきききききききよきききき