邮储银行A股上市首日涨2%

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■本报记者向

12月10日，伴随着清脆的锣声，邮政储蓄银行(601658.sh)在上海证券交易所上市。至此，国有大银行“a+h”成功上市。据悉，邮政储蓄银行发行的a股价格为5.50元/股，在“绿鞋”之前募集的资金为284.5亿元，在“绿鞋”之后估计为327.1亿元。

《证券日报》记者注意到，上市首日，邮政储蓄银行的开盘价为每股5.60元，比5.50元的发行价高出1.82%。高开后，股价达到5.65元/股。截至当日收盘，该股收于5.61元/股，较发行价上涨2.00%，成交额为54.5%，成交额为90.5亿元。

据业内人士透露，上市首日，邮政储蓄银行股价稳定，交易活跃，表明邮政储蓄银行作为大型国有商业银行，其良好的基本面得到了投资者的充分认可。

从2012年股改、2015年引入战争、2016年h股上市、a股成功落地，邮政储蓄银行已经完全完成了“股改——引入战争——a股和h股上市”的三步改革路线图。中国邮政储蓄银行董事长张津梁在挂牌仪式上表示，邮政储蓄银行将继续坚持服务实体经济的初衷和使命，以登陆a股资本市场为契机，以科技增能激发增长潜力，以机制重塑增强企业活力，进一步推进特色化、集成化、轻量化、智能化、集约化转型。

业内人士表示，a股上市将有助于邮政储蓄银行进一步完善公司治理体系，增强资本实力，优化资本结构，为未来业务发展提供有力支撑，增强抵御风险和服务实体经济的能力。

“同时，邮政储蓄银行a股成功上市，向国内外投资者展示了中国银行业健康、稳定、优秀的发展风格，对稳定整个资本市场、增强投资者信心起到了积极的支撑作用。分销项目具有深远的影响和意义。”上述知情人士表示。

分析人士认为，此次邮政储蓄银行a股发行有两个特点值得关注:一是机构投资者配置比例达到56.5%，为近年来新高，符合市场化改革方向，有利于降低上市后股价的波动性，使投资者更加关注股票的长期投资价值。二是a股发行进入新阶段，投资者逐渐适应和接受成熟市场的规则，市场化定价机制充分发挥作用，市场参与者逐渐理性化，更加注重价值投资，而不是只关注“概念”，这不仅有利于资本市场价值发现功能的充分发挥，也有利于发行人上市后股价的稳定。 为资本市场充分发挥资源配置和支持实体经济的功能奠定坚实基础。

“市场化的资本市场具有价值发现功能，那些具有长期投资价值的企业肯定会受到投资者的青睐。”一位投资银行家表示。

数据显示，截至2019年9月底，邮政储蓄银行拥有近4万个营业网点，覆盖中国99%的县(市)；个人客户数量超过6亿，覆盖中国总人口的40%以上；总资产达到10.11万亿元，在中国银行业排名第五。

由于独特的零售定位，邮政储蓄银行保持了良好的增长。2019年前三季度，邮政储蓄银行实现净利润543.44亿元，同比增长16.33%，继续保持两位数增长；每股净资产达到5.71元，比a股发行价每股5.5元高出0.21元，预计年底前将进一步增加。同时，邮政储蓄银行的不良贷款率仅为0.83%，不到行业平均水平的一半；拨备覆盖率达到391.10%，是行业平均水平的两倍。

根据邮政储蓄银行发行的a股招股说明书披露的年度业绩预测，预计2019年公司普通股股东应占净利润为581.8亿元至592.26亿元，同比增长约16.55%至18.64%。根据这一计算，截至2019年底，邮政储蓄银行每股净资产可能接近5.8元。

据行业分析师介绍，根据个股估值，同样具有明显零售特征的招商银行和平安银行的市盈率分别为1.60倍和1.16倍，而截至2019年6月30日，邮政储蓄银行的市盈率仅为每股净资产的1倍。以此类推，邮政储蓄银行的估值和股价表现预计将进一步改善。