粤开证券话A股：明年“由守转攻” 关注基建与科技

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本报记者周尚宇

最近，广东发展证券发布了2020年a股投资策略。谈到粤凯证券，许多投资者仍不熟悉。其前身是联讯证券。本月初，联讯证券宣布公司名称正式由联讯证券变更为悦凯证券。

对于2020年a股投资前景，广东发展证券认为，2019年是“超卖反弹年/拐点年”，是新一轮多头牛和慢牛的起点，2020年是“从防守到进攻年”。政策、经济和信心有望在2020年复苏，由于估值和利润的恢复，市场将逐步上升。a股有望挑战3700点的平台。有节奏地，上半年的市场演变可能更准确，而下半年的不确定性可能会增加。在结构上，建议规划稳定增长、人口老龄化和科技创新。

具体而言，资本市场改革进一步深化。广东发展证券表示，设立科技板块和试点注册制度，以及“12条深改”的提议，是2019年中国资本市场最重要的改革之一。科技板块的成立将通过渐进式改革推动资本市场的股份制改革，资本市场的“十二项深层次改革”将为中国资本市场改革提供指导。2020年的主要目标是“完善退出机制，稳步推进创业板和新三板改革。”从长远来看，未来的改革有望明朗，后续有望在保持市场稳定的同时，进一步提高对外开放水平，优化投资者结构。资本市场改革将有助于增强整个市场的活力和上行势头，a股市场有望持续受益。

广东发展证券认为，2020年潜在增量基金的主要焦点将是保险基金和外资。到2020年，保险资金将进入市场或近6000亿元:养老金的"三大支柱"预计将带来近1300亿元进入市场；商业保险基金的市场规模预计为2570-4627亿元。中长期外资流入a股的趋势不会改变。在保守的预期下，净流入可能达到每年2500亿元，而在乐观的预期下，每年可能增加近9000亿元。

在配置方面，悦凯证券建议关注以厨房用具和玻璃为代表的房地产完成链；以汽车和家用电器为代表的低值耐用商品。此外，基础设施的稳步增长预计将继续增加，并有机会弥补基础设施产业链的增长。在高质量发展的背景下，国家不断鼓励技术创新。预计5g的大趋势和国内替代的发展机遇将刺激科技行业的需求，加速相关行业公司业绩的释放。从中长期来看，拥有核心技术、人才和行业壁垒的领先科技股票具有投资价值。

(编辑蔡善丹)