年内15家银行发行永续债合计近5700亿元

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本报记者许田晓实习生余俊义

作为今年新的资本补充渠道，永久债券受到机构的追捧。年末，银行永久债券发行仍在加速，中小银行永久债券发行快速增长。

据中国货币网统计，截至12月29日，今年银行发行的永久债券规模总计5696亿元。其中，自11月份以来，泰州银行、威海商业银行和尚辉银行的永久债券已经落地。如果泸州银行、深圳农村商业银行和杭州银行获准在11月18日、12月18日和20日发行永久债券，6家中小银行的永久债券将陆续发行。

自今年年初以来，永久债券已成为银行补充资本的新政策工具。东方金城首席财务分析师徐承元在接受《证券日报》采访时表示:“在政策的鼓励下，国有银行和股份制银行的发行规模将在未来继续扩大。占据主导地位，中小银行发行人也有望继续扩张。”

自去年11月以来，中小银行永久债券的发行速度加快

从年初到10月，永久债券这一重要的资本补充工具仅由股份制银行和大型国有银行发行，大量中小银行没有享受到永久债券的好处。11月6日，国务院金融稳定发展委员会第九次会议提出:“当前，要重点支持中小银行多渠道补充资本，优化资本结构。”随后，中小银行永久债券的发行量大幅增加。从11月初至12月25日，包括深圳农村商业银行在内的6家城市商业银行和农村商业银行发行或获准发行永久债券。其中三家已成功发行，包括泰州银行11月15日发行的16亿元人民币永久债券；11月28日，威海商业银行成功发行30亿元永久债券；11月29日，尚维银行发行100亿元永久债券；中小银行发行永久债券的速度明显加快。

然而，尽管中小银行永久债券的发行速度在加快，但与大银行相比，中小银行永久债券的发行规模和覆盖面仍然较小。目前，泰州银行和威海商业银行发行的永久债券总额只有46亿元，泸州银行和神农商业银行批准的总额不到100亿元。最近，仅平安银行就获得了500亿元的永久债务额度。

银行永久债券发行的繁荣预计将在未来继续

据中国货币网统计，截至今年12月29日，包括中国银行、中国工商银行、中国农业银行、渤海银行、泰州银行、尚辉银行和中信银行在内的15家银行共发行了5696亿元人民币的永久债券。其中，有7家股份制银行，即平安银行、中信银行、广发银行、渤海银行、上海浦东发展银行、华夏银行和中国民生银行，总发行规模为2350亿元，其中5家大型国有银行发行了总规模为3200亿元的永久债券。

许成元告诉《证券日报》，商业银行热衷于发行永久债券有四个主要原因。首先，随着资产管理新规定的实施，商业银行表外业务加速回笼，资本消耗压力加大；其次，银行业的盈利能力正在下降，内生资本补充有限，叠加资本计算(补充)的压力日益增大。创新发行永久债券补充其他一级资本，优化资本结构，巩固资本实力势在必行；第三，在“支持中小银行多渠道补充资本”的政策下，商业银行永久债券的发行和扩张预计将在未来发行的数量和规模上继续扩大；最后，从投资者的角度来看，银行发行的永久债券回报相对较高。目前，银行发行的债券资质较好，安全性较高，是机构较好的投资品种。

平安证券的分析师指出，监管机构鼓励银行发行永久债券，主要是希望补充银行资本，尤其是一级资本。目前，我国商业银行存在两大问题:资本总量不足和结构失衡。永久债券的引入可以减轻银行的压力。同时，银行体系的重要性高，行业的信用风险很低，满足了一些机构对高票面利率、低信用风险资产的需求。

值得注意的是，中国人民银行还创建了央行票据互换工具(cbs)，并将合格的银行永久债券纳入央行抵押品范围，以促进永久债券的流动性和市场接受度。目前，央行已经开展了七次央行票据互换(cbs)操作。随着我行永久债券的扩大，经营规模也从最初的15亿元增加到最近的60亿元。截至12月24日，中国人民银行2019年第七次cbs运营，全年累计运营量达到320亿元。

(编辑上官门罗)