国金证券2020开年策略：大概率存在“春季躁动”行情 聚焦两条配置主线

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我们的记者文立

在2019年的最后一天，郭进证券推出了2020年1月的市场策略和月度黄金股票。就核心观点而言，郭进证券首席策略师李丽凤表示，2020年1月，a股市场“仍然活跃且充满希望，专注于两条主要的配置线”。

具体而言，就市场走势而言，李丽凤认为，以史为鉴，1月份往往呈现出“全面上涨”或“结构性”的市场，而本期则是a股的逐步布局。从2009年到2019年的11年间，郭进证券在1月份梳理了a股市场的表现。在过去的11年中，a股在1月份总体呈上升趋势的年份是“2009年和2013年”，而a股表现为“结构性”市场的年份是“2012年、2014年、2015年、2017年、2018年、2019年”，但3年中只有1月份的a股(即:2010年)1月份表现相对较好的原因主要与“宽币种、宽信用”有关。一般来说，银行更喜欢“提前交割、提前受益”的做法，信贷通常表现为“先高后低”。第一季度的贷款规模是四个季度中的第一个，1月份是第一季度新增信贷的高峰期。此外，年初，新的部委一年工作计划、宏观调控部门对银行的检查以及部分企业的设计和规划蓝图相继出台，不断提振风险偏好。如果展望2020年1月，a股出现“春季躁动”的可能性很高，建议投资者在目前指数调整中逐步布局a股。

此外，最近的许多风险事件已经一个接一个地发生，后续的演绎很可能朝着市场预期的方向发展。此外，国内宏观决策部门一再强调“进一步降低小微企业综合融资成本”，货币宽松环境依然如故。因此，郭进证券认为，尽管a股市场上行过程中存在一些干扰，如“IPO、解禁、春节”等因素，但a股市场波动的上行趋势仍将持续。

在产业布局上，建议重点关注两条主要投资线:以外资为代表的中长期基金布局的低价值蓝筹板块，主要集中在“大金融、房地产等消费和循环”子板块的龙头企业。这种配置目标的特点是“持续占据市场份额，估值相对合理，业绩持续稳定”；深入挖掘美国股票在新兴产业的布局和配置主线，如“苹果产业链和电动汽车产业链”。在金股组合方面，郭进证券推荐了三一重工、杰瑞、扬农化工、三华制空、赣锋锂、完美世界、优祖网络、李勋精密、戈尔和长江电子科技。

(编辑白宝玉)