赛托生物业绩爆发可期

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斋藤生物最近发布了2017年年度业绩预测。公告显示，报告期内斋藤生物实现净利润8600-9600万元，同比下降5% -15%。

根据预测数据，该公司2017年实现净利润约1亿元。根据濑户在前三个季度公布的结果，濑户生物在2017年第四季度的业绩呈现爆炸性增长。如果按照业绩预测区间9100万元的平均值计算，濑户生物第四季度净利润高达4600万元，同比增长60%。

图1:濑户生物净利润的季度变化

资料来源:公司定期报告和2017年业绩预测

正如濑户生物的业绩预测所言，“2017年下半年，产品市场价格触底反弹。”从wind数据可以看出，甾体原料药的主要产品雄烯二酮、9-羟基雄烯二酮和雄烯二酮自2017年10月以来价格呈上升趋势。其中，典型代表雄烯二酮的平均价格从400元/公斤上涨到600元/公斤，涨幅超过50%。

图2:类固醇原料药的市场价格趋势

数据来源:风

虽然产品价格在2017年第四季度开始大幅上涨，但濑户生物产品的平均价格仍低于2016年。但公司的业绩预测显示，“公司积极响应国家安全和环保政策的要求，及时调整了销售策略，进一步扩大了市场份额。”

当平均价格下降时，市场份额增加，这意味着销售量增加。当有利的价格复苏到来时，这意味着公司的收入和利润可能会创下历史新高。随着我国供应方改革的实施和更加严格的环保政策，各种大宗商品、化工原料和医药中间体原料药公司的价格开始呈现上升趋势，相应公司的业绩也将呈现快速增长。