戴尔或专心反向收购VMware交易，不再重点考虑IPO

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据国外报道，一位消息人士周四透露，迈克尔戴尔(michael dell)和他的顾问目前正全力以赴，通过反向收购上市子公司vmware，将戴尔送回证券市场。

据报道，戴尔不再重视首次公开发行(ipo)的选择，因为这种方式无法简化公司的资本结构。

据报道，戴尔对vmware的最终决定或反向收购至少需要一个月才能完成。反向收购vmware相当于资本置换，戴尔无需支付现金即可完成。通过将两家公司的资产合并成一个新的公开交易实体，戴尔还可以获得vmware的所有现金流。反向收购，又称“借壳上市”或“反向收购”，一般是指非上市公司通过购买上市公司的股票来获得上市地位，然后注入自己的企业和资产来达到间接上市的目的。

迈克尔戴尔目前正在考虑重返证券市场，部分原因是公司的服务器业务正在增长，个人电脑业务保持稳定。目前，戴尔是世界上最大的私有技术公司。在2015年完成了对EMC 670亿美元的收购后，尽管该公司已逐渐将其债务减少了约100亿美元，但仍负债累累的戴尔仍在通过交易寻求新的增长方式。收购emc使戴尔无法实现其计划的成本降低和性能目标。同时，配件价格的上涨和数据存储市场的形势侵蚀了戴尔的利润率。目前，公司面临着提高盈利能力的巨大压力。

去年年底在美国推出的税制改革计划，加上利率上升的风险增加，带来了筹集更多现金的更大压力，这可能会加重戴尔的债务负担。反向收购商业软件公司vmware将使戴尔从该公司获得116亿美元现金，并帮助该公司减少525亿美元的当前债务。

戴尔和vmware上个月同时发布了一份声明，称该公司正在评估潜在的“商业机会”，包括首次公开募股或反向收购vmware。戴尔还表示，公司尚未做出任何决定，并可能在未来终止交易，继续在目前的架构下独立运营。

戴尔和vmware的合并可以将两家公司置于同一管理级别，并帮助他们协调战略。戴尔的硬件和vmware的软件可以打包成一套产品出售。戴尔通过收购emc获得了VMware的股份。根据戴尔签署的锁定条款，该公司不能在9月底之前收购vmware的剩余股份。据业内人士称，在这种情况下，戴尔必须通过反向交易与vmware合并，这一交易对戴尔和银湖最为有利。据消息人士透露，为了显示公平，在戴尔对vmware的反向收购中，后者的董事会考虑增加所谓的“多数小股东”投票环节。

通过反向收购vmware，戴尔将成为一家上市公司。此举也为私募股权公司银湖最终撤回对戴尔的投资提供了一个渠道。银湖此前曾协助迈克尔·戴尔，并于2013年为戴尔完成了249亿美元的私有化交易。目前，银湖持有戴尔约18%的股权。

根据美国新税法，戴尔纳税时只能抵消525亿美元债务利息的30%。戴尔去年支付了高达20亿美元的利息，但可以从应付税款中扣除。截至目前，戴尔尚未对此发表评论。