进击中的众安：新兴业务爆发增长，保险科技概念锚定长期收益

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基于“保险技术”的中安保险自去年9月底上市以来，备受关注。最近，中安保险递交了第一份年报，外界对其业务模式和未来发展有了新的认识。

3月20日晚，中安在线(6060.hk)在港上市后的第一份年报发布。根据年报数据，中安保险在互联网非车险中的市场份额达到31.6%，暂居全国第一；保费总收入59.54亿元，同比增长74.7%。保费收入在全国财产保险市场排名第18位，比2016年底高出7位。

2017年，由于健康保险、消费金融保险等新业务形式的快速增长，中安在线发生的费用增加。此外，公司2017年未到期责任准备金增加10.91亿元，比2016年增加约9.481亿元，全年净亏损9.96亿元。

对于外界更为关注的中安的利润计划，中安首席财务官邓瑞敏表示，公司有明确的利润计划和路线图。“随着保费规模的进一步加大，规模效应将逐渐显现，最终的综合成本率肯定会更优越。其他财产保险公司。”

新兴生态爆发，商业结构优化

与短期业绩压力相比，其业务结构的不断优化提高了利润预期。

2017年，中安在线致力于在固体化发展原有的两大生态基础上发展新的生态——消费金融、健康和汽车。新的生态环境也没有辜负人们的期望，在2017年实现了爆炸性的增长，并且增长势头还在继续。

年报显示，中安在线三大新兴生态收入占比从2016年的16.3%上升至2017年的38.9%，汽车、健康和消费金融在保费收入结构中的占比分别达到1.3%、20.2%和17.4%。

值得注意的是，中安与平安财险联手推出了“保寿汽车保险”，使2017年出现了转机。执照落地和整体增长率都快于预期。数据显示，截至2017年9月，中安在线已获准在全国36个地区开展车险业务，车险收入从2016年的370万元增加到2017年的近7890万元，尤其是2017年9月至12月，车险保费收入月增长率超过30%。

此外，自2018年1月1日起，中安调整了与平安财险的合作模式，再保险比例由30%提高至50%。凭借在拓展新渠道方面的优势和自身的科技实力，中安未来将承担更多的责任，包括渠道管理和风险定价。

与汽车保险相比，忠安的健康保险更出名。2016年，医疗保险产品“享受电子健康”备受青睐，自此几乎成为中端医疗保险市场的代表性产品。2017年，中安继续大力推进健康生态发展。

数据显示，2017年健康生态保费总收入为12亿元，比2016年的2.36亿元增长410%。其中，“享受电子健康”和蚂蚁金服良好的医疗保险带来的生态收益达到6.41亿元。

此外，随着消费金融的深入发展，中安在线在这方面做出了很大的努力，并与小营金融、乐心、农业集结地、蘑菇街、司库、清客公寓等多个互联网金融平台和消费场景平台达成了合作。2017年，消费金融保险保费收入10.33亿元，同比增长225%。

正是由于三大新兴生态系统的爆炸性增长，需要提取的渠道费和未到期责任准备金大幅上升，影响了利润。对此，中安在线首席执行官陈进认为，这是“快速增长和利润需求”之间的平衡。

最近在接受媒体独家采访时，陈进表示，中安正处于快速发展时期，一些生态总量不够大。空.未来市场仍有很大增长公司的评估标准是“规模、运营成本和支付率”。至于盈利能力，当规模足够大，产品稳定时，只要保险业务从到期时开始盈利，也就是说，

事实上，长期业务的快速增长已经对渠道费率产生了积极影响。数据显示，2016年和2017年，中安在线支付的渠道费分别为13.13亿元和20.82亿元，分别占净保费收入的39.0%和36.5%，渠道费率下降。

在保险技术时代，未来的利润是可以预期的

中安一直属于科技型企业，工程技术人员占员工总数的54.5%，达到1385人，而且这一比例还在不断扩大。忠安招聘的大部分职位仍然是技术性的。因此，中安实际上和大多数互联网公司一样，其核心产品是数据，它只是以保险的形式出现。

中安在线可以根据用户的健康保险等行为习惯数据，了解更多的用户健康属性，并通过车险将用户的车贷数据和个人行为数据联系起来，从而为用户提供更清晰的感知和数据描述，提供个性化定制的保险服务。

中安在线总经理助理兼战略负责人王敏此前曾提到，金融技术的应用使得一些长期困扰行业的“瓶颈”问题得以不断解决，从场景到数据掌握，从沉淀到形成平台到各种垂直领域。形成一个小的生态使保险有机会在更大的领域发挥作用。作为风险的“分散者”，它变成了“联结者”，通过生态联系，“卖保险”真正变成了“用保险”

根据奥利弗·怀曼(Oliver Wyman)2017年发布的报告，保险技术市场占中国保险市场的13%。预计2016年至2021年五年平均增长率将达到31.2%，生态导向型市场平均增长率将达到62%。

该公司首席执行官陈进此前表示，“保险+技术”战略将在未来五年内支持中安在线的业务发展，对于金融科技公司而言，技术研发投资是一个重要的成本组成部分。数据显示，2017年研发支出为5.18亿元，占保费总收入的8.7%，明显高于2016年的2.14亿元和6.3%。

2016年中安科技的诞生，意味着中安在线在保险技术上更上一层楼。陈进表示:“中安科技的战略是向外界输出计算能力、系统架构和数据分析能力，并将其赋予保险、金融和卫生三大产业。”毕竟，不是所有的公司都能负担得起大量的技术人员。

经过一年的探索，中安科技确定了以S、X、T、F、H为核心的五条产品线，其中S、X、T三条产品线已初具规模，技术服务收入约4070万元，服务客户超过200家。例如，T系列区块链养殖项目“循序渐进养鸡”和反欺诈区块链联盟。

中国平安首席财务官邓瑞敏表示:“技术支持保险，使保险业务更强大，提高了服务效率，同时，技术出口也有好处。”

然而，从目前的投资和收购来看，研究性投资可能会成为主旋律，但按照互联网公司的逻辑，只要他们在初始阶段经过积累期，在形成规模效应后，就会突破盈亏平衡点，利润问题就很容易解决。